暗号資産の世界におけるラグプル:この種の詐欺の仕組みと、なぜ回避が難しいのか

キーポイント

• Rugpullは、プロジェクトの発案者が突然投資を引き上げ、プロジェクトを中断し、参加者に価値のないトークンを残す形態の暗号詐欺です。
• これらの詐欺は、流動性プールの流出、埋め込み型の悪意のあるコード、または純粋なソーシャル操作の複数の方法で実行されます。
• 潜在的なrugpullを見抜くための警告サインには、未知のチーム、監査の不在、流動性への自由アクセス、過剰な約束などがあります。
• 最も信頼できる防御策は、プロジェクトの独立した調査と、新しい提案に対する批判的な態度です。

はじめに：なぜrugpullが一般的な脅威になったのか

暗号通貨市場に少しでも関わったことのある人なら、この話を一度は見たことがあるでしょう。新しいトークンが登場し、SNSで騒ぎが起き、数時間で価格が急騰し、その後一気にゼロに落ちる。プロジェクトは消え、チームは沈黙し、ウェブサイトは削除される。投資家は混乱し、どうやって資金を失ったのか理解しようとします。

これは、何百万ドルもの損失をもたらし、暗号コミュニティに失望の跡を残した、典型的なrugpull詐欺のパターンです。特に2020年代初頭のDeFiブームの波に乗って、トークンのローンチが非常に簡単かつほぼ規制されていないプロセスとなったことで、こうした事件は増加しました。では、この用語の背後にあるもの、こうした仕組みの仕組み、そして最も重要なこと—どうやって被害者にならないかを見ていきましょう。

Rugpull：定義と現象の本質

暗号通貨の世界におけるRugpullは、開発者やプロジェクトの主催者が突然開発を停止し、集めた資金を引き上げ、投資者にほとんど価値のないトークンを残す詐欺行為です。

現実の例えを挙げると、あなたが皆で夕食に招かれ、前払い金を支払った後、主催者が集めた資金とともに突然姿を消し、注文した料理を提供しないようなものです。

Rugpullは、従来の価格操作や「パンプ＆ダンプ」戦略とは異なり、その技術的側面において高度です。従来の詐欺は情報操作や人工的な需要の創出に依存しますが、rugpullはより複雑なツールを駆使します：スマートコントラクト内の悪意のあるコード、流動性パラメータの操作、またはユーザーによるトークン売却の完全なブロックです。

こうした詐欺の波は、分散型取引所（DEX）が新しいトークンのローンチにおいてほぼ規制や審査を必要としないプラットフォームとなったDeFiの隆盛とともに拡大しました。これにより、詐欺師は、迅速な富を求める投資家を狙ったほぼ無制限の悪用の機会を得ました。

仕組み：rugpullの実行方法

Rugpullは、最初から詐欺師によって計画される場合もあれば、彼らが利用しようと考えた偶発的な機会として発生することもあります。こうした詐欺の実行にはいくつかの主要な方法があります。

( 最初の方法：流動性プールからの盗難

分散型取引所（例：有名なDEX）では、各トークンには取引のための流動性が必要です。流動性プールには、通常、新しいトークンと安定した資産（例：ETH、USDTなど）の一定量が含まれています。

流動性を使ったrugpullは次のように行われます：

• プロジェクトが新しいトークンを発行し、流動性プールを作成し、自身の資金を投入
• 初期の参加者がトークンを購入し始め、価格が上昇、プールに価値のある資産が蓄積される
• より多くの人が購入するほど、ETHやUSDTがプールに蓄積される
• ある時点で、)しばしば予告なしに(、発案者が完全またはほぼ完全に流動性を引き上げる
• プールが空になり、トークンの価格はほぼゼロに崩壊

このタイプのrugpullは最も一般的とされ、ローンチ後数時間から数日にわたって起こり得ます。

) 二つ目の方法：埋め込み型の悪意のあるコード

一部の詐欺的なプロジェクトは、スマートコントラクトに罠を事前に仕込んでいます。突然の逃亡の代わりに、隠された機能がコード内にあります：

• 無制限の発行：開発者は無制限にトークンを生成でき、ハイパーインフレを引き起こし、価格を完全に崩壊させる
• ハニーポットコントラクト：トークンは購入できるが、売却できない—売却機能がブロックされている。結果として、投資者の手元にあるトークンはほぼ死にトークンとなる
• 直接送金：悪意のあるコードは、ユーザーの同意なしにウォレットからトークンを送金できる

