数字黄金の希少性は私たちの認識をはるかに超えており、多くの投資家は自分たちが何か重要なものを見逃していることさえ気づいていません。

88000ドルのビットコイン価格を見たとき、私の頭に浮かんだのは「この価格は異常だ」ではなく、「実際に買えるビットコインはどれくらいなのか」ということでした。表面的なデータを見ると問題なさそうです——約1990万枚が既に掘り出されており、2100万枚の上限にも近づいています。

しかし、オンチェーンデータを開いてみると、衝撃的な真実が見えてきます：実際に流通しているアクティブなビットコインはわずか45%未満です。残りは？一部は永久に失われており、一部は長期ロックアップされています。結果として、市場の実際の希少性は帳簿上のデータよりもはるかに恐ろしいものです。

**消失したビットコインたち**

ビットコインの希少性は、単に2100万枚という天井だけにとどまりません。オンチェーン分析機関の推定によると、秘密鍵の忘却、デバイスの故障、または所有者の突然の死亡だけで、230万から780万枚のビットコインが永久に流通から退出しています。

この巨大なブラックホールは何を意味するのでしょうか？それは、現在掘り出された1990万枚のビットコインのうち、実質的に有効な量はおそらく1210万から1760万枚の間に過ぎないことを示しています。

サトシ・ナカモトは2010年にこう言いました：「失われたビットコインは、他の人のコインの価値を少しだけ高めるだけです。それを誰かへの寄付と見なしてください。」今日、その予言はかつてない規模で現実になりつつあります。

これらの消失したビットコインは黙ってデフレ圧力を生み出しており、その規模はすべての機関保有分の合計をも超えています。