オーストラリア準備銀行は、トークン化が投機的なアイデアから実用的な政策課題へと移行していることを示唆し、議論はもはや資産や通貨のトークン化に未来があるかどうかではなく、どのように実施すべきかに変わったと述べました。2026年3月25日にシドニーで行われたスピーチで、アシスタント総裁のブラッド・ジョーンズは、RBAの「アカシア計画」が、より良い市場インフラと支払いのアップグレードと組み合わせることで、トークン化された資産が効率性を向上させ、リスクを低減し、より広範なホールセール市場を支援できると政策立案者に納得させたと述べました。
中央銀行はまた、その潜在的なメリットについて具体的な数字も示しました。ジョーンズは、デジタルファイナンス協同研究センターが発表した分析によると、トークン化はオーストラリア経済に年間約240億AUDの効率向上をもたらす可能性があり、新しい市場や二次的効果を含めるとその数字はさらに増加すると述べました。この見積もりにより、議論は理論から実現へと移行しつつあり、RBAはこれらの利益を安定的かつ秩序立てて実現する方法についての証拠が十分に揃ったとしています。
アカシア計画はまさにその検証を目的として設計されました。この取り組みには、銀行、カストディアン、フィンテック企業、市場インフラ運営者、ファンドマネージャー、ステーブルコイン発行者、技術提供者が参加し、政府債券や企業債、定期預金、投資信託、買掛金、鉱山ロイヤルティなどさまざまな資産にわたる20のユースケースを探求しました。決済には、プライベートマネーと中央銀行マネーの両方が使用され、ステーブルコイン、銀行預金トークン、ホールセールCBDC、取引所決済口座残高などが含まれ、RBAは異なる決済モデルが実際にどのように機能するかを観察する機会を得ました。
トークン化の勢いが増す
スピーチの重要なポイントは、民間マネーが単なる支配権争いに発展するわけではないということです。ジョーンズは、ステーブルコインと銀行預金トークンは異なる目的に役立つ可能性があり、ステーブルコインは小規模で新しいトークン化市場に適している一方、銀行預金トークンはより大きく確立された市場でより強い役割を果たすだろうと示唆しました。その見解は、両者の信頼性やスケーリングの特性の違いに基づいています。銀行預金トークンは、既存の prudential framework（健全性規制の枠組み）と中央銀行の支援を活用できると指摘しました。
RBAのホールセールCBDCに対する立場はより慎重ですが、依然として開かれています。ジョーンズは、業界はホールセール中央銀行デジタル通貨を有用と見なしているものの、トークン化された市場の開始にとって必須ではないと述べました。さらに、トークン化された市場が最終的にシステム的重要性を持つようになれば、金融安定性の観点からホールセールCBDCの必要性が高まると付け加えました。ただし、現時点では、オーストラリアは意味のある進展を遂げる前にホールセールCBDCを待つ必要はないと伝えています。
一つの解決策に全てを賭けるのではなく、RBAはより広範な取り組みを準備しています。ジョーンズは、中央銀行が他の金融規制当局やDFCRC、業界と協力し、責任あるイノベーションを支援する一連の施策を進めると述べました。その一環として、新しいデジタル金融市場インフラのサンドボックスを検討しており、これにより政策立案者や業界は、トークン化された資金や資産、インフラを長期的かつ段階的にテスト・拡大できる環境を得られるとしています。RBAはまた、アカシア計画の経験を活かし、決済インフラや支払いの相互運用性に関する今後の取り組みに役立てたいと考えています。
このスピーチは、オーストラリアがトークン化を未来志向の概念から、システム設計の課題として捉え始めている段階に入ったことを示唆しています。RBAはこの技術を完成された答えと宣言しているわけではなく、法的、技術的、調整の課題に依然警戒しています。しかし、明確な方向性は見て取れます。すなわち、トークン化された市場はもはや金融システムにおいてその存在価値を証明する必要はなく、今後の課題はそれらを支えるインフラをどれだけ迅速に構築できるかにかかっているのです。
