昨晚不少人下了抄底单，结果今早一看市场——平得出奇，这通常意味着什么都可能发生。

**二つの巨大な力が対立している**

一方は日本銀行がゆっくりと利上げを進めていることだ。インフレが4年も爆発してやっと動き出したのは、市場に追い詰められた結果だ。円の割安優位性は薄れつつあり、アービトラージ資金の"水道"も徐々に締まりつつある。

もう一方は米国の大手投資銀行が暗号市場に殺到していることだ。ゴールドマン・サックスやJPモルガンなどの巨頭がすでに参入し、機関投資資金が絶え間なく流入している。今の奇妙な横ばいは、実はこの二つの力が密かに争っている状態だ。

**通貨ごとの運命の分化が顕著**

機関投資家の資金は主にビットコインに向かっているが、アルトコインはそううまくいっていない。流動性は大きく縮小し、価格変動は拡大し、リスク係数は急上昇している。これら二つの力が勝負を決めるまで、頻繁な買い上げ・売り崩しはまるで人質を送っているようなものだ。

**より確実な資産配分が必要**

普通の投資家にとって、このようなトップレベルの博弈の中で最も賢い方法は、一部のリスクエクスポージャーをより安定した資産に振り向けることだ。確実性のある避難所を見つける方が、方向性を賭けるよりも現実的だ。超過担保型の分散型ステーブルコイン（担保率130%以上）は中央銀行の政策に左右されず、市場の激しい変動時でも価値を効果的にロックできる。これはまさに「ハード通貨の弾丸」を手にしている状態で、方向性が明確になったら迅速に攻めることができる。

盲目的にコインを持ち続けるよりも、まず一部の高リスクなアルトコインをより安全な価値保存手段に換え、利益確定時には少なくとも20%を安定資産に変換しておくことだ。同時にDeFiでこの資産の一部を運用し、変動に耐えつつ、遊休資本を回転させることもできる。