モルガン・スタンレー：ウォール街の暗号資産への取り組みはFOMO（取り残される恐怖）ではなく、金融インフラがついに現代化の歩みを始めたことの表れ

モルガン・スタンレーは、ウォール街の暗号資産への取り組みは金融インフラの近代化の一環であり、市場の熱狂に駆られた短期的な行動ではないと指摘している。

モルガン・スタンレー（Morgan Stanley）は、ウォール街が最近暗号資産を受け入れる動きを加速させているのは、「乗り遅れる恐怖」（FOMO）と呼ばれるものではなく、長年にわたる技術、規制、そして市場インフラの整備の自然な延長線上にあると考えている。この発言は、ビットコインが依然として7万ドル付近で揺れている中、伝統的な金融機関がETFや個人投資家向け取引、トークン化証券の展開を進めている状況においても、また、ウォール街の暗号資産に対する態度が、当初の様子見から制度化、商品化、プラットフォーム化の競争へと徐々に変化していることを反映している。

モルガン・スタンレー：一時的な動きではなく、金融インフラの近代化の一部

モルガン・スタンレーのデジタル資産戦略責任者エイミー・オルデンバーグは、ニューヨークのデジタル資産サミットで、「伝統的金融が今になってFOMOで参入しているという見方は正確ではない」と述べた。彼女は、過去数年間にわたり大手金融機関が金融インフラの近代化に向けて準備を進めてきたことを指摘し、今やその成果を市場に展開し始めていると述べた。これは、ウォール街が暗号資産を単なる高い変動性を持つ投機対象とみなすのではなく、支払い、清算、証券発行、資産パッケージングの技術革新の道筋と見なしていることを意味している。

モルガン・スタンレー自身の最近の動きも、この見方と一致している。今年1月には、米証券取引委員会（SEC）にビットコインやソラナと連動したETFの申請を行った。さらに、2026年にはE*Tradeプラットフォームを通じて暗号通貨取引サービスを提供する計画も明らかにしており、資産管理、リテールブローカー、取引インフラなど複数の事業線にまたがる展開を示している。

ウォール街の競争の核心は、「暗号通貨の保有」から「市場チャネルの再構築」へ

長期的に見れば、伝統的金融機関の最近の焦点は、単に顧客にビットコインを買わせることではなく、デジタル資産時代の市場入口と清算チャネルを争うことに移っている。モルガン・スタンレーの公式研究は、2月末に発表され、デジタル資産が個人と機関の採用増加とともに、規制の枠組みが徐々に明確になるにつれて、主流金融システムへの浸透を加速させていると指摘している。

この動きは、過去2週間でさらに顕著になっている。ニューヨーク証券取引所（NYSE）の親会社ICEは、Securitizeと提携し、トークン化証券プラットフォームの推進を進めている。さらに、SECは早期にナスダックの提案を承認し、一部の株式をトークン化して取引・決済できるようにした。一方、米国の銀行監督当局は今月初め、トークン化証券を保有する銀行に対し、そのブロックチェーン形式に関わらず、原則として追加資本要件を課さないと明言した。これらの進展は、機関によるトークン化製品の採用における制度的な摩擦を低減し、「暗号インフラ」が伝統的な資本市場に本格的に接続し始めることを促進している。

規制の方向性の変化は、ウォール街が積極的に投資を拡大する重要な推進力

商業的な論理だけでなく、政策環境の変化も、ウォール街の態度変化の重要な背景となっている。米SECは、注目を集める暗号資産ガイダンスを発表し、一部のトークンが証券に該当するタイミングを明確にした。同時に、米国の銀行監督当局は、トークン化証券に対してより中立的な資本処理を採用し、銀行の関与に対する懸念を和らげている。これにより、大手金融機関は、制度の曖昧さに迷うことなく、より明確に商品や内部リスク管理の枠組みを設計できるようになった。

さらに、資本規則も最近、大手銀行に対して緩和的に改訂されており、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスなど、取引を得意とするウォール街の機関は、今後、より大きな資本と戦略的な余裕を持ち、デジタル資産やトークン化証券、新たな市場インフラなどの成長分野に投資できる見込みだ。銀行にとって、これは単なる新資産への追随ではなく、ブロックチェーンを次世代の金融インフラの一部として取り込む動きである。

モルガン・スタンレーのこの表明は、ウォール街と暗号市場の関係における重要な転換点を示している。問題はもはや「伝統的金融が暗号資産に触れるかどうか」ではなく、「どのような商品、どの規制枠組みの下で、どの市場インフラを通じて参加するか」ということになっている。ETF、証券会社の取引、保管、決済、ステーブルコイン、トークン化証券などが、この競争のさまざまな戦場を徐々に形成している。

• 本文は《區塊客》より許可を得て転載
• 原文タイトル：《摩根士丹利：華爾街加密布局非出於 FOMO》
• 原文著者：薰