Polymarket が暗号の世界で人気のアプリになる前に、台湾では実際にはすでに、学術研究と市場メカニズムを組み合わせた予測プラットフォームが登場していました。国立政治大学が主導する予測市場研究センターが 2006 年に「未来イベント取引所」を立ち上げたのは、単に中華圏で最も代表的な予測市場の一つであるだけでなく、いっときは世論調査よりも実際の結果に近い「群衆の知恵ツール」と見なされていました。
「価格で未来を予測する」ということは、台湾ではブロックチェーン時代より前にすでに起きていました。
学術実験から市場化プラットフォームへ
未来イベント取引所の出発点は、2003 年の台湾の学界による予測市場の初期実験にさかのぼれます。2006 年に政大が予測市場研究センターを設立し、中央研究院 情報科学研究所および民間企業と協力して、このオンライン・プラットフォームを正式にリリースしました。
従来のアンケートと違い、予測市場は次の前提を置きます。参加者が「賭ける」（たとえそれが仮想資産であっても）必要があるとき、彼らは情報をより真剣に評価し、その結果として、より実際の確率に近い価格が形成されるのです。
価格で語る：予測市場の中核メカニズム
未来イベント取引所の運用ロジックは、本質的には先物市場に近いものです。プラットフォームは「未来の出来事」を取引可能な契約へと分解します。たとえば「ある候補が当選するかどうか」「ある経済指標が目標を達成するかどうか」「あるスポーツ競技の勝敗結果」です。取引者が売買するのは資産ではなく、「出来事が起きる確率」であり、これは今の Polymarket と同じです。
市場全体がその出来事の発生確率が上がると考えれば、契約価格は上昇します。逆に下がれば下落します。これにより、価格そのものが即時の確率シグナルとなり、市場のコンセンサスを数量化した表現になります。世論調査との最大の違いは、これは単なるサンプリングによる意見ではなく、「インセンティブ・メカニズム」を伴う判断だという点です。ユーザーは一度判断を誤るとコストを支払わなければならないからです。
取引と清算の設計において、未来イベント取引所は実際の資金ではなく、仮想通貨システムを採用しました。この点は、現代のオンチェーン・プラットフォームと重要な違いになります。参加者は公開情報、市場シグナル、あるいは非公開情報に基づいて取引し、最終的なリターンは現実世界の出来事の結果によって決まります。しかし、現金の損益に対する強い圧力がないため、構造的な問題も生まれます――つまり、理性的な予測ではなく、感情や信念に駆動された取引が一部で起こりうるのです。
これが、後に学界と市場から批判を受ける重要な理由の一つにもなりました。「コストが十分に現実的でない」場合、価格シグナルが歪められる可能性がある、ということです。
契約設計が極めて多様：選挙から娯楽まで取引できる
未来イベント取引所は、政治、財経、両岸、国際、スポーツ、エンタメなど、非常に多様な契約タイプを提供していました。たとえば 2008 年に両岸の観光が開放された後、プラットフォームは「年末の陸客が台湾に来る人数」の区間型契約を設計し、参加者が価格でデータの着地点を予測できるようにしました。その他の人気の対象には、大統領選、株式市場の値動き、米国の利率決定、さらには星光大道（スター街道）の結果まで含まれていました。
2010 年までに、プラットフォームは約 2,000 の契約セット、13,000 以上の契約を蓄積し、取引量は 2 億口を突破していました。当時、それが確かに一定規模の情報市場を形成していたことを示しています。
世論調査を打ち負かしたことも、外れて崩壊したこともある
予測市場の価値は、「群衆の知恵」が従来の方法より優れているかどうかに由来します。未来イベント取引所は、一部の選挙予測で目覚ましい成績を収めました。たとえば 2014 年の地方選挙では、22 の県市のうち 18 を成功裏に予測し、正確率は 82% でした。2022 年の九合一選挙では正確率は 95% にも達し、当時の世論調査より優れていると一時は見なされていました。
しかし、2012 年の大統領選挙では市場価格が最終結果から明らかに乖離しました。外部からは「意図的な操作」や過度な投機行為があったのではないか、という疑いが出て、その信頼性が損なわれました。
閉鎖と転換：未完の実験
2010 年、未来イベント取引所は企業化への転換と協力上の紛争により、一時的に閉鎖されました。その後、テストや再開のニュースはあったものの、全体としての運営は徐々に公共の視野から薄れていきました。近年では、その大半が継続的に運用される市場ではなく、歴史的事例として扱われています。現在、公式サイトは読み込めず、公式 Facebook の最後の更新は 2023 年で止まっています。
これは、台湾で先行していた予測市場の実験が、最終的に長期的で安定した制度的ツールへと発展しなかったことを意味します。
未来イベント取引所と Polymarket の本質的な違い
もし Polymarket を当代の予測市場の代表と見なすなら、未来イベント取引所のほうが「Web2 時代の学術版」に近いと言えます。両者の中核概念は一致しています。つまり、未来の出来事を標準化された取引可能な契約にし、市場価格で確率を反映させることです。ただし、違いはインフラとインセンティブ・メカニズムにあります。
Polymarket はブロックチェーン上に構築され、USDC で決済されるため、真の資金のリスクとグローバルな流動性を伴います。一方、未来イベント取引所は仮想通貨を用い、研究や公共の論点に関する実験に寄っています。前者は金融市場で、後者は社会科学の実験により近いのです。
今日振り返ると、予測市場は新しいものではありません。ブロックチェーンが登場するずっと前から台湾は、市場メカニズムで未来を予測しようと試みており、選挙予測では一時的に優位を得たこともありました。Polymarket の前にも多くのブロックチェーン予測市場が存在していましたが、それでもなお、これが最も成功していました。
この記事 Polymarket の前、台湾にはすでに予測市場があった：政大「未来イベント取引所」 20 年前から存在 最初に登場したのは 鏈新聞 ABMedia。
