台湾は安定コインを国家戦略準備金に組み入れるべきかどうかが、最近立法院で議論を呼んでいる。立法委員のガー・ルージュンは、中央銀行が「ドル・ステーブルコイン」を一部の外貨準備に組み入れることを評価できると提案した。これに対し中央銀行総裁のヤン・ジンロンは、現在、ビットコインまたはステーブルコインを外貨準備に組み入れる立場は「まだ変わっていない」と述べつつも、「時代や状況は変わる」と認め、今後は金融環境全体と政策ニーズを見て調整する方針を示した。
ガー・ルージュンはステーブルコインの準備金について質疑し、ヤン・ジンロンは「時代や状況は変わる」と答えた。
テクノロジー系の立法委員ガー・ルージュンは、質疑の中で、ビットコインに加えて、中央銀行が「ドル・ステーブルコイン」を一部の外貨準備に組み入れることを評価できると指摘し、それをリスク分散と金融の備えの手段と位置づけた。彼は、ステーブルコインには国境を越えた送金が速いことや、デジタル環境で即時に稼働できるといった特性があるため、極端な状況では、伝統的なドルや金の流動性とアクセス可能性における制約を補える可能性があると強調した。
さらにガー・ルージュンは、台湾は特殊な地政学的環境にあるため、海上封鎖や金融システムの妨げに直面した場合、ドル建て預金などの伝統的資産は移転が難しくなる可能性があり、ステーブルコインはオンチェーン資産として、より高い携帯性と即時の清算能力を備えると述べた。
彼は、中央銀行が「少額・試験導入」の形から入り、大幅に現行の外貨準備金の構造を調整するのではないと主張した。また彼は、国際的な事例として、アメリカ、エルサルバドル、ブータンなどの国々が、さまざまな形で暗号資産を保有または構想していることを挙げ、この議題が国家戦略レベルでの議論に入っていることを示した。
これに対し中央銀行総裁のヤン・ジンロンは、現時点でビットコインまたはステーブルコインを外貨準備に組み入れる立場は「まだ変わっていない」と答えつつも、「時代や状況は変わる」との考えを示し、今後は金融環境全体と政策ニーズに応じて調整するとした。
なぜ台湾は自国のドル・ステーブルコインを発行すべきなのか
政策面の慎重な姿勢とは対照的に、台湾金融テクノロジー協会副理事長のウェン・ホンジュンは、より開放的な観点からこの議題を捉えており、彼は安定コイン戦略準備金の議論は、本質的に台湾の地政学と金融主権の間の選択に触れていると指摘した。
ウェン・ホンジュンは、台湾がドル・ステーブルコインを配分することを選べば、実際には金融システムにおいてさらに米国と結びつくことを意味し、それは単なる資産配分の問題ではなく、地政学的立場の延長でもあると述べた。彼は過去に提起した「ドル＋1」戦略を振り返り、台湾は既存のドル体制の外側で、より多様な金融オプションを構築して全体のレジリエンスを高めるべきだと考えた。
同時に彼は、台湾は輸出志向で半導体を中核とする経済であり、本質的にすでに高度にドル化していると強調した。極端な状況が起きた場合、たとえば金融システムが機能不全に陥ったり、資本の流れが制限されたりすると、ステーブルコインは一種の「戦時に持ち運べる資産」となり、資産移転や価値保全の備えになり得る。ただし彼は、USDTやUSDCのような既存の主流ステーブルコインは依然として発行機関の管理下にあるため、凍結や制裁のリスクがあると注意を促した。
そのためウェン・ホンジュンは、台湾はさらに「自主的かつ管理可能なドル・ステーブルコイン」の発行を検討すべきだと主張し、特に半導体とAI産業における国際決済ニーズと結びつけて、重要産業の清算権を掌握することこそが、真に金融主権の延伸だと述べた。もっとも彼は、自身が述べたドル・ステーブルコイン自体も結局は米国と結びついており、真に独立で中立な選択肢は依然としてビットコインの準備金だとも認めた。
資産配分の論理において、ウェン・ホンジュンは「認識型資産」と「生存型資産」の二本立ての枠組みを提案した。前者には米国債、外貨、ステーブルコインが含まれ、国際秩序が通常どおりに運営されることを前提とする。後者はビットコイン、金、重要物資を含み、極端なリスクや体制が機能しない状況に備えるためのものだとした。彼は、本当にレジリエンスのある国家の準備金戦略は、両者のどちらか一方を選ぶべきではなく、同時に配分して、「平時と戦時を並行する」金融体制を形成すべきだと考えている。
この記事 ガー・ルージュンがドル・ステーブルコインの外貨準備について述べ、中央銀行総裁のヤン・ジンロンがほのめかした「時代や状況は変わる」は、最初に 鏈新聞 ABMedia に掲載された。
