#大户持仓动态 植田和男の操作は確かに面白い——表面上は利上げだが、実際には市場に安心感を与えるためのもので、この「口だけ緩めて手は締める」手法は、ある主要中央銀行のやり方とまったく同じだ。

タカ派の利上げとハト派の発言を組み合わせて、市場はこれを受け入れている。発言直後にドル円は156.37まで急上昇した。ビットコインや他の高ボラティリティ資産を保有している人にとっては、これは実は良いシグナルだ。

肝心なのは円の方向性だ。円がまだ下落または軟弱な状態を維持している限り、円を借りるコストは常に低いままだ——これがキャリートレードの黄金の土壌だ。下落している円を借りるコストは安く、リスク資産を追いかけてドルに換えることで、帳簿上の利益はより良くなる。返済時には円の価値が上がっているため、返済のプレッシャーは逆に軽減される。

これが、世界の大資本やヘッジファンドが円安を注視し続ける理由だ。彼らは安い円資金を調達し、より激しい変動と魅力的なリターンを狙う市場——ビットコインや米国株のテクノロジーセクター——に乗り込む。

テクニカル的に見ると、ドル円の152は分水嶺だ。152を割らなければ、円の弱さの局面は続く。こうした観点から見れば、短期的なキャリートレードの余地は依然として十分であり、リスク資産には上昇の余地がある。