パウエルの5月8日のスピーチ予測：連邦準備制度の政策ポジションの分析 (FED) および金利引き下げの道筋

連邦準備制度理事会の議長(FED)ジェローム・パウエルは、5月8日午前2時30分（北京時間）に金融政策に関する声明を発表し、記者会見を行います。この会議は2025年の連邦準備制度理事会の3回目の政策会議であり、市場は一般的に連邦準備制度理事会(FED)が金利を据え置くことを期待していますが、パウエルの声明は今年後半の政策の方向性に関する重要なガイダンスを提供するでしょう。以下は予測と主要な分析です:
一、政策姿勢：待機姿勢を維持し、データへの依存を強調する
現在、アメリカ経済の「ハードデータ」は強く、3月のコアPCEインフレ率は前年比2.6%、4月の非農業部門雇用者数は177,000人増加し、失業率は3.8%で安定しています。トランプ政権の利下げ圧力にもかかわらず、連邦準備制度（The Fed）は「静観」を続けると予想されており、金利を「急ぐ必要はない」との立場を再確認し、インフレおよび経済に対する関税政策の影響を観察する必要性を強調しています。会合の声明は、現在の第一四半期のGDP収縮の状況を反映するために「安定した経済活動の拡大」を「減速」に変更することで、経済の説明を洗練させる可能性があります。
二、会議の焦点：インフレと料金の二重の課題
パウエルは2つの主要な問題に焦点を当てるでしょう:
1. インフレ耐性：物価の圧力が和らいでも、住宅インフレには大きな遅れがあり、データの改善を反映するのにもっと時間が必要です。パウエルは「一時的な価格上昇が持続的なインフレに発展しないことを確実にする」という目標を再確認するかもしれません。
2. タリフの影響: トランプのタリフ政策は輸入コストの増加やサプライチェーンの混乱を引き起こす可能性があり、連邦準備制度 (FED) は長期的なインフレ期待と経済成長への影響を評価する必要があります。ウェルズファーゴは、現在の不確実性の中で、連邦準備制度 (FED) が「インフレを抑制する」と「景気後退を防ぐ」という二重の責任のバランスを取る必要があると示しています。
三、金利引き下げのタイミング：早ければ7月に開始されるが、ハードルは高まっている。
市場は一般的に、連邦準備制度が(FED)、7月に初めて25ベーシスポイントの利下げを行い、年末までにさらに1～2回利下げを行うと予測しています。しかし、ゴールドマン・サックスなどの機関は、連邦準備制度が利下げのための高い閾値を設定しており、顕著な労働市場の弱さや持続的なインフレの低下に関する明確な証拠が必要だと主張しています。シティグループは、今年の利下げを125ベーシスポイントと予測していますが、利下げのタイミングは労働市場のデータに依存しています。
四、独立の争い：トランプの圧力に応えて
トランプは最近、パウエルを「頑固だ」と批判しましたが、パウエルは(FED)の独立性を再確認することが予想されており、政治的な発言を避けると同時に、政策の調整は経済データにのみ基づいていることを強調するでしょう。
結論
この会合の核心的なシグナルは、「待て、利下げはまだ到来していない」です。経済指標が底堅く推移すれば、7月の利下げはさらに延期される可能性があります。関税の影響により成長が鈍化したり、インフレ率が予想以上に低下したりした場合、今年の後半に緩和の窓が開く可能性があります。投資家は、パウエル議長の「この政策が十分に制限的かどうか」という発言に注目する必要があり、これは将来の利上げリスクを示唆している可能性があります。()()#BTC重返97k