Pasar berjangka memiliki fungsi menemukan harga dan mengelola risiko, dan merupakan “pelabuhan yang aman” alami bagi perusahaan riil. Belakangan ini, semakin banyak perusahaan riil mengakui dan menerima instrumen berjangka dan derivatif, dan zona industri hitam seperti batu bara dan kokas juga telah muncul sejumlah perusahaan utama yang terampil dalam penggunaan instrumen berjangka dan derivatif.
Baru-baru ini, reporter Futures Daily mengetahui bahwa dalam daftar basis pembibitan produksi dan keuangan 2024 yang baru diumumkan oleh DCE, Metals Group Co, Ltd. (disingkat sebagai Metalurgi China) dan Xuyang Group masuk ke dalamnya. Di masa depan, bagaimana kedua perusahaan utama di sektor logam ini memanfaatkan pengalaman dan keunggulan mereka sendiri, berperan sebagai ‘pemimpin’ perusahaan utama, dan menciptakan ekologi yang baik bagi partisipasi aktif sektor hilir dalam pasar berjangka? Dengan pertanyaan ini, reporter Futures Daily melakukan penelitian dan wawancara dengan mereka.
Harga Fluktuasi yang tinggi memunculkan kebutuhan Manajemen Risiko perusahaan
PT. Zhongda Metal, sebagai penyedia layanan terintegrasi terkemuka dalam Rantai Pasokan komoditas besar, beroperasi terutama di sektor industri besi dan baja, melibatkan komoditas besar seperti bijih besi, kokas, dan baja. Dalam beberapa tahun terakhir, pasar komoditas besar di sektor industri besi dan baja telah mengalami Fluktuasi harga yang tajam akibat berbagai faktor seperti situasi ekonomi global dan kebijakan dalam negeri, yang meningkatkan risiko operasional perusahaan dalam rantai pasokan.
Asisten Manajer Umum Logam PT Zhongda Tellurium, Peng Shuke, mengatakan kepada wartawan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan telah secara bertahap melakukan manajemen persediaan dan perdagangan spread di berbagai produk berjangka seperti bijih besi, kokas, dan baja, berdasarkan situasi produksi dan penjualan sendiri, dan telah mencapai hasil yang baik.
Menurut Peng Shuke, pada bulan Oktober 2022, Metals China Merchandise Co., Ltd. menerima pesanan bijih besi dan kokas penyimpanan musim dingin dari pelanggan pabrik baja, dengan jangka waktu pengiriman yang lebih lama. Untuk menghadapi Fluktuasi harga dalam jangka waktu pengiriman, Metals China Merchandise Co., Ltd. memutuskan untuk melakukan lindung nilai dengan membeli kontrak berjangka yang sesuai, dan berhasil melakukan Manajemen Risiko yang sukses melalui kontra-posisi spot. “Dengan strategi ini, di bawah premis memastikan pasokan bahan baku kepada pelanggan, perusahaan juga berhasil menghindari risiko harga dan mengunci biaya pembelian,” kata Peng Shuke.
Grup Xuyang adalah salah satu produsen dan pemasok kokas independen terbesar di dunia, dan juga salah satu perusahaan industri hitam yang lebih awal terlibat dalam pasar berjangka di dalam negeri. Dalam beberapa tahun terakhir, melalui lindung nilai berjangka batubara dan kokas, mendorong penetapan harga dasar produk batubara dan kokas, Grup Xuyang telah menempuh jalan Manajemen Risiko pasar yang sangat berwatak.
“Dipengaruhi oleh lingkungan makro global dan situasi internasional, harga komoditas hitam berfluktuasi dengan hebat, yang membawa tantangan besar bagi produksi dan operasi harian perusahaan.” Ma Saijia, kepala departemen lindung nilai Grup Xuyang, mengatakan bahwa di satu sisi, meskipun penurunan konstruksi real estat baru telah menyebabkan melemahnya harga produk hitam, bahan baku produsen telah mempertahankan persediaan yang rendah, dan begitu pasar tiba-tiba berbalik, sulit bagi perusahaan untuk merespons tepat waktu, yang akan mempengaruhi kelangsungan dan stabilitas operasi bisnis. Di sisi lain, fluktuasi besar harga batubara kokas akan secara langsung mempengaruhi laba kokas yang stabil, yang merupakan ujian bagi profitabilitas perusahaan.
