機関投資家の推進：VanEckのJitoSOL ETFとステーキング利回りの課題がソラナの未来を再形成

暗号通貨の世界は、VanEckが液性ステーキングトークン(LST)、具体的にはJitoSOLを完全に裏付ける最初のスポットSolana ETFの申請を行ったことで、注目しています。この動きは転換点を示しています：ブロックチェーンのステーキングはもはやプロトコル愛好者だけのものではなく、ますます規制された投資手段として機関投資家にとって重要になっています。

SECの承認がLST裏付け商品にとって重要な理由

このETFへの道のりは偶然ではありません。SECの2025年規制枠組みは、現在LSTをステークされた資産と蓄積された報酬の両方を表す技術的証書として認識しており、これによりコンプライアンスの障壁が取り除かれました。この変化は、ステーキング商品をどのように構築し、主流の投資家に提供するかを根本的に変えています。

Jitoは、JitoSOLを支えるSolanaに特化したステーキングプロトコルであり、このETF申請を画期的な出来事と位置付けています。承認されれば、機関投資家に直接アピールする機能が導入されます：クリーンな純資産価値（NAV）メカニズム、流動性の規律、投資家に優しい経済性、そしてネットワークとの緊密な連携です。これらは些細な詳細ではなく、機関投資家の信頼を築くための基盤です。

真の分岐点：利回りの複利 vs 価格の勢い

ここで興味深い点があります。JitoSOL ETFの申請は、市場の議論を二分しています。

一方には、SOLの価格動向に固執する短期トレーダーたちがいます。彼らは問いかけます：このETFはSolanaの市場価格に影響を与えるのか？リサーチャーのTom Lombardiは、この懐疑的な見方を表明し、ステーキングの利回りが実際に即時の価格パフォーマンスと相関しているか疑問を投げかけています。

反対側には、VanEckのデジタル資産リサーチ責任者Matthew Sigelのような機関投資家や長期配分者がいます。彼らは、真の価値は長期間にわたる複利リターンにあると主張します。ステーキングの利回りは、市場サイクルを通じてリスクバッファーを作り出し、価格変動をタイミングしようとするよりもはるかに強力な資産形成の仕組みです。

この仮説を裏付ける歴史的データもあります。Solanaのローンチ以来、ステークされたSOLは、ビットコイン、イーサリアム、Solanaの価格リターン、そしてステークされたEtherを上回っています。これは偶然ではなく、利回りの再投資の力が大規模に働いている証拠です。

これがSolanaの機関投資家向け未来に意味すること

VanEckの動きは、単なる一つのETFにとどまりません。これは、ブロックチェーンインフラを規制された機関投資家向けのパッケージに包むという、より広範な戦略の一部です。ステーキングの経済性と従来のコンプライアンスフレームワークを橋渡しすることで、JitoSOL ETFは資本配分者がSolanaへのエクスポージャーを獲得しつつ、利回りを生み出す直接的な道筋を作り出しています。

市場が最終的に価格動向を選ぶのか、利回りを選ぶのかはともかく、一つだけ明らかです：ステーキングベースの商品は正式に規制された主流市場に入り込み、Solanaがその先頭に立っているのです。