イーサリアムの価格動向は、機関投資家の関心の低迷とオンチェーン活動の冷え込みにより、低迷したままである。一方、イーサリアムの開発者はスケーラビリティとウォレットのセキュリティ向上を目的としたアップグレードを推進している。過去1か月で、資産は2,100ドルを維持するのに苦労し、一時7％の上昇を見せたものの、再び売り圧力に押されている。スポットETFからの純流出額は約2億2500万ドルに達し、伝統的な金融投資家からの需要が低迷していることを示している。ステーキング利回りは競合する暗号資産の利回りに遅れをとっている。並行して、オンチェーン指標は活動の冷え込みを示しており、基本層の手数料は週平均約230万ドルと、2月初旬のピークの約800万ドルから大きく減少している。一方、1日の取引件数は約1400万件で推移している。
主なポイント
イーサリアムの価格は、1回のセッションで一時7％上昇したものの、2,100ドルを超える持続的な上昇には抵抗があり、トレーダーは強気の賭けを縮小し、レバレッジを削減している兆候が見られる。
ETF関連の資金流出は、機関投資家の需要が脆弱であることを示しており、純流出額は2億2500万ドルにのぼる。ステーキング利回りはステーブルコインの代替手段に追いついていない。
デリバティブ取引は複雑な状況を示している。永久先物は下落傾向にあり、下落リスクヘッジへの関心が高まっていることを示唆している。一方、30日間オプションのデルタスキューは中立付近にとどまり、オプション買い手は慎重な姿勢を維持している。
オンチェーンの基本指標は、短期的には軟化していることを示している。週平均の基本層手数料は約230万ドルで、2月初旬のピーク時の約800万ドルから減少している。TVL（総ロックされた価値）は約560億ドルと依然として大きいが、変動している。
イーサリアムのロードマップの進展—アカウント抽象化とヘゴタアップグレード—は、イーサ以外のトークンでガス代を支払う計画や最終性の合理化など、継続的なイノベーションを反映している。これらの開発は、イーサの需要を意味のあるレベルで押し上げるには至っていない。
イーサ（ETH）は、2,000ドルを超えて再び推進した後、利益を維持できずに狭いレンジで取引されている。リスクオフのムードがリスク資産に重くのしかかっている。市場全体の状況は脆弱であり、投資家はステーキング報酬の魅力と競合暗号資産の利回りを比較している。最近のETFの資金流出は、機関投資家の関心を完全には反映していない。週によっては流入も見られるが、全体としては純流出に傾いており、スポット市場でのイーサの買い圧力を圧迫している。
デリバティブ市場では、ETH永久先物は火曜日にマイナス圏に入り、弱気ポジションへの傾きが示されている。この指標は、約6％〜12％の年率資金調達の中立範囲を下回る状態が1か月以上続いており、持続的なブレイクアウトへの確信が不足していることを示唆している。一方、ETHオプションのリスク指標は中立ゾーン（-6％〜+6％）付近にあり、プットオプションはコールよりもわずかにプレミアムがついている。これは、市場参加者の一部が下落リスクのヘッジを求めていることを示している。イーサのTVLは約560億ドルであり、需要の流入と流出が続く中でも、依然として主流の関心を保っている。
オンチェーンの運用面では、基本層の活動は冷え込んでいる。平均週次手数料は約230万ドルに落ち着いており、2月初旬のピーク時の約800万ドルから減少している。これは、トレーダーが活動を縮小したり、レイヤー2ソリューションを通じて効率化を図ったりしていることを示している。過去1週間の取引件数は約1400万件で、現価格帯での急激な上昇を期待しにくい状況を示している。レイヤー2のロールアップはアップグレードの中心テーマだが、ネイティブのイーサ需要の増加はまだ明確には現れていない。
もう一つの側面は、イーサリアムのロードマップに対する認識の変化である。ビタリック・ブテリンは、アカウント抽象化—スマートアカウントへの移行によりユーザー体験とセキュリティが向上する—が1年以内に実現する見込みだと示唆している。これに関連するヘゴタフォークは、非イーサトークンによるガス代支払い、特化型DEXを通じた最終性の合理化、「汎用パブリックメモプール」の導入、特定のプライバシー・プラットフォームのパブリック放送の削除などを含む。これらの変更は、トランザクションの支払い方法やデータのオンチェーン整理方法を変える可能性がある。スムーズに実施されれば、ボトルネックの解消やプライバシーの向上につながる可能性があるが、現時点ではイーサの需要増加にはつながっていない。
市場参加者はまた、イーサリアムの財務状況やガバナンスの動向も注視している。シャープリンク（SBET US）は、イーサリアムのインサイダーと関連し、エコシステムに密接に関係する人物が議長を務める財務運用会社で、2025年に7億3500万ドルの純損失を報告している。これは、オンチェーンの財務運用のリスクと、大規模な財務管理に伴う流動性リスクを示している。これは直接的な価格要因ではないが、イーサエコシステムの資金調達や長期的な持続可能性に対する投資家の信頼に影響を与える。
アップグレードや資金調達の動きに加え、ネイティブチェーンのスケーラビリティ改善の遅れもイーサへの期待を抑制している。市場は、アカウント抽象化やスケーラビリティの向上に関する具体的な進展を見守っており、クロスチェーンのガス経済にも注目している。この環境下で、イーサの勢いは制約されており、広範な暗号市場はリスクセンチメントやマクロ経済の動向に左右されている。
こうした低迷した価格動向、慎重なETF資金流入、進行中のプロトコルアップグレードの組み合わせは、イーサが構造的改善の期待の中で移行期を迎えていることを示している。強い方向性のブレイクアウトは見られず、ネットワークのアップグレードやセキュリティ向上に関するポジティブな兆候にもかかわらず、市場は明確なきっかけやマクロの流動性シフトを待っている状態だ。
なぜ重要か
投資家にとって、現状の環境は短期的な価格動きと長期的なネットワーク価値を区別することの重要性を浮き彫りにしている。イーサリアムはスマートコントラクトや分散型アプリケーションの主要プラットフォームとしての地位を維持しており、TVLや開発者活動はエコシステムの基盤となっている—even as near-term demand indicators show fragility. The ongoing upgrades, particularly around account abstraction and gas-payment innovations, could, if fully realized, lower friction for users and merchants and help rebuild confidence in Ethereum’s on-chain utility.
From a builder’s perspective, the roadmap emphasizes security, efficiency, and privacy enhancements that could unlock new use cases and improve end-user experience. The Hegota upgrade, with its approach to gas payments and mempool management, signals a willingness to rethink fundamental economics and data flows on the network. If governance and implementation proceed smoothly, developers could accelerate rollouts of scalable dApps, which in turn may attract new capital and spur renewed demand for Ether.
