最近、多くの人が日本銀行の動向に注目していますが、「利上げ」という言葉に騙された人も多いです。 利上げを見ると、無意識のうちに緊縮財政や水の集まりを思い浮かべ、その後さまざまな市場のショックを結びつけてしまいます。 中央銀行総裁の全文を聞いて、この利上げの波は決して急進的な方向転換ではなく、非常に緩い状態から従来型の道への小さな一歩に過ぎないことに気づきました。

これが何を意味するのかを理解するには、過去30年間の日本の金融政策を振り返る必要があります。 90年代に資産バブルが爆発して以来、日本は厳しいデフレ戦を続けています。 ゼロ金利からマイナス金利、量的・質的緩和に至るまで、さまざまな手段が交互に進められてきました。 当時の中央銀行の政策方針は一言「闘う」でした。 結局のところ、日本のリラックスはもはや従来の日常では測れません。

率直に言えば、この利上げは「非伝統的な極端な状態」から通常の軌道へと移行しています。 総裁は演説の中で繰り返し「歩幅の正常化」に言及しており、あまり深く考えすぎないことを示唆しています。連続した急激な利上げはなく、政策は段階的に進むでしょう。 なぜ今この一歩を踏み出したのですか? 日本のインフレ率が44か月連続で2%目標を上回っているため、賃金上昇は自己強化的なインフレ期待を形成し、超緩和からの撤退理由となっています。

簡単に言えば、日本銀行は急に方針転換を意図しているわけではなく、「ねじり合い」から「通常の締め付け」へと徐々に緩めたいだけです。 ビットコインやデジタル資産の流動性に関しては、この種の穏やかな政策調整圧力は実際には管理可能であり、市場は長い間、世界の中央銀行による正常化の期待を消化してきました。 重要なのは表面的な情報に惑わされるのではなく、政策の背後にある本当のリズムを見抜くことです。