普通人の投資選択は結局この二つの道しかない——不動産を買うか暗号資産に投資するか。でも、面白い現象に気づいたことはありますか：暗号通貨の資産が30%下落しても、市場は冷静に対処できるのに対し、不動産価格が30%下落すると天崩れのように感じることです。これは一体どういうことなのでしょうか？

実は問題はレバレッジの使い方にあります。ほとんどの人は不動産を買うときに頭金の30%だけ支払い、残りは銀行から借り入れます。これは1ドルの資金で3〜4ドルの取引を動かすことに相当します。不動産価格が30%下落した場合、頭金の資金はほぼ無価値になり、むしろ銀行に多額の借金を負うことになります。しかし、暗号資産の個人投資家は通常レバレッジを使わないか、非常に低いレバレッジで投資しているため、下落幅が大きくても強制的に清算されることはほとんどありません。

また、流動性の問題もあります。暗号資産は売りたいときにすぐ売ることができ、損失がひどくてもその日のうちに売却して撤退可能です。一方、不動産は数ヶ月間売りに出しても誰も見に来ず、特に価格が半値になった場所では、所有者が焦っても買い手がつかず、結局ローンを払い続けるしかありません。

重要な違いは資産の比率にあります。多くの中国家庭は70%の貯蓄を不動産に預けており、残りの30%を銀行預金やその他の投資に分散しています。不動産が揺らぐと、家庭全体の財務も揺らぎます。しかし、暗号資産は違います。大部分の人は余剰資金で遊んでいるため、損失が出ても心のダメージはそれほど大きくありません。

この4つの側面を連続して考えると、なぜ同じ30%の下落でも市場の反応がこれほどまでに異なるのかが理解できるでしょう。