長期ビットコイン保有者は売り圧の飽和に近づく、K33が指摘

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• 長期ビットコイン保有者の売り圧力は飽和に近づいていると、K33リサーチは指摘しています。
• 2年以上の休眠供給量は、配分の減少に伴い横ばいになり、再び増加し始める可能性があります。

長期ビットコイン保有者からの売り圧力は飽和に近づいています。2年間にわたり古い供給が市場に戻った後、古い保有者からの再配分の速度は鈍化し始めています。以前休眠していたコインの多くが解放されており、このグループのさらなる売却の範囲は制限されています。

K33は、2024年以降、2年以上経過したコインがおよそ160万枚市場に戻ったと指摘しています。これはかなりの量であり、この動きは単なるアドレスの技術的な変更ではありません。データは、この流れが早期保有者が市場の流動性向上時に売却を選択したことによる利益実現に直接関連していることを示しています。しかし、この長い期間の後、古い保有者からの供給の流出速度は鈍化し始めています。

ビットコインの売り圧力は最終局面に近づいている

歴史的に、2024年から2025年の期間は、2017年サイクルに次ぐ、古いビットコイン供給の市場への返還の最大期の一つでした。総供給量の約5分の1がすでに再配分を経験しています。

しかし、この数字こそが、K33がこのグループからの売り圧力が限界に近づいていると評価する根拠です。つまり、売却可能だったコインのほとんどはすでに所有者が変わっています。

K33によると、2年以上放置されているコインの割合は、いくつかのサイクルの後に横ばいになりつつあります。同社は、この下落傾向が2026年に停止し、場合によっては上昇に転じることを予想しており、配分重視の環境から供給がよりバランスの取れた状態へと移行する兆しと見ています。

それでも、売り圧力の低下が自動的に市場の迅速な反応を意味するわけではありません。需要は依然として重要な役割を果たします。資本流入が継続しなければ、分配の弱体化の効果は限定的にしか感じられません。それでも、長期保有者からの供給が減少することで、市場に余裕が生まれることが多く、特に需要が持続している場合にはその効果が顕著です。

さらに、所有権の移行パターンも変化しています。K33は、長期保有者から手放されるコインは、より長期的な視野を持つ投資家に渡る傾向があると考えています。このプロセスは遅くて微妙ですが、その影響は市場構造に反映されています。かつて定期的に発生していたビットコインの売り圧力は、今や減少しつつあります。

12月15日に報告したところによると、ビットコインとイーサリアムの暗号ETFに対する需要は、新たに発行された供給と一致、またはそれを上回る状況になっています。ETFの蓄積は、コインが弱い保有者から強い保有者へと移行していることを示しています。

数日前の12月12日には、バンク・オブ・アメリカがビットコイン担保のクレジット商品を作成する計画を発表し、保有者が売却せずに流動性にアクセスできるようにすることを強調しました。

一週間前には、PNC銀行がCoinbaseとの提携を通じて、プライベートバンキング顧客向けに統合されたビットコイン現物取引サービスを提供する最初の米国大手銀行となったことも報告しました。

執筆時点で、BTCは約86,422ドルで取引されており、過去24時間で**0.30%下落、過去7日間で6.01%**下落しています。