ビットコインの最新の下落は、暗号市場全体で新たな議論を巻き起こしています。しかし、アンソニー・スカラムッチによると、その説明は多くの人が思うほど驚くべきものではないかもしれません。スカラムッチは、SkyBridge Capitalのマネージングパートナーであり、現在の調整はビットコインの長年にわたる4年サイクルの一部に過ぎないと考えています。
スカラムッチは、最近のポッドキャストで「ウォルフ・オブ・オール・ストリーツ」として知られるスコット・メルカーと対談し、機関投資家の存在が増えているにもかかわらず、ビットコインは依然として歴史的なパターンに沿って動いていると強調しました。
スカラムッチの主張の中心は、ビットコインのよく知られた4年サイクル、特に半減期に関連付けられるものです。これらの半減期は、マイニング報酬を減少させ、供給のダイナミクスに影響を与え、重要な価格変動を引き起こしてきました。
スカラムッチによると、最近の約$100,000付近からの下落は、過去のサイクルのピークとその後の調整と一致しています。彼は、長期保有者、いわゆる「スマートマネー」と呼ばれる投資家は、高値で売りに出る傾向があると指摘しました。この行動は、市場のサイクル性を強化する結果となっています。
この調整は、構造的な変化を示すものではなく、むしろ過去のサイクルに見られるパターンを反映しているようです。
今日の市場の大きな違いの一つは、機関資本の役割の拡大です。大手企業やヘッジファンド、資産運用会社が暗号市場に参入し、流動性と安定性を高めています。
スカラムッチは、これらの資金流入が特に極端なボラティリティの抑制に影響を与えていることを認めました。ただし、彼は、機関投資家の参加によってビットコインのサイクル的な挙動が根本的に変わったわけではないと明言しました。
*「機関は値動きの振幅を抑えたが、サイクル自体を消し去ったわけではない」*と述べ、市場心理と利益確定の行動が依然として支配的であることを強調しました。
スカラムッチが指摘するもう一つの要因は、長期保有者の影響です。ビットコインが6桁の価格に近づくにつれ、多くの早期投資家が利益確定を始め、売り圧力に寄与しました。
このパターンは新しいものではありません。歴史的に見て、長期保有者は弱気局面で買い増しを行い、強気局面で徐々に売却します。最近の$100,000付近での動きもこの傾向と密接に一致しており、市場が予想通りの動きをしていることに重みを加えています。
今後について、スカラムッチはスムーズで即時の回復は見込んでいません。むしろ、2026年の多くにわたって不安定で乱高下の続く価格動きの期間を予測しています。
しかし、その見通しはその後の時期には楽観的です。過去のサイクルに基づけば、ビットコインの強気市場は半減期から12〜18ヶ月後にピークを迎える傾向があります。2024年の半減期後、次の大きな上昇トレンドは2026年後半に近づくと考えられます。
短期的なボラティリティは投資家の忍耐力を試すかもしれませんが、スカラムッチの分析は、全体的な軌道は変わらないことを示唆しています。
最終的に、スカラムッチの見解は重要なポイントを示しています。急速な成長と主流採用の拡大にもかかわらず、ビットコインはその基礎的な市場ダイナミクスを完全に超えたわけではありません。
投資家にとって、これは暗号市場が進化し続ける一方で、そのコアとなる行動パターンは深く根付いていることを再認識させるものです。これらのサイクルを理解することは、今後の動きを見極める上で重要となるでしょう。
