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12月19日、日本銀行は歴史的に金利を0.75%に引き上げ、約30年ぶりの高水準を記録しました。意外なことに、この一見「ネガティブ」なニュースの発表後、日経平均株価は反発し、世界のリスク資産も動き出しました。多くの人の心を圧迫していた靴がついに落ちたのです——しかし、なぜ市場は恐怖ではなく祝福を選んだのでしょうか？

**「織り込み済み」な期待と、不確実性こそが真の敵**

今回の利上げには驚きはありませんでした。市場参加者はすでにこの決定を織り込み済みだったため、実際に起こったことで逆にサプライズはなくなりました。時には、靴が落ちることはリスクの消散を意味します。

さらに重要なのは、0.75%の金利は高いように見えますが、3%以上のインフレ率を背景に考えると、実質金利は依然として深いマイナスです。言い換えれば、日本の流動性環境は依然として緩和的であり、これはグローバルな資産配分にとって安心材料となります。

**「患者」から「回復者」への変化**

日本は30年にわたるデフレーションの鎖から解放されました。利上げという行動自体が、日本経済が賃金上昇と適正な物価上昇の健全な循環に入ったことを証明しています。経済のファンダメンタルズはむしろより堅固になっています。市場が祝福しているのは、利上げそのものではなく、大きな不確実性が解消され、その結果が最悪の予想を大きく上回ったことです。

**暗号通貨市場のチャンスはどこにあるか**

日本の株式市場の銀行、内需、テクノロジーセクターは直接恩恵を受けるでしょう。円は穏やかに上昇し、輸入側にとって有利となり、グローバルなキャリートレードにも大きな衝撃を与えません。暗号通貨にとっては、健全で予測可能な日本経済は、世界の流動性環境をより安定させることになり、これがリスク資産への支援に繋がるのです。

本質的に、この利上げは「デフレ患者」の正式な回復を示すものであり、市場の反応がすでに答えを示しています。