XRP ETF吸金超 10 亿美元！なぜ資金の熱狂的な流入にもかかわらず、価格は2ドルを下回るのか？

01 里程碑データ

米国現物XRP取引所取引ファンド（ETF）自2025年11月の開始以来、注目すべき資金吸引力を示しています。SoSoValueの最新データによると、12月18日現在、XRP現物ETFの累積純流入額は正式に10.3億ドルを突破しました。

この数字は、XRPがビットコインやイーサリアムに続き、ETF形式を通じて大規模な機関投資資金を成功裏に引きつけた暗号資産の一つであることを示しています。

現在、XRP現物ETFの総資産純資産額は11.4億ドルに達し、XRP純資産比率は0.98％です。さらに注目すべきは、これらのETF商品はリリース以来、1日も純流出を記録しておらず、暗号通貨ETF市場のユニークな現象を創出しています。

02 資金流入の詳細

多くのXRP ETF商品の中で、資金配分には差異が見られます。12月18日までのデータによると、Canary XRP ETF（XRPC）が最も顕著で、歴史的な純流入総額は3.82億ドルに達し、資金規模が最大のXRP ETF商品となっています。

次いで、21Shares XRP ETF（TOXR）が単日純流入549万ドル、累積純流入は567万ドルです。Franklin XRP ETF（XRPZ）も好調で、単日流入は870万ドルに達し、純資産規模は1.75億ドルとなっています。

これに対し、同期間のビットコイン現物ETFは29億ドルの純流出を記録し、イーサリアムETFも資金流出圧力に直面しています。

この資金流向の分化は、規制の明確な代替暗号資産に対する機関投資家の関心が高まっていることを浮き彫りにしています。

03 市場の矛盾現象

資金が継続的に流入しているにもかかわらず、XRPの価格動向は混乱を招いています。現在のXRP価格は重要な心理的抵抗線である2ドルを割り込み、過去最高値の3.65ドルから約47％下落しています。

この資金流入と価格下落の乖離現象は、暗号通貨市場では稀です。技術分析の観点から見ると、XRPは現在、50日指数移動平均線の2.19ドル、100日指数移動平均線の2.37ドル、200日指数移動平均線の2.44ドルなど、複数の重要な移動平均線よりも大きく下回っています。

価格は1.90ドル付近で一時的に支えられていますが、全体的なテクニカル指標は弱気を示しています。相対力指数（RSI）は36.72で、中間線を下回り、市場は依然下落圧力の中にあります。

04 背離の原因分析

この明らかな市場の矛盾の背後には、さまざまな力が絡み合っています。一方では、機関投資家がETFを通じて継続的にXRPを買い増しています。もう一方では、長期保有者が過去3年で最も積極的な資産のローテーションを行っています。

オンチェーンデータによると、100万から1000万XRPを保有するアドレスは、11月に22億以上のトークンを売却し、その価値は約41.1億ドルに上ります。これは2023年3月以来最大の月間売却額であり、保有残高は32ヶ月ぶりの最低水準に落ち込みました。

個人投資家の関心も著しく低迷しています。XRP先物の未決済ポジションは現在平均37.1億ドルで、7月22日のピークの109.4億ドルから大きく減少しています。これは、投資家がXRPの上昇トレンド維持能力に対して信頼を失っていることを示しています。

同時に、純未実現損益指標（NUPL）は一時的に0.25の閾値を突破し、技術的にはXRPを「恐怖」ゾーンに分類します。現在の市場心理は、50％の弱気ポジションを示しており、投資家は継続的な上昇トレンドに対して懐疑的な姿勢を持っています。

05 機関の配置と商品特性

価格圧力に直面しながらも、ウォール街のXRP ETF商品への展開は加速しています。Canary Capitalの最初の製品は、リリース時にすでに2.5億ドルの資金を集めました。

Vanguard、Grayscale、Bitwiseなどの伝統的な金融機関も次々と関連商品をリリースしており、XRPに対する機関の需要がウォール街で持続的に増加している傾向を示しています。

REX Osprey XRP ETF（BATS:XRPR）などの製品は、投資家にXRPへのアクセス手段を提供しています。自己管理を求める方式とは異なり、XRPR ETFは完全な信託運営の枠組み内で運用され、関連する秘密鍵は機関レベルの信託管理者によって管理されます。

この種のETF商品は、XRPへの1倍エクスポージャーを追求し、基礎となるトークンを保有することで、先物や合成デリバティブに完全に依存しない、現物XRPにより近い投資体験を提供します。

06 テクニカル分析と重要価格帯

テクニカル分析の観点から見ると、XRPの価格動向は明確に定義された技術的レンジ内に圧縮されています。2.28ドルが現在の主要な抵抗線であり、これを維持しようとするたびに売り圧力が高まっています。

2.20ドルから2.14ドルの間には調整局面があり、日足の終値はこの範囲内で変動しています。機関投資家の継続的なポジション調整により、資産はこの狭い範囲に閉じ込められ、明確なトレンドを形成しにくくなっています。

下の重要なサポートラインは2.14ドルであり、これを確実に割り込むと反発失敗が確認され、2.00ドルやそれ以下への下落が始まる可能性があります。

市場分析によると、次の重要なサポートは1.78ドルであり、過去にこの価格帯で約18.5億枚のXRPが買い付けられています。この水準を割り込むと、さらに1.61ドルの局所的な安値や、約1.40ドルの200週指数移動平均線（EMA）まで下落する可能性があります。

2025年12月19日現在、投資家はGateプラットフォームを通じてXRP/USDTの最新リアルタイム価格と取引データを取得できます。

07 市場展望

市場アナリストは、強気の仮説に再び勢いをつけるには、新たな資金流入が十分に速く、継続的な売り圧力を吸収しながら2.28ドルを突破し、勢いを維持する必要があると指摘しています。そうでなければ、XRPは持続的な調整に入り、さらなる下落に向かう可能性があります。

今後7〜10取引日が極めて重要です。2.28ドルの抵抗線を突破し安定すれば、テクニカル的に買い圧力が再び活発化します。一方、2.14ドルのサポートを割り込めば、上昇トレンドは否定される可能性があります。

Kronos ResearchのチーフインベストメントオフィサーVincent Liuは、XRP現物ETFの資産規模が10億ドルを超えていることは、規制の明確な資産に対する機関の関心が高まっていることの表れだと述べています。

米連邦準備制度の金融政策がより緩和的な立場に転じ、投機過剰な資金が排除されつつある中、市場の焦点はリスクエクスポージャーの表現方法に移っています。リスクの有無ではなく、リスクの表現に関心が向いているのです。

今後の展望

暗号通貨市場の複雑さは、XRPのケースにおいても十分に示されています。ETFへの資金流入が継続しながら価格が下落し続ける乖離は、市場参加者の多様な動機と戦略を浮き彫りにしています。

機関投資家はETFを通じてXRPに投資し、規制の明確な資産に対する長期的な信頼を示しています。一方、大量の保有者の売却は、利益確定や資産の再配置の必要性を反映している可能性があります。

この矛盾する力は、短期的にはXRPの価格動向を支配し続ける可能性があり、一方の力が明確に優勢になったり、新たな市場のきっかけが現れるまで続くでしょう。