Compass Diversifiedのルガーノユニット、資産価値解放のためにChapter 11再編を追求

Compass Diversified Holdings (CODI)は週末に、ポートフォリオ企業の一つであるLugano Holding, Inc.が連邦法の下で正式にChapter 11破産保護の申請を行ったことを明らかにしました。CODIの経営陣、特にCEOのElias Saboを含む関係者によると、この再編の開始はLuganoの運営資産の潜在能力を最大限に引き出すための最適な道であるとしています。

発表の重要なポイントは、Luganoの再編がより広範なCODIエコシステム内で孤立していることです。親会社は、この措置によって残りの8つの事業ユニットには影響を与えず、それらすべてが堅実な運営キャッシュリターンを生み出し、それぞれのセクターで競争力のあるポジションを維持していると強調しました。

財務的な影響は2025年第4四半期から明らかになり、その時点でLuganoはCODIの連結財務諸表から外れることになります。この分離は、運営の統合から破産管理モデルへの移行を反映しています。一方、CODIはLuganoの主要な担保付債権者として、債務者管理下の融資を拡大することを約束し、再編過程を通じて十分な流動性を維持することを確保しています。

裏側では、CODIの経営陣はシニア融資シンジケートや債券保有投資家との建設的な関与を継続していることを示しています。この協調的な姿勢は、同社が予想される財務再計算を進め、証券取引委員会との同時申請を管理する中で特に重要です。マルチトラックのアプローチは、Luganoの再編とより広範な企業義務およびステークホルダーの信頼をバランスさせていることを示唆しています。