現在のマクロ経済を分析する：AIは経済を引っ張る唯一のエンジンであり、市場は感情と資金の流れに影響される。

によって書かれた arndxt, 暗号KOL

コンパイル:Felix、PANews

今、GDPを引き上げる唯一のエンジンは人工知能であり、他のすべては下降している。例えば、労働市場、家庭状況、購買力、資産取得能力など。誰もがいわゆる「サイクルの逆転」を待っている。しかし、サイクルはそもそも存在しない。事実は:

市場は現在、ファンダメンタルズに関心を持っていない。

人工知能の資本支出は、実際には技術的な後退を防ぐための鍵です。

2026年には流動性の波が訪れるが、市場のコンセンサスはまだこれを価格に反映させ始めていない。

不平等はマクロ経済の発展を妨げる逆風であり、政府に政策を打ち出させる。

人工知能のボトルネックはGPUではなく、エネルギーにあります。

若い世代にとって、暗号通貨は唯一本当に上昇する可能性を持つ資産クラスとなり、意味を持つようになっています。

この転換リスクを誤って判断し、資金を間違った側に投入しないでください。

1 市場の動向はファンダメンタルによって駆動されない

過去1ヶ月、新しい経済データの発表はなかったが、連邦準備制度のトーンの変化により、価格の変動が激しかった。

金利引き下げの確率が80%から30%に下がり、再び80%に上昇したのは、完全に個々の連邦準備制度理事会のメンバーの発言に基づいています。これは、市場におけるシステマティックな資金の流れが主観的なマクロ経済の見解を超えている状況と一致しています。

以下は、いくつかの微視的構造に関する証拠です：

ボラティリティを目標としたファンドは、ボラティリティが急上昇すると機械的にレバレッジを減少させ、ボラティリティが低下すると再びレバレッジを増加させます。これらのファンドは「経済」に関心を持たず、単一の変数に基づいてリスクエクスポージャーを調整します：市場のボラティリティの程度です。ボラティリティが上昇すると、リスクを減少させ → 売却します。ボラティリティが低下すると、リスクを増加させ → 購入します。これにより、市場が弱含みの時に自動的に売却し、市場が強い時に自動的に購入することが生じ、双方向のボラティリティを増幅させます。

商品取引アドバイザー（CTA）は、予め設定されたトレンドレベルでロングとショートのポジションを切り替え、強制的な資金の流れを引き起こします。CTAは厳格なトレンドルールに従います：

価格が特定のレベルを突破した場合→買い。

価格があるレベルを下回った場合→売却。

これには「意見」が何もなく、単なる機械的な操作です。

したがって、ファンダメンタルズに変化がなくても、十分な数のトレーダーが同時に同じ価格にストップロスを設定すると、大規模で調和の取れた買いまたは売りの行動が発生します。

これらの資金の流れは、時には全体の指数が数日間連続して変動することがあります。

株式の自社買戻しは、依然として純株式需要の最大の単一の源です。株式市場では、企業が自社の株式を買い戻すことが最大の純買い手であり、その規模は個人投資家、ヘッジファンド、年金基金を超えています。公開買戻しのウィンドウ期間中、企業は毎週安定して市場に数十億ドルを投入しています。

これが引き起こしました：

回収シーズン中の内在的な上昇トレンド

回购ウィンドウが閉じた後の明らかな疲れ

マクロデータに関係のない構造的需要

これが、市場の感情が非常に悪い場合でも、株価が上昇する可能性がある理由です。

VIX曲線の逆転は短期的なヘッジの不均衡を反映しており、「恐怖」ではありません。通常、長期ボラティリティ（3か月VIX）は短期ボラティリティ（1か月VIX）よりも高いです。この状況が逆転し、近月契約の価格がより高くなると、人々は「恐怖感が強まった」と考えます。

しかし、現在では、通常は以下の要因によって引き起こされます：

短期のヘッジ需要

オプショントレーダーはリスクエクスポージャーを調整する

資金流入週次オプション

システム的な戦略は月末にヘッジを行う

これは意味します：

VIX 指数の急上昇 ≠ パニック感。

VIX指数の急上昇 = ヘッジファンドの資金流入。

この違いは非常に重要です。なぜなら、ボラティリティが現在は市場の感情ではなく、取引によって駆動されていることを意味するからです。

これにより、現在の市場環境は市場の感情に対してより敏感になり、資金の流れにより依存するようになっています。経済データは資産価格の遅延指標となり、連邦準備制度のコミュニケーションはボラティリティの主要な引き金となっています。

