コーステーキングの仕組みは、重大な構造的問題を明らかにしています。プロトコルはBTC1つあたり20,000トークンのロックを要求しますが、計算してみるとそれは一見単純に思えます。現在、57,759 BTCがステークされており、理論的にはこのポジションを維持するために11億5500万トークンが必要です。実際には、流通しているのは6億9000万トークンだけです。これにより、既存のステークを維持するだけでも4億6500万トークンのギャップが生じており、新たな資本を投入する前の段階です。

価格の動きはこれらの制約を反映しています。96%下落し、$0.0172付近で取引されているこのトークンは、Aave v4の互換性のような統合発表が相殺しきれない供給側の逆風に直面しています。仕組みの設計が存在する以上のものを要求するとき、流動性とホルダーの信頼はともに低下します。