Mengapa perusahaan teknologi seperti Amazon mungkin enggan membeli BTC dengan uang tunai?

Judul Asli: Mengapa raksasa teknologi seperti Amazon mungkin ragu untuk mengadopsi Bitcoin

Penulis asli: DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO

Terjemahan: Lawrence, Mars Finance

Perusahaan teknologi besar memiliki aliran kas yang besar di tangan. Depresiasi mata uang membuat mereka kehilangan daya beli. Apakah Bitcoin merupakan solusi keuangan untuk melawan inflasi? Amazon adalah yang berikutnya untuk diputuskan.

Perusahaan teknologi besar seperti Amazon memiliki banyak uang tunai di tangan (870 miliar dolar tahun lalu), tetapi daya beli uang tunai tersebut sedang menurun karena depresiasi mata uang.

Pusat Riset Kebijakan Publik Nasional Washington DC (NCPPR) telah mengajukan proposal kepada para pemegang saham untuk mengadopsi Bitcoin sebagai solusi. Namun, apakah raksasa teknologi akan mendapat manfaat dari hal ini masih belum jelas.

NCPPR telah menerapkan strategi ini di Microsoft dan Amazon. Di kedua perusahaan ini, lembaga pemikir ini percaya bahwa memasukkan Bitcoin ke dalam portofolio mereka akan melindungi aset tunai dan nilai pemegang saham dari dampak inflasi.

Proposal tersebut berpendapat bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) menjaga inflasi pada 4,95%, yang merupakan “ukuran yang sangat buruk” dari depresiasi mata uang riil, dan menunjukkan bahwa inflasi riil bisa dua kali lipat dari angka itu.

Cadangan tunai Microsoft dan Amazon dari tahun 1996 hingga 2024. Sumber: Companiesmarketcap

Microsoft memiliki $78 miliar dolar tunai, sementara Amazon memiliki $87 miliar dolar. Meskipun Bitcoin dapat memberikan lindung nilai potensial, apakah risikonya lebih besar daripada imbalannya?

Meskipun didukung oleh pakar oranye dan Ketua MicroStrategy, Michael Saylor, pemegang saham Microsoft masih menolak usulan cadangan Bitcoin NCPPR dengan suara mayoritas yang sangat besar, menunjukkan bahwa volatilitas yang mereka klaim adalah faktor negatif.

Selanjutnya adalah Amazon. Apakah pemungutan suara ini akan berbeda?

Amazon tidak konservatif seperti perusahaan teknologi Microsoft.

Nick Cowan, CEO perusahaan fintech Valereum, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa Microsoft dan Amazon mungkin memiliki kesamaan sebagai raksasa teknologi, tetapi gaya mereka sangat berbeda.

“Karena reputasi Amazon dalam inovasi dan ketahanan terhadap risiko, suara pemegang sahamnya mungkin memang berbeda dengan Microsoft.”

Meskipun Microsoft cenderung konservatif dalam kebijakan keuangan dan strateginya, Amazon memiliki catatan yang baik dalam adopsi teknologi baru dan eksplorasi investasi baru.

Kohn said, “Unlike Microsoft, Amazon’s higher willingness to innovate may be consistent with the diverse potential of Bitcoin.”

Amazon mungkin akan memberikan suara pada proposal NCPPR dalam rapat tahunan pemegang saham bulan Mei 2025. Proposal itu mendesak perusahaan untuk mengalokasikan proporsi aset risiko di portofolio perusahaan melebihi 1-2% biasanya.

“Setidaknya Amazon harus mengevaluasi manfaat memegang aset bitcoin (meskipun hanya 5%).”

Cowan menganggap bahwa rasio ini mungkin tidak terlalu dapat dicapai. “Bagi perusahaan sebesar Amazon, alokasi Bitcoin sebesar 5% adalah ambisius dan mungkin tidak realistis,” katanya. “Meskipun Bitcoin menawarkan diversifikasi, volatilitas dan kurangnya pendapatan yang nyata membuatnya sulit untuk dibenarkan pada tingkat ini.” Dia berpikir bahwa “alokasi eksperimental dengan skala kecil seperti metode Tesla mungkin mendapatkan lebih banyak dukungan dari para pemegang saham.”

Pembelian Bitcoin oleh Tesla pada tahun 2021 telah memberikan keuntungan yang signifikan bagi perusahaan ini. Awalnya, Tesla membeli Bitcoin senilai $1,5 miliar, namun pada tahun 2021, mereka menjual 70% dari posisi awal mereka.

Meskipun demikian, menurut data dari BitcoinTreasuries.NET, Tesla masih memegang cadangan bitcoinnya (9.720 BTC) senilai lebih dari 1,3 miliar dolar.

Amazon memiliki miliaran dolar tunai, sehingga dapat dengan mudah mengalokasikan jumlah dana yang serupa ke Tesla.

