米国の雇用市場が警鐘を鳴らしている。雇用主は2025年を通じて117万件以上の解雇を発表し、過去16年間で2番目に高い年間合計となった。

この数字が重要な理由は何か？それは経済的圧力が高まっていることを示唆しているからだ。この規模で解雇が加速すると、消費者支出は通常縮小する。支出が減ると経済成長が弱まる。成長の鈍化はしばしば市場の広範な変動性に繋がる。

マクロトレンドやリスクセンチメントを追う人にとって、このデータポイントは重要だ。歴史的な前例は、失業率の上昇期が資産クラス間の安全資産への逃避行動と相関していることを示している。伝統的な株式、コモディティ、デジタル資産のいずれも、労働市場の悪化が波紋を広げるときに影響を受ける。

金融危機時代の水準との比較は、視点を広げる。私たちはまだそこまで到達していないが、その軌道は注視すべきだ。資産運用者やトレーダーはますます雇用の健全性をポジショニングに組み込んでいる。これは、マクロの逆風が市場の一角にとどまらず、広がることを思い出させる。