多くの人がRails（@rails_xyz）を見ると、みんなポカンとしています：

「これってまた新しいDEXじゃないの？なんで急に大手機関に絶賛されてるの？」
言っておきますが、これは普通のDEXではありません。これは——オンチェーン業界でも珍しいハイブリッドモンスター。パフォーマンスも、形態も、透明性も、全部異常で、思わず調べたくなるような存在です。

Railsは新興のハイブリッド型パーペチュアル契約DEX（Perps DEX）で、背後にはSlow、CMCC Global、Krakenのような大手機関がついています。
でも重要なのは「誰が投資しているか」ではなく、「どんな“古い問題”を解決したか」です。

まず従来のDEXを見てみましょう：
UniswapやPancakeSwapはAMMを使い、全てオンチェーンで、非常に堅牢で、完全な分散型です——
でも問題は、高い、遅い、スリッページが大きい、使い勝手が悪い、ポジションを開くのがまるでチェーン上で炭鉱労働するようなもの。
すべてオンチェーンで実行==ワンクリックするだけでウォレットが疲れる。

次にHyperliquidやGMXを見てみましょう：
HLは速いですが、カストディの透明性はRailsほどではありません；
GMXはPerpsに対応していますが、実行速度はやはりRailsには及びません。
スピードが足りなかったり、透明性が足りなかったり、体験がついてこなかったり。
そこにRailsが割って入りました：
“ハイブリッドモード”を導入：
オフチェーンで価格提示とマッチング＋オンチェーンで決済とコントロール、
体験はCeFiのスピードで、資金はDeFiのセキュリティを維持。
簡単に言うと：
オフチェーンでできることはオフチェーンで、オンチェーンでやるべきことはオンチェーンで、それぞれのメリットをすべて取り込む。

結果として：
オンチェーン実行が遅い？Railsは「オフチェーンで先に処理してあげる」。
資金が安全じゃない？Railsは「君のお金には手を付けない」。
体験が悪い？Railsは「ワンクリックで即約定、CEXのような快適さ」。

ブラックボックス？Railsは「透明、オープンソース、仕組みも全部公開」。
これによって一つの事実が生まれます：
古いDEXの課題は、Railsがすべてピンポイントで解消。
古いモデルはノキアでコーディングしてるようなもの；Railsは最初からiPhone Pro Maxを渡してくれる。

次回は「Railsの強み」を語るべき？私はむしろそっちが見たい。
でも先に、さらに鋭い疑問を投げかけます：

もしRailsが「CeFiの速度＋DeFiの安全性」を実現できたら、今後どれだけのDEXが純オンチェーンにこだわり続けるでしょうか？
それとも……いずれみんなハイブリッドに移行せざるを得なくなるのでしょうか？