2025年ステーブルコインエコシステム大掃除：四つのタイプのどれを選ぶ？

ステーブルコインへの投資を考えているが、さまざまなタイプに混乱している？この記事があなたの考えを整理します。

ステーブルコインは今どれほど人気ですか？

12月時点で、ステーブルコインの総時価総額は2120億ドルを突破しました。Coinmarketcapプラットフォームだけでもほぼ200種類が掲載されており、これはまだ氷山の一角に過ぎません。オンチェーンデータによると、ステーブルコインの取引活発度はBTCとETHに次ぎ、すでに暗号市場のインフラレベルのツールとなっています。

ステーブルコインとは何ですか？

簡単に言うと：価格が変動しない通貨です。ドル、金、またはその他の資産に連動させることで、暗号市場において"安全な島"を提供します。今日は10％儲かっても、明日50％損をするという気まずさを心配する必要はありません。

コアロジックは1:1の引き換えです——1つのステーブルコインを発行するごとに、その裏には1つの真の資産が保有される必要があります。これにより、ユーザーはいつでも現金に戻すことができます。

ステーブルコインはどう使うの？

取引ヘッジ：暗号通貨取引所でポジションを迅速に切り替え、法定通貨の決済を経ることなく、時間と手数料を節約します。

国際送金：クロスボーダー送金、数分で着金、手数料は従来の銀行の1%以下の可能性があります。海外で働く人が家族に送金する際に特に便利です。

DeFiエコシステム：担保、流動性資金、貸出相手として機能します。DAIとsUSDがこの分野で最も頻繁に使用されます。

銀行不要の金融：ネットと携帯電話で資産を管理でき、銀行口座は必要ありません。これは金融インフラが不十分な地域にとって重大な意味を持ちます。

ヘッジツール：相場が暴落したときに、ステーブルコインに変えることで元本を保護し、機会を見て再入場することができます。

四大タイプのステーブルコイン、それぞれの手法

1️### ⃣フィアット支援(最も安全で集中型)

メカニズム：1ドル現金 = 1つのステーブルコイン、資金は規制された銀行に存在します。

典型的な代表者:

• USDT：最も古いブランドで、流動性が最も高い。Tetherは140億ドルの準備金があると主張しており、ユーザーボ.walletは1億を超えている。2024年前三四半期で77億ドルの利益を上げた。
• USDC：CircleとCoinbaseが共同で発表した、規制コンプライアンスを強調しています。時価総額420億、機関投資家に広く受け入れられています。
• RLUSD：リップルが2024年12月に新たに推進。完全に透明で、月次の第三者監査が行われると言われている。上場から一週間以上で5300万の時価総額に達したが、今後の展開次第で安定できるかはまだわからない。

リスク：発行者が本当にそんなにお金を持っていると信じる必要があります。一旦、準備金不足が発覚すれば、全体の通貨が崩壊する可能性があります。規制も変数であり、国によって政策の違いが大きいです。

2️### ⃣ コモディティ担保 (現物資産に裏打ちされている)

メカニズム：金や石油などの実物資産を裏付けとする。各通貨は一定のグラム数の金またはバレル数の石油を表す。

典型的な代表者:

• PAX Gold：1 PAXG = 1トロイオンスの純金、金庫に保管されています。
• テザーゴールド：同様の概念の黄金ステーブルコイン。

リスク：流動性が不足している可能性があります。現金化する際、手数料や手続きが非常に複雑になる可能性があります。商品価格の変動も通貨の価格に間接的に影響を与える可能性があります。

3️### ⃣ Crypto-collateralized(高度に分散化されているが、過剰に担保されている)

メカニズム：他の暗号資産を担保として使用する。例えば、100ドルのステーブルコインを発行したい場合、150ドルのETHまたは他の通貨を担保としてロックする必要があるかもしれません。

典型的な代表者:

• DAI:MakerDAOのスター商品。 時価総額は53億です。 DeFiネイティブの必需品です。
• sUSD: Synthetixエコシステムの製品。

リスク：過剰担保は資本効率を無駄にします。スマートコントラクトにバグがあると、爆発的な問題が発生する可能性があります。担保の価格が暴落すると強制清算が発生し、ステーブルコインがデペグする可能性があります。2022年のUST（アルゴリズムステーブルコイン）の崩壊は悪い教材です。

4️⃣ アルゴリズム型（最も革新的で最も脆弱）

メカニズム：実際の資産に依存せず、完全にアルゴリズムによって供給量を自動調整して価格を安定させる。価格が高いときは通貨を多く発行し、低いときは通貨を回収する。

典型的な代表者:

• Ampleforth:毎日自動的に供給を調整します。
• Frax：ハイブリッドモデル、完全担保への移行中。

リスク：このものは最も脆弱です。USTは2022年に一夜で崩壊し、投資者は巨額の損失を被りました。実際の資産による裏付けがないため、市場の信頼が崩れると、アルゴリズムも救えません。初心者には強く触れないことをお勧めします。

市場で最も人気のあるステーブルコイン一覧

ステーブルコインの三大リスクを知っておくべき

規制の雷区：世界のステーブルコインに対する態度が変わりつつある。アメリカ、欧州連合、シンガポールはルールを策定しており、一旦政策が変われば、特定の通貨が直接上場廃止される可能性がある。

技術的な脆弱性：スマートコントラクトのコードバグ、ネットワーク攻撃、フラッシュローンアービトラージ——これらはすべてステーブルコインのデペッグを引き起こす可能性があります。

市場のブラックスワン：準備不足、操作、流動性枯渇……歴史上何度も発生しています。USTの時には、エコシステムを完全に壊してしまいました。

最後のアドバイス

初心者にとって最も安全な選択肢はUSDTまたはUSDC——流動性が良く、広く受け入れられています。DeFi体験をしたいならDAIを使いましょう。収益を求めるならUSDeまたはUSD0を試してみると良いですが、しっかりと勉強しておく必要があります。

絶対にアルゴリズム型ステーブルコインには手を出さないでください。リスクを理解し、損失を受け入れる覚悟がある場合を除いて。ステーブルコインの本来の目的は元本を保護することであり、投機的なツールとして扱わないでください。