For the market as a whole, Ethereum’s trajectory continues to influence how investors evaluate layer-1 chains and the broader risk appetite in crypto markets. ETF dynamics, staking options, and on-chain metrics will remain intertwined with macro cycles, regulatory developments, and the pace at which scalability improvements translate into tangible user adoption. In this environment, ETH’s performance will depend on a mix of technical progress, product-market fit for layer-2 solutions, and the capacity of institutional participants to translate macro liquidity into constructive demand rather than speculative positions alone.
What to watch next
Follow updates on the US ETF staking pathway and any subsequent inflows or outflows in the coming quarters to gauge institutional appetite for Ether exposure.
Monitor progress on account abstraction finality and the timeline for the Hegota fork, including any security or privacy-related milestones.
Track layer-2 adoption metrics, including transaction throughput and fee dynamics, to assess whether these solutions effectively translate into higher on-chain activity for Ether.
Observe changes in staking reward economics relative to competing yield sources, and any shifts in stablecoin yields that influence capital allocation within crypto treasuries.
Watch governance and treasury developments surrounding Sharplink and other ecosystem vehicles for potential spillovers into market sentiment and long-term funding models.
Sources & verification
Laevitas.ch data on ETH perpetual futures funding rates and the associated market dynamics referenced in the discussion of negative territory.
Laevitas.ch ETH 30-day options delta skew data used to illustrate risk sentiment and option market positioning.
Stablecoin yield comparisons, particularly Sky Lending (formerly MakerDAO), with yields around 3.75% versus staking at roughly 2.8%.
Reported 2025 net loss of Sharplink (SBET US) at $735 million, as noted in the article’s references to ecosystem treasury performance.
Ethereum market reaction and key details
Ether (CRYPTO: ETH) has faced a challenging backdrop in recent weeks as ETF outflows and a cautious risk appetite converge with ongoing protocol evolution. The ongoing debate over how best to price and pay gas — including considerations around non-ETH payment options and the potential for a public mempool—frames investors’ expectations for near-term catalysts. While the fundamentals point to a robust long-term role for Ethereum in decentralized finance and smart contracts, the near-term price action suggests traders are prioritizing risk management over aggressive exposure. For now, the market is awaiting clearer signals from upgrades, regulatory movements, and institutional flows before committing to a sustained bid higher than the current range around the $2,000s to $2,200s band.
Market participants should continue to monitor the evolving relationship between staking economics and competing yields, as well as the degree to which Layer-2 ecosystems translate on-chain activity into meaningful Ether demand. In addition, the health of the Ethereum treasury and governance actions surrounding major ecosystem initiatives will be important for assessing long-term resilience and strategic direction. The next steps for Ethereum hinge on delivering scalable, secure, and user-friendly improvements that can convert optimism about upgrades into tangible use cases and capital inflows.
This article was originally published as ETH funding rate turns negative: Are ETH bears back in control? on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.
