米国財務省は、州および連邦のステーブルコイン監督の整合を図る動きを進め、GENIUS法のもとでデジタル決済発行者が管轄区域をまたいでどのように運営されるかを再定義し得る新たな枠組みに関するパブリックコメントを開始しました。
米国財務省は4月1日、ステーブルコイン規制に関するパブリック入力を求める規則案（NPRM）を発行しました。連邦当局は、州レベルの規制枠組みが連邦基準とどのように比較されるかに焦点を当て、Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins（GENIUS）法の実施を進めています。発表では次のように述べられました：
「NPRMは、財務省がGENIUS法の実施として提案する最初の規制です。」
「GENIUS法は、通知および意見募集の規則制定を通じて、州レベルの規制枠組みが、GENIUS法に基づく連邦の規制枠組みに対して実質的に同等であるかどうかを判断するための、幅広い原則を財務省に確立するよう指示しています」と財務省は付け加えました。
規則案の通知は、州は、総発行額が100億ドル未満の決済ステーブルコイン発行者を、連邦要件と整合する枠組みで規制できるとしています。州と連邦の監督の比較可能性を判断するための幅広い原則を導入します。この枠組みは、統一要件と、州が裁量を維持する領域（資本基準および監督アプローチを含む）を区別します。また、州の制度は、認可された発行者に適用される連邦の法定義務と整合していなければならないことも明確化しています。
文書では、2025年7月18日に制定されたGENIUS法は、決済ステーブルコインのための包括的な仕組みを定めていると説明しています。これらの資産は、金銭的価値に結び付いた固定の償還期待を伴う決済向けに設計されたデジタル・インスツルメントとして定義されています。提案では、連邦規制当局（連邦預金保険公社（FDIC）、全米信用組合管理局（NCUA）、通貨監督庁（OCC）を含む）が発行者をどのように監督するか、また、適格な州の発行者が認可された州の枠組みのもとで運営できるようにするかが述べられています。
パブリックコメントは、連邦官報への掲載から60日以内に提出する必要があります。財務省は、業界参加者、規制当局、その他の関係者からの意見を歓迎しています。提出内容は連邦の規則制定ポータルを通じて公開され、当局がステーブルコイン規制の最終化に向けて進む中で透明性を支えることになります。
適合する州の規制発行者が運営できることを認めつつ、連邦の枠組みを構築するものです。
州は、自らのルールが連邦基準と実質的に同等であれば、小規模な発行者を規制できます。
連邦準備制度、FDIC、NCUA、およびOCCが連邦の監督責任を共有します。
市場構造と投資家の信頼に直接影響する最終ルールが、意見によって形作られます。