Meskipun NCPPR mungkin dengan tulus ingin Amazon dan Microsoft mengadopsi Bitcoin, tetapi menurut Keane, strategi yang lebih luas adalah untuk memperluas informasi tentang Bitcoin sebagai alat lindung inflasi agar memberikan dorongan untuk diterima oleh lembaga-lembaga Bitcoin.

NCPPR belum segera menanggapi permintaan komentar dari Cointelegraph.

Apakah raksasa teknologi perlu menggunakan Bitcoin untuk memperkaya kekayaannya?

MicroStrategy telah mencapai hasil yang signifikan dalam memasukkan Bitcoin ke dalam strategi keuangan inti mereka.

Perusahaan ini mulai membeli Bitcoin pada tanggal 11 Agustus 2020, dengan membeli 21.454 BTC senilai 250 juta dolar. Sejak saat itu, harga sahamnya melonjak dari 14 dolar menjadi 411 dolar, dan valuasinya meningkat dari 1,3 miliar dolar menjadi hampir 100 miliar dolar.

Taruhan Michael Thaler pada Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap inflasi telah jauh melebihi harapan, jadi mengapa raksasa teknologi tidak mengikuti model keuangan Thaler?

Namun, pendekatan MicroStrategy jelas berbeda, ia menggunakan leverage yang signifikan, sehingga strateginya jauh lebih berisiko daripada strategi buy and hold Tesla.

Sejarah Kapitalisasi Pasar MicroStrategy dari 1998 hingga 2024. Sumber: Companiesmarketcap

Selain itu, rasio Bitcoin terhadap nilai totalnya mengubah sahamnya menjadi agen Bitcoin ber-leverage.

Berdasarkan konten artikel, nilai pasar Amazon adalah 2,4 triliun dolar, sementara nilai pasar Microsoft adalah 3,3 triliun dolar, sehingga efek adopsi Bitcoin mereka tidak akan mirip dengan MicroStrategy.

Kain berpendapat bahwa Amazon tidak terburu-buru untuk mengadopsi Bitcoin karena ‘inti bisnisnya sangat kuat’. Meskipun mengalihkan sebagian atau seluruh cadangan kas ke Bitcoin dapat melindungi dari inflasi, ada risiko dalam mengubah strategi keuangan saat ini, di mana beberapa pemegang saham mungkin menganggapnya sebagai beban potensial terhadap model bisnisnya yang menguntungkan.

Keputusan tersebut akan memiliki dampak signifikan terhadap biaya kesempatan untuk memegang aset berfluktuasi seperti Bitcoin daripada melakukan investasi riset atau akuisisi.

Dia mengatakan, “Mengalokasikan sebagian besar dana untuk Bitcoin dapat mempengaruhi kemampuan Amazon untuk menyediakan dana untuk pengembangan AWS, kecerdasan buatan, dan infrastruktur logistik sebagai area pertumbuhan kunci.” Keputusan pemegang saham adalah untuk mencapai keseimbangan antara akuisisi aset spekulatif dan investasi inovasi kunci yang menentukan keunggulan bersaing Amazon."

Masalah lingkungan Bitcoin mungkin akan menghambat pemegang saham

Perusahaan teknologi besar juga harus mempertimbangkan pandangan publik, karena media utama memiliki dampak besar pada merek dan harga sahamnya. Meskipun reputasi Bitcoin telah jauh membaik, namun masih terkait dengan aset perdagangan spekulatif, potensi penyalahgunaan, dan masalah lingkungan.

“Cerita negatif dalam hubungan masyarakat mungkin akan menyembunyikan manfaat ekonomi yang potensial, terutama jika kita mempertimbangkan perhatian Amazon terhadap program ESG dan kebutuhannya untuk tetap menarik bagi para pemangku kepentingan.”

Amazon telah mengubah bisnis secara menyeluruh dengan mengantarkan barang secara cepat ke pintu pelanggan. Namun, menurut laporan Oceana 2022, model ini memiliki dampak lingkungan yang mengkhawatirkan, menghasilkan lebih dari 7.09 miliar pound sampah plastik.

Perusahaan ini berkomitmen untuk mencapai emisi karbon bersih pada tahun 2040, sepuluh tahun lebih awal dari target yang ditetapkan dalam Perjanjian Paris.

Kegiatan pertambangan Bitcoin yang membutuhkan energi tinggi telah mendapat kritik tajam dari para aktivis lingkungan. Namun, dengan semakin ketatnya pemeriksaan terhadap infrastruktur pertambangan, pernyataan ini mulai berubah. Meskipun terjadi perubahan ini, risiko respons publik yang negatif masih ada.

Pemegang saham Amazon harus memutuskan apakah perusahaan dapat memperoleh kinerja positif yang mirip dengan Tesla atau MicroStrategy dengan menggunakan Bitcoin untuk melindungi dari inflasi, atau apakah sebaiknya menghindari risiko dan fokus pada model bisnis inti mereka.