#大户持仓动态 日本央行靴子落地，意外反转了！

12月19日、日本銀行は予定通り金利を25ベーシスポイント引き上げて0.75%に設定し、30年ぶりの高水準を記録しました。もともと市場はこれが株価を押し下げると懸念していましたが、実際に発表されるとむしろプレゼントのようになり、日経225は当日1%上昇、AI関連株が牽引し、国債利回りも2%以上で安定、円も一時的に弱含みましたがその後落ち着きました。この利上げがなぜパニックに発展しなかったのでしょうか？

その鍵は三つあります。まず、市場はすでにこの予想を織り込んでおり、利上げ100%が価格に反映されていたため、サプライズもなく株価の急落もありませんでした。資金の配分も非常に秩序立っており、昨年の突発的な利上げによるロスカット崩壊を避けることができました。次に、利上げはしたものの実質金利は依然としてマイナスであり、日銀は「漸進的な正常化」を強調し、経済は穏やかに回復、賃金も上昇しており、消費もそれに伴って増加しています。三つ目の理由はさらに重要です——日本はついにデフレ脱却を果たし、賃金と物価の循環メカニズムが構築されました。植田総裁は明確に、「データが予想通りであれば引き続き利上げを行う」と表明しています。これが意味するのは何か？大きな方向性は安定したということです。

資産配分の観点から見ると、日本のこの利上げは多くのチャンスを開きました。銀行株の配当利回りが拡大し、内需株やハイテク株にも爆発的な成長の余地があり、日経平均は新高値を更新する可能性もあります。円の穏やかな変動は輸入企業にとって有利であり、企業の利益も安定して支えられています。世界的には、キャリートレードはやや逆行していますが、その規模は限定的であり、アジア株式市場はむしろ好調です。

要するに、これは金利正常化の春の到来です。高配当銘柄や内需主導の企業が今こそ適しており、2026年に向けてさらに想像力を膨らませることができます。リスクは？漸進的であり、突発的な動きはありません。春は確かに訪れました。