ヨーロッパのデジタル通貨ジレンマ：イーサリアム、ソラナ、そして通貨の独立性の選択

欧州連合のデジタルユーロ推進は、現在重要な技術的岐路に直面しています。米国支援のステーブルコインが市場で勢いを増す中、欧州の規制当局は根本的な問いに直面しています：大陸の中央銀行デジタル通貨(CBDC)は、EthereumやSolanaのようなパブリックブロックチェーン基盤上で運用すべきか、それとも独自のソリューションを追求すべきか？

ブロックチェーンの選択が金融政策を再構築

デジタルユーロをEthereumやSolana上に構築する決定は、従来の中央集権型システムではなく、ヨーロッパの金融主権の管理方法に大きな変革をもたらすことになります。パブリックブロックチェーンは透明性と分散化を提供しますが、一方で技術的依存性や地政学的リスクも伴い、中央銀行は無視できません。

Ethereumの確立されたエコシステムやSolanaの取引効率は、従来の銀行インフラに対する魅力的な代替案を提示します。しかし、それぞれの道には明確なトレードオフがあります：パブリックブロックチェーンの採用は、ヨーロッパの金融レールに対するコントロールを非ヨーロッパの主体に委ねるリスクを伴い、一方で独自システムは大規模なインフラ投資を必要とし、地域の決済ネットワークを分断する可能性があります。

ステーブルコインの加速と欧州の対応

米ドル建てステーブルコインの急速な普及は、欧州の行動タイムラインを加速させています。大陸がデジタルユーロの導入を遅らせると、米国の金融インフラが欧州の商取引の事実上の決済層となる可能性があり、これは経済的自律性を損なうシナリオです。

この競争圧力は、政策立案者に対して、市場投入のスピードとセキュリティのバランスを取ることを迫ります。パブリックインフラ上でのEthereumからユーロへの移行を急ぐと、金融システムはスケーラビリティの制御不能な問題や規制のギャップ、プロトコルの脆弱性にさらされる可能性があります。一方、内部開発を遅らせることは、より確立された代替案に対して遅れを取るリスクを伴います。

規制の枠組みと主権維持

欧州の政策立案者は、最終的に次の3つの目的をバランスさせる枠組みを設計しなければなりません：運用の安全性、金融のコントロール、そしてデジタル資産エコシステムにおける競争優位性。デジタルユーロがEthereumやSolanaのインフラを活用するか、独自の能力を構築するかに関わらず、その選択は、分散型金融時代におけるヨーロッパの役割を決定づけることになります。

真の課題は、どのブロックチェーンを選ぶかではなく、ヨーロッパの金融独立性を維持しつつ、グローバルな決済ネットワークとの相互運用性を可能にするガバナンス構造を構築することにあります。