$PYPL への投資は、多くの人にとって過酷な4年間の経験でした。同社は堅実な収益を上げていますが、株価は日々低下し続けています。何かが根本的に壊れているわけではなく、ただこの遅くて執拗な衰退が確信を蝕んでいるのです。これが典型的なバリュー・トラップの例です。表面上はファンダメンタルズは良好に見えますが、市場はそれを評価しようとしません。

本当の教訓は次の通りです：株価の上昇は孤立して起こるものではありません。収益性やバランスシートの健全性を超えて、投資家は将来を見据えたストーリー、すなわち企業の次の展望を示す具体的なきっかけを求めています。その魅力的な成長ストーリーや明確な転換点がなければ、利益を上げている企業でさえ停滞することがあります。市場は期待値を織り込むものであり、今日の収益だけを評価しているわけではありません。株価が上昇する理由が必要であり、ただ保有し続ける理由だけでは不十分です。