Dalam wawancara tersebut, reporter menjelaskan bahwa untuk varietas yang berbeda, Xuyang Group telah mengadopsi model partisipasi yang berbeda. “Dalam pengoperasian batubara kokas, kami membandingkan kontrak berjangka dengan ‘pemasok’ dan menggunakan pasar berjangka untuk melakukan pengadaan bahan baku.” Marseille berpendapat bahwa kontrak berjangka yang berbeda seperti “pemasok” yang berbeda yang dapat menawarkan komoditas dengan standar kualitas yang seragam. Perusahaan dapat membandingkan faktor-faktor seperti harga, jarak transportasi, pengiriman dan faktor lainnya, dan memilih harga pasar berjangka yang sesuai untuk pengadaan bahan baku. Dalam operasi sehari-hari, seringkali sulit untuk mengunci jumlah dan harga spot, tetapi melalui pasar berjangka, biaya bahan baku dapat dikunci secara efisien.
Dalam hal kokas, Xuyang Group telah berhasil menjual produk melalui pendaftaran gudang di DCE. “Sertifikat gudang pabrik menggunakan kapasitas produksi masa depan sebagai kredit untuk pendaftaran sertifikat gudang, yang tidak memengaruhi produksi dan penjualan harian perusahaan. Setelah pemegang sertifikat gudang mengajukan permintaan pengiriman, kami akan mengatur produksi, yang bermanfaat untuk menghemat waktu dan kapasitas penyimpanan, Drop perusahaan Biaya Transaksi,” kata Marsejia kepada wartawan.
“Ada banyak peserta pasar berjangka, mereka mengamati dari berbagai sudut dan melakukan transaksi berdasarkan pemahaman pasar, mendorong terbentuknya harga pasar yang adil, sekaligus menyuntikkan Likuiditas yang memadai ke pasar berjangka,” kata Marseille lebih lanjut.
Peningkatan Kemampuan Anti-Risiko Hulu dan Hilir melalui Kombinasi Kontrak Berjangka dan Spot
Menurut penjelasan, pada awal Oktober 2020, Bagian Bisnis Ekspor Batubara Xuyang Group menandatangani kontrak ekspor kapal, dengan harga kontrak 1850 yuan per ton, tetapi karena stok di pelabuhan rendah pada saat itu, harga Spot di pelabuhan naik cepat menjadi 2000 yuan per ton dalam jangka pendek. Xuyang Group khawatir biaya pembelian akan meningkat, menyebabkan kerugian ekspor, dan memutuskan untuk membeli kontrak berjangka 2101 terlebih dahulu di pasar komoditas, kemudian Tutup Posisi saat pembelian Spot selesai. Pada 30 November, persediaan ekspor selesai, harga pembelian keseluruhan naik 300 yuan per ton, tetapi harga berjangka naik dari 2100 yuan per ton menjadi 2450 yuan per ton, mendapatkan keuntungan 350 yuan per ton, yang efektif mengimbangi kerugian pembelian Spot.
Operasi kombinasi spot dan berjangka ini memastikan pengiriman berkualitas tinggi untuk bisnis ekspor perusahaan, sekaligus menurunkan kerugian yang disebabkan oleh kenaikan harga spot. Karena pasar berjangka menyediakan jaringan perlindungan bagi perusahaan downstream industri, maka mereka dapat lebih mudah beradaptasi dalam lingkungan pasar yang kompleks dan berubah-ubah.
Contoh layanan bisnis masa depan yang serupa yang melayani industri hulu dan hilir juga sering terjadi dalam operasi sehari-hari logam besar di Zhongda. Menurut laporan, pada bulan September 2023, seorang pelanggan pabrik baja Zhongda Metal Corporation membeli 10.000 ton kokas yang akan diserahkan pada bulan berikutnya, tetapi khawatir bahwa penurunan harga di masa depan akan meningkatkan biaya pembelian. Setelah memahami kekhawatiran pabrik baja, Zhongda Metal Corporation melakukan penilaian komprehensif terhadap tingkat basis dan tren Spot kokas, dan memutuskan untuk melakukan perdagangan titik dengan mereka. Keduanya sepakat bahwa pabrik baja tersebut memiliki hak untuk menilai kapan saja dalam satu bulan ke depan, dengan harga Market Maker kokas kontrak 2401 sebagai Benchmark price, dan basis kontrak ditetapkan sebagai -150. Pada saat yang bersamaan, Zhongda Metal Corporation membeli 10.000 ton kokas Spot dan melakukan lindung nilai dengan menjual futures, membentuk posisi basis. Sebulan kemudian, harga futures kokas turun, pabrik baja menilai, Zhongda Metal Corporation menutup posisi futures dan melakukan transfer hak Spot ke mereka.
