投資
ローンチパッド
CandyDrop
キャンディーを集めてエアドロップを獲得
Launchpool
クイックステーキング
潜在的な新しいトークンを獲得しよう
HODLer Airdrop
GTを保有して、大量のエアドロップを無料で入手
Launchpad
NEW
次の大きなトークンプロジェクトを一足先に
Alphaポイント
NEW
オンチェーン資産を取引して、Airdrop報酬を楽しもう！
先物ポイント
NEW
先物ポイントを獲得し、Airdrop報酬を受け取りましょう。
もっと
- 人気の話題もっと見る
32.94K 人気度
34.32K 人気度
153.45K 人気度
78.81K 人気度
170.39K 人気度
- 人気の Gate Funもっと見る
- 時価総額:$3.52K保有者数:10.00%
- 時価総額:$3.57K保有者数:20.04%
- 時価総額:$3.53K保有者数:10.00%
- 時価総額:$3.58K保有者数:20.04%
- 時価総額:$3.56K保有者数:20.00%
- ピン
算力次贷危机警报！AI基建債務の波+マイナーのレバレッジ二重殺、2026年信用崩壊の潜在的な懸念を徹底解剖
2025年はテクノロジーニュースのブームの年です。AI投資は急増し、北米のデータセンターは加速し、暗号マイナーはコンピューティングパワーサービスを変革しています。 しかしウォール街の信用部門は冷静です。彼らは10年の不動産モデルを使って、保存期限がわずか18ヶ月の「新しい」GPUに資金を提供していることを発見しました! ロイターの報告は氷山の一角を明らかにしました。AIインフラ債務の強化と、2025年には総資金調達額が112%増加し250億ドルに達しました。 深刻な危機は金融ミスマッチにあります。高減価償却率のハッシュレート+変動の激しいマイナー住宅ローン、硬直債務に結びつき、隠れたデフォルトチェーンを形成しています。 資産面のムーアの法則のデフレ、資金調達面のベンチャーキャピタルパッケージングインフラ、鉱夫の偽の変革に対する実際のレバレッジ、清算の流動性の空白――これは単なるAIバブルではなく、信用価格の失敗です!
AIインフラ債務の波の深い真実
資産面のデフレ危機:ムーアの法則は残酷な報復
債務形成の核はキャッシュフローカバレッジレシオ(DSCR)です。 過去18か月間、市場はAIの計算能力の賃料が家賃と同じくらい安定し、さらにはインフレに対しても安定していると想定してきました。 SemiAnalysis/Epoch AI 2025年第4四半期のデータが幻想を打ち砕く:ユニットAI推論コストは前年同期比で20〜40%減少。 以下の表は主要な質問をまとめたものです。
つまり、債券が購入したGPUのレンタルカーブは2025年以降に崩壊し、株式投資は進歩と呼ばれ、債務は災害と呼ばれます。
資金調達側の疎外:ベンチャーキャピタルのリスクがインフラのリターンを隠す
資産利益率は薄く、負債はより保守的であるべきです。 しかし現実は逆です。エコノミック・タイムズ/ロイターによると、AIデータセンターの債務資金調達は2025年に112%急増し250億ドルに達しました。 CoreWeaveやCrusoeのようなNeo-Cloud+マイナーはABL/プロジェクトファイナンスを利用しています。 構造変化の危険性:
高リスクのテクノロジー資産はユーティリティグレードの資金調達モデルを誤って配置し、ベンチャーキャピタルはインフラをパッケージ化し、デフォルトを隠しています。
鉱夫たちの「偽の変身」と「本物の交渉力」
最も脆弱なリンクは暗号マイナーにあります。 メディアはAIの変革を「リスク回避」として称賛しましたが、バランスシートはリスクが重ね合わせられていたことを示しました。 VanEck/TheMinerMagのデータ:2025年の主要鉱山企業の純負債比率は削除されておらず、一部は500%も急増しています。 作戦経路:
ダブルレバレッジゲーム:暗号資産のボラティリティはGPUのキャッシュフローを保証します。 追い風を伴う利益の倍増、「通貨価格下落+家賃の下落」が同時に起こり、信用モデルにおける「相関収束」という構造的な製品悪夢です。
存在しない「レポ市場」:流動性の空白を清算する
デフォルト後の清算はさらにひどいです。 不動産危機は家を競売にかけることもありますが、AIの計算能力はどうでしょうか? 誰が1万台のH100を売れるのか? セカンダリーマーケットの流動性が過大評価されている:
コラテラル・イリュージョン:本のLTVは安全ですが、数十億ドル規模の売れるレポ市場の現実は存在しません。
これは単なるAIバブルではなく、信用価格の失敗です
補足:これはAIや計算能力の需要の見通しを否定するのではなく、金融構造のミスマッチを問いただすものです。 ムーアの法則のデフレ性GPUは反インフレ不動産として価格付けされています。 レバレッジされていないマイナーは高品質なインフラを隠しており、市場は割安な信用実験を行っています。 歴史は、信用サイクルが技術的サイクルよりも早くピークに達したことを証明しています。 2026年以前には、マクロ戦略/クレジットトレーダーの最優先事項は「AI Infra + Crypto Miners」のクレジットスプレッドを検討することです。
一歩踏み出し、一歩を見てください。危機は常に静かに金融ミスマッチで進行しており、事前に注意を払うことでサブプライム住宅ローンの崩壊を防げます!