#Gate xStocks 交易体验

重要な変数は関税の遅延効果にあります。パウエルは、関税が物価に与える影響が今後数ヶ月で顕在化する可能性があると指摘し、6月から8月のインフレデータは「顕著な上昇」を示す可能性があると述べました。一つの可能性として、企業が事前に在庫を積み増すことで短期的な衝撃を緩和したことが挙げられますが、在庫が消化されるにつれて、輸入コストの上昇が最終価格を徐々に押し上げることになるでしょう。もしインフレが反発すれば、連邦準備制度は利下げを延期せざるを得ず、さらには緩和サイクルを停止する可能性があり、停滞的インフレの期待をさらに強化することになります。

下半期を展望すると、政策の道筋は依然として非常に不確実である。7月の非農業部門雇用者数とCPIデータは、重要な決定の根拠となるだろう。もしデータがインフレ圧力が制御可能であることを確認すれば、連邦準備制度理事会は予定通り9月に利下げを行う可能性がある。しかし、インフレが予想以上に上昇すれば、市場は「ハト派の遅れ」という衝撃に直面する可能性があり、1970年代のスタグフレーションの状況が再現されるかもしれない。この利下げとスタグフレーションの攻防において、連邦準備制度理事会の一歩一歩の選択は、世界の市場の行方に深く影響を与えることになる。