“Melalui keterkaitan pasar Spot dan kontrak berjangka, pelanggan pabrik baja dapat membeli Spot yang diperlukan dengan biaya beli yang lebih rendah, sementara kami memperoleh keuntungan tambahan dari penguatan spread, sehingga mencapai kemenangan bersama dengan pelanggan dalam satu transaksi,” kata Peng Shuke.
Berdasarkan keunggulan, layani perkembangan industri berkualitas tinggi
Dalam memanfaatkan keunggulan dan inisiatif utama perusahaan, meningkatkan daya tarik pelanggan di hulu dan hilir industri, mendorong perkembangan stabil sinergi rantai industri, tindakan nyata seperti apa yang dilakukan oleh pusat inkubasi produksi keuangan DCE? Reporter mendapat berita yang menggembirakan dalam wawancara ini.
彭书科 mengatakan kepada wartawan bahwa dengan semakin luasnya penggunaan kontrak berjangka dan instrumen derivatif dalam rantai industri baja dalam beberapa tahun terakhir, Manajemen Risiko di Metales China sangat menguasai alat-alat pasar berjangka dan memiliki kemampuan yang kuat dalam membantu pelanggan on-chain industri hilir meningkatkan pemahaman mereka tentang pasar berjangka, melakukan perdagangan penentuan harga dan perdagangan berdasarkan hak, dan melakukan perdagangan lainnya dengan kontrak berjangka sebagai acuan dalam perdagangan Spot, sehingga semakin banyak perusahaan industri hulu-hilir dapat fleksibel berpartisipasi dalam pasar berjangka sesuai dengan preferensi risiko dan kebutuhan harga mereka sendiri.
Dengan kinerja yang baik di pasar berjangka, Kelompok Xuyang telah menyadari secara mendalam peran penting kolaborasi hulu ke hilir on-chain bagi pengembangan perusahaan. Selama ini, perusahaan telah secara konkret menjalankan peran utama perusahaan, aktif berperan sebagai ‘menghubungkan ke atas dan memulai ke bawah’, melalui layanan derivatif untuk perusahaan hulu dan hilir, menyediakan ruang buffer untuk hubungan pasok-minta di rantai pasokan, serta menjamin kelancaran operasi rantai pasokan dan fluktuasi harga pasar yang wajar.
“Selain menjalankan kerja sama bisnis sehari-hari, kami juga sangat memperhatikan mendengarkan tuntutan pengembangan mitra hulu-hilir, secara proaktif membantu mitra kerja seperti Hongyuan Coal Industry, Jizhong Energy, dsb. untuk membangun struktur Manajemen Risiko internal, sistem, dan mengatur staf bisnis mereka untuk belajar dan berlatih di perusahaan kami,” kata Ma Saijia, konsep kerja sama saling menguntungkan telah meresap ke dalam konsep pengembangan mitra industri yang banyak. Bagi perusahaan di pusat inkubasi industri dan keuangan, yang penting adalah terus memainkan peran “pemandu” dengan baik.
Marseille A mengatakan bahwa selanjutnya, Grup Xuyang akan terus meningkatkan kemampuan sinergi produksi dan keuangan sendiri, mendalami belajar dan menerapkan bisnis di luar bursa, produk Opsi, dan terus mendorong model bisnis kombinasi spot-futures seperti perdagangan dasar dan perdagangan opsi. Dengan memanfaatkan sumber daya perdagangan dan keunggulan sendiri, untuk memperkuat perkembangan industri. Di satu sisi, terus memainkan peran utama pusat pembibitan produksi dan keuangan, terus menghasilkan pengalaman penelitian, kasus sukses, dan pengalaman manajemen, mendorong lebih banyak perusahaan rantai industri hitam untuk berpartisipasi dalam pasar berjangka; di sisi lain, secara aktif memupuk dan memberdayakan perusahaan rantai industri, membantu meningkatkan ketahanan dan kemampuan anti risiko rantai industri hitam dengan pengembangan berkualitas tinggi perusahaan itu sendiri.
(Sumber artikel: futuresdaily.cn)
Sumber: Eastmoney.com
Penulis: Futures Daily
