Kebenaran CPI AS November Terungkap: Penurunan 2.7% di permukaan, inflasi sebenarnya tetap kuat, ekspektasi penurunan suku bunga terbatas!

Membedah secara rinci laporan CPI November (2.7% tahunan, inti 2.6%), tampak optimistis di permukaan tetapi menyembunyikan detail penting: data yang digabungkan dari Oktober-November menunjukkan adanya celah, mengurangi akurasi; inflasi secara keseluruhan menurun tetapi sektor jasa/perumahan tetap kuat, tekanan energi/barang (seperti mobil bekas naik 3.6%) belum mereda. Manfaat nyata terbatas, tidak mendukung pemotongan suku bunga cepat dalam jangka pendek, tetapi jika dikombinasikan dengan data pekerjaan hari Selasa, tetap mendukung ekspektasi pelonggaran hingga 2026. Selanjutnya, kita lihat data Januari-Desember + nominasi Ketua Fed baru, jika inflasi terus menurun, ruang untuk pemotongan suku bunga bisa meluas. Saat ini probabilitas pemotongan suku bunga Januari sedikit meningkat ke 28.8%, tetapi sebelum kejatuhan suku bunga yen, efek positifnya akan berkurang.

Penilaian keseluruhan data inflasi

Analisis masalah statistik data dan akurasi

Laporan menggabungkan data dari Oktober-November, tetapi karena penghentian pemerintah menyebabkan adanya celah, statistik tidak cukup jelas, tingkat kepercayaan berkurang. Berikut tabel merangkum masalah utama:

Masalah ini membuat penurunan tampak “palsu”, gambaran ekonomi sebenarnya lebih kompleks.

Kekhawatiran struktur inflasi: tekanan sektor jasa dan barang belum hilang

Meskipun inflasi secara umum menurun, strukturnya terpecah: sektor jasa/perumahan/medis/transportasi/energi tetap melekat, barang seperti mobil bekas naik 3.6%. Berikut tabel perbandingan item utama:

Item-item ini menunjukkan tanda-tanda re-inflasi sudah menyala, kenaikan nyata di sisi barang terasa kuat.

Manfaat nyata terbatas: ekspektasi pemotongan suku bunga sedikit naik

Data permukaan mendukung pemotongan suku bunga, tetapi karena diskon statistik + kekakuan struktural, dukungan nyata terbatas. Probabilitas pemotongan Januari naik dari 26.6% ke 28.8%, peningkatan terbatas. Fokus jangka pendek tetap pada kejatuhan suku bunga yen, ekspektasi pelonggaran tidak banyak memberi manfaat.
Secara jangka panjang, jika data Desember terus menunjukkan penurunan (inflasi + pekerjaan keduanya lemah), ruang pelonggaran hingga 2026 akan meluas—nominasi Ketua Fed baru juga akan mempengaruhi sentimen pasar.

Prospek pelonggaran 2026 dan risiko

Dengan data pekerjaan hari Selasa, CPI ini tetap mendukung ekspektasi pelonggaran secara keseluruhan hingga 2026. Tetapi jika kekakuan inflasi di item tertentu (seperti barang/energi rebound), cerita pemotongan cepat akan berkurang.
Selain itu, jika tarif Trump dan konflik geopolitik memburuk, inflasi nyata bisa kembali muncul. Investor harus waspada terhadap “ilusi” statistik, fokus pada sinyal ekonomi riil.
Langkah demi langkah—data yang bagus tidak berarti inflasi sudah mati, detail menentukan keberhasilan pelonggaran!