こうしたrugpullの仕組みは、ソースコードの詳細な解析なしには見抜きにくいです。時には詐欺師は、特定の条件下でのみ有効になる複雑なコードに悪意のある機能を隠し、例えば###プールに十分な資金が投入された場合(などと偽装します。

) 三つ目の方法：ソーシャル操作

すべてのrugpullが高度な技術を必要とするわけではありません。多くの詐欺は、純粋に操作と信頼の乱用に基づいています：

• プロジェクトはSNSで騒ぎを作り、インフルエンサーを巻き込み、著名な投資家の支援を得る（(実在または偽装)）
• すべてが合法的に見え、プロジェクトは将来性があるように見えるため、投資者は資金を投入
• 十分な資金が集まると、チームは姿を消す：アカウントは削除され、ウェブサイトはダウンし、連絡も途絶える

このタイプは特に狡猾で、技術的なトリックではなく、心理学と非常に単純な手法に基づいています：騒ぎを作り、資金を集め、消える。

潜在的なrugpullを見抜く方法：主要な赤信号

もちろん、これらの兆候の一つ二つがあっても、そのプロジェクトがrugpullである保証はありません。しかし、複数の兆候が重なる場合は、かなりの疑いを持つべきです。

( 匿名のチーム

暗号コミュニティはプライバシーを重視しますが、創設者の完全な匿名性は明らかなマイナスです。誰も背後に誰がいるか知らない場合、その人々は責任を問われることなく姿を消すことが容易です。正当なプロジェクトは、少なくとも主要なメンバーを公開しています。

) 独立した監査の不在

スマートコントラクトの監査は、権威ある企業によるものであれば、エラーや脆弱性、埋め込みコードを見つけるのに役立ちます。監査がないプロジェクトは、底のないスーツケースのようなもので、中に何が入っているかわかりません。特に、未知または低評価の企業による監査の場合は注意が必要です。

流動性の公開アクセス

プロジェクトが流動性をロックしていなかったり、チームのトークンにベスティング期間を設けていなかったりすると、発案者がいつでも資金を引き出すことを妨げるものはありません。信頼できるプロジェクトは、通常、長期間（例：1〜4年）流動性をロックし、チームのトークンを段階的に解放します。

( 非現実的な約束

奇跡的な収益や保証された利益、有名企業のサポート（)証明なし###）を約束するプロジェクトには懐疑的になるべきです。すべての主張は公開情報で検証してください。

( 最低限の機能に対する高価格

時価総額が巨大で、実際の用途が不明なトークンは、投機的バブルの兆候です。

自己防衛のための実践的な推奨事項

絶対的なrugpull防止策は存在しませんが、リスクは大幅に低減できます。

) 独立調査を行う（DYOR）

SNSの投稿やインフルエンサーの推奨だけに頼らず、次の点を調査しましょう：

• プロジェクトの技術文書（ホワイトペーパー）
• トークンの配分と経済モデル
• チームの履歴（公開されている場合）
• 開発された機能（実現可能か？）

ブロックチェーンエクスプローラーを使って、トークンの配分や疑わしい取引パターンを確認しましょう。

流動性の状態を確認

プロジェクトの流動性がどのくらいの期間ロックされているかを調べてください。多くの信頼できるプロジェクトは、第三者サービスを利用して透明性を確保しています。

公開監査を確認

監査が権威ある企業によって行われているか、最新のものであるか（古いレポートは新しい変更をカバーしていない可能性があります）、公開されているかを確認してください。

信頼できるプラットフォームを利用

新しいプロジェクトと関わる際は、厳格な審査を行うプラットフォームを選びましょう。良い評判のプラットフォームは、新しい資産のリストに際して厳しい基準を適用します。

( リスク許容度に応じて投資

自分が完全に失っても構わない金額だけを投資してください。

結論：暗号界の現実としてのrugpull

Rugpullは、暗号空間の暗いながらも客観的な現実です。特にDeFiやNFTのような急成長セクターでは、毎日多くの新しいプロジェクトがさまざまなレベルの真剣さでローンチされています。

ほとんどのチームは誠実な意図で運営していますが、厳格な規制の欠如は依然として詐欺師にとって大きな余地を残しています。しかし、分析ツールや教育リソース、監査サービスは増え続けており、潜在的な詐欺を見抜くのに役立っています。

重要なポイントは、常に徹底的な調査を行い、新しいプロジェクトには健全な懐疑心を持ち、もし提案があまりにも良すぎると感じたら、それはほぼ確実にそうであるということです。rugpullは未経験の投資家にとって最大の脅威の一つですが、適切なアプローチを取ればリスクを最小限に抑えることが可能です。