流動性、ポジション、政策スタンスは、今やファンダメンタルズよりも価格発見を促進することができる。

2 人工知能は全面的な衰退を防いでいる

人工知能はすでにマクロ経済の安定装置としての役割を果たし始めています。

それは周期的な採用を効果的に置き換え、企業の収益性を支え、労働力の基本的な弱さにもかかわらずGDP成長を維持しました。

これは、アメリカ経済が人工知能への資本支出に対する依存度が、政策立案者が公に認めている程度をはるかに超えていることを意味します。

人工知能は、低スキルで最も代替されやすい労働力の3分の1の需要を抑制しています。そして、これは景気後退が通常最初に現れる場所でもあります。

生産性の向上は、本来現れるはずの広範な労働市場の悪化を隠しています。生産量が安定しているのは、機械が以前はエントリーレベルの労働力が行っていた仕事を引き受けているからです。

企業は従業員数の減少から利益を得る一方、家庭は社会経済的な負担を背負っています。これにより、収入が労働から資本に移行しています——これは典型的な衰退のダイナミクスですが、生産性の向上によって覆い隠されています。

人工知能に関連する資本形成は、GDPの弾力性を人為的に維持しています。人工知能への資本支出がなければ、GDPの全体データは著しく弱くなるでしょう。

規制当局と政策立案者は、経済の減速を避けるために、産業政策、信用拡大、または戦略的インセンティブを通じて人工知能の資本支出を支援することが不可欠です。

3 不平等はマクロの制約要因となっている

マイク・グリーンの分析（貧困線は約13万から15万ドル）は強い反発を引き起こし、この問題がどれほど広く共鳴しているかを示しています。

核となる事実は次のとおりです。

育児費用は家賃/住宅ローンよりも高い

住宅は構造的に入手困難である

ベビーブーム世代が資産所有権を支配する

若い世代は収入しかなく、資本がない。

資産インフレが年々差を強化している

不平等は財政政策、規制の立場、そして資産市場の介入を調整せざるを得なくなる。

暗号化通貨は人口のツールとなり、若い世代が資本成長を実現する手段となっています。

4 人工知能のボトルネックは計算能力ではなくエネルギーにある

エネルギーは新たな焦点の話題となるでしょう。適切なエネルギーインフラの拡張がなければ、人工知能経済は拡大できません。GPUに関する議論は、より大きなボトルネックを無視しています：

電気

グリッド容量

原子力と天然ガスの建設

冷却インフラ

銅と重要鉱物

データセンターの立地制限

エネルギーは人工知能の発展の制約要因となっている。

エネルギー、特に原子力、天然ガス、そして電力網の現代化は、今後10年間で最も影響力のある投資および政策分野の一つになるでしょう。

5 2つの経済体が台頭しており、格差がますます拡大している

アメリカの経済は、資本主導の人工知能産業と労働集約型の伝統産業に分化しており、両者にはほとんど交わりがありません。

この二つのシステムのインセンティブメカニズムはますます異なってきています：

人工知能経済(規模)

高い生産性

高い利益率

軽い労働力の投入

戦略的な保護

資本の魅力が高い

実体経済(縮小)

労働吸収力が弱い

消費者の圧力が大きい

流動性の低下

資産の高濃度

インフレ圧力が大きい

今後10年で最も価値のある企業は、この構造的な違いを調和させたり利用したりするソリューションを構築する。

6 今後の展望

人工知能は支援されるでしょう、他に選択肢がないからです、さもなければ経済の衰退を引き起こすでしょう。

財務省が主導する流動性は、量的緩和に代わって主要な政策手段となる。

暗号化通貨は、世代間の富に関連する政治的資産クラスになるだろう。

エネルギーは計算能力ではなく、人工知能の本当のボトルネックになる。

今後12ヶ月から18ヶ月の間、市場は引き続き感情と資金の流れに影響されるでしょう。

不平等は政策決定にますます影響を与えるだろう。