Melihat 6 Perp DEX yang tidak diterbitkan: Apa peluang potensialnya?

Penulis asli: Jiang Haibo, PANews

Bursa Berjangka Perptual, yang dikenal sebagai Perp DEX atau disingkat Perps, mungkin salah satu dari sedikit jalur yang telah diidentifikasi sebagai berharga dan memiliki sejumlah besar proyek inovatif. Sementara dYdX, GMX, Synthetix dan proyek lainnya menempati pasar utama, sejumlah proyek populer yang belum diterbitkan baru-baru ini telah menunjukkan daya saing yang kuat, termasuk Aark Digital, Drift, Zeta, MYX, Hyperliquid, Jupiter dan lainnya. Sebagian besar proyek menerapkan cold start dalam bentuk kredit, dll., Dan mungkin ada peluang yang lebih baik untuk diterapkan terlebih dahulu, yang akan dibahas PANews secara lebih rinci di bawah ini.

Aark Digital

Aark Digital, Perp DEX yang berbasis di Arbitrum, mengumumkan pada bulan Juli bahwa mereka telah menutup putaran benih yang dirahasiakan yang dipimpin oleh Delphi Digital dengan partisipasi dari OKX Ventures, Big Brain Holdings, dan Keyrock.

Fitur utama Aark Digital meliputi:

• Dengan model kumpulan likuiditas virtual, Penyedia Likuiditas (LP) tetap menjadi rekanan bagi pedagang.
• Struktur Parallel Market Maker (PMM). Likuiditas pertukaran terpusat (CEX) dan DEX (DEX) dikumpulkan. Karena mencerminkan LiquidityDepth CEX, ini mencegah kerugian Arbitrase karena manipulasi harga dan mendukung aset ekor panjang. Pada saat yang sama, ini memberi insentif pada long dan short untuk mencapai keseimbangan melalui biaya pendanaan, pengaruh harga, dll.

• Mode Cross Margin dengan beberapa Jaminan didukung. Aset termasuk koin stabil populer (USDC, USDT, DAI), ETH, dan WBTC dapat digunakan sebagai jaminan untuk transaksi, dan setiap agunan memiliki bobot yang telah ditetapkan. Saat berdagang, pengguna masih akan memiliki aset jaminan mereka sendiri, dan keuntungan dan kerugian akan dihitung dalam USDC hanya pada saat Penyelesaian.
• Menyediakan Likuiditas juga merupakan proses membuka posisi seperti trading, mendukung Likuiditas leverage dan mendukung penggunaan beberapa Agunan.
• Proses penyelesaian yang efisien. Klik untuk memesan di Aark untuk menyelesaikan transaksi, tanpa menunggu dompet memunculkan transaksi dan menandatangani, yang memecahkan latensi on-chain dan masalah gas, dan juga menghindari masalah seperti transaksi preemptive.

Secara keseluruhan, Aark Digital memang Perp DEX yang sangat halus untuk digunakan. Untuk mencapai awal yang dingin, Aark Digital telah mengambil serangkaian langkah untuk memberi insentif likuiditas dan volume perdagangan. Untuk Likuiditas, ada dua putaran Program Penguncian Lunak Likuiditas, putaran kedua saat ini sedang dilakukan dari 20 Desember hingga 20 Februari, dengan total 200.000 Token AARK (jumlah total 100 juta) hadiah. Untuk volume perdagangan, mulai 11 Oktober, ada aktivitas Penambangan yang berlangsung selama 18 minggu, dengan 200.000 AARK dialokasikan setiap minggu.

Melayang

Drift adalah platform perdagangan Desentralisasi berbasis Solana yang menyediakan Perdagangan Spