3つの主要なクロスチェーンプロトコルが戦いをリード：LayerZeroの支配とEthereumの資本要塞が2025年のブリッジ戦争を制す

クロスチェーンブリッジエコシステムは前例のない成長を遂げており、主要プレイヤーは単なる取引量指標をはるかに超えた激しい競争に巻き込まれています。LayerZeroはその支配的な地位を維持していますが、真の物語は、さまざまなプロトコルがますます複雑化する市場環境の中で差別化された戦略を追求している点にあります。

クロスチェーン活動のダイナミクスの変化

ブリッジ市場は2024年後半から劇的な成長期に入りました。2024年9月のクロスチェーン取引量は186億ドルでしたが、11月には$50 十億ドルに爆発的に増加し、188％の急増を記録しました。この勢いは2025年に加速し、7月には月間取引量が561億ドルのピークに達しました。

しかし、これらの印象的な見出しの背後には重要な真実があります：この爆発的な増加は、リテールの取引量よりも主にホエールや機関投資家によって駆動されているということです。平均取引額は2024年5月の1051ドルから11月には3489ドルへほぼ3倍に増加し、231％のジャンプを見せました。一方、月間取引数は比較的横ばいで、約1400万から1500万の範囲にとどまっています。この乖離は、市場構成の根本的な変化を示しており、小規模なリテール参加者が後退し、大規模な資本流入がクロスチェーンエコシステムを支配していることを示しています。

イーサリアムは当然のことながら、その地位を不動の資本ハブとして確立し、年初からの純流入額は101億ドルに達し、他のブロックチェーンのほぼ8倍にのぼります。この支配は、イーサリアムの比類なき流動性と機関投資家の信頼を反映しており、クロスチェーン資本展開の主要な目的地として位置付けられています。

3つの巨頭：ブリッジ競争における差別化戦略

HyperliquidやUSDT0のようなアプリケーションが生の取引量チャートをリードしていますが、真の競争の舞台は、Across、Stargate、deBridgeといったコアプロトコルにあります。

LayerZeroがインフラを支配

LayerZeroは依然として明確な市場リーダーであり、月間クロスチェーン取引量は49億6500万ドルで、ブリッジ全体のほぼ半分を占めています。この支配は、エコシステムの多くを支える基盤的なメッセージング層としての役割を反映しています。CircleのCCTPが38億ドルで続き、WormholeやHyperlaneがトップ層を形成しています。

AcrossはDEX統合を追求

Acrossは、主要な分散型取引所に直接クロスチェーン機能を埋め込むことで、独自のニッチを築いています。月間約20,000取引で14億ドルの取引量を持ち、トレーダーにとっての選択肢として位置付けられています。PancakeSwapやKyberSwapとの戦略的パートナーシップ、そして(数週間から数時間に短縮された新しいチェーン統合を可能にしたV4アップグレード)など、積極的なチェーン拡張により、スワップ体験のシームレスな一部となることに焦点を当てています。

Stargateはマルチチェーンの普及を争う

Stargateは、古参のプロトコルでありながら、厳しい時期に直面しています。LayerZeroの上に構築されており、月間約$990 百万の取引を処理し、80以上のチェーンをサポートしています。しかし、そのガバナンストークンSTGは期待外れのパフォーマンスで、2025年8月にLayerZero Foundationによる$110 百万の買収提案が出されました。この「帰還」戦略は、Stargate DAOを解散し、STGをLayerZeroのZROトークンと固定比率で交換するものでしたが、評価額に関するコミュニティの抵抗に直面しました。クロスとチェーンプロトコルの課題は、多チェーンの広がりが持続可能な競争優位に変わることを証明できるかどうかにあります。

deBridgeは収益ストリームを最大化

deBridgeは、ブリッジプロトコルの中で収益性の面でリードしています。月間取引量は$814 百万で、総決済額は134億ドルに達し、2025年第1四半期には296万ドル、第2四半期には206万ドルを生成しました。これにより、年率換算の手数料は$19 百万を超える可能性があります。2025年7月の収益ベースのトークン買い戻しメカニズムの発表は、市場に大きな熱狂をもたらしましたが、その熱狂は不安定であり、プロトコルの経済性を持続可能なトークン価値に変換する難しさを浮き彫りにしています。

市場構造：資本集中とユーザー成長の乖離

2025年のブリッジ市場は、移行期にある産業を映し出しています。マクロ指標は輝かしく、記録的な取引量、巨大な流動性の移動、機関投資家の流入が見られます。しかし、ミクロ経済学は異なる物語を語っています。取引数は停滞し、平均取引額だけが急上昇しており、ブームが洗練されたプレイヤーに集中していることを示しています。

イーサリアムの圧倒的な資本誘引は、より深い真実を反映しています：クロスとチェーンエコシステムにおいて、最も流動性が深く、最も強力な機関を持つブロックチェーンネットワークが資本の重力中心として機能します。他のチェーンも活動はありますが、イーサリアムが流れを取り込んでいます。

投資家やプロトコル構築者にとって、メッセージは明白です。クロスチェーンインフラの勝者は、単なる取引量やチェーン数で決まるわけではありません。むしろ、特定のユースケースを最も効果的に解決するプロトコル—たとえば、(Across)のDEX統合、(deBridge)の収益性、またはエコシステムの包括性—が勝者を決めるのです。この差別化は、市場が成熟し、勝者総取りのダイナミクスから、複数のプロトコルが異なるニーズに応えて繁栄するより微細なエコシステムへと移行していることを示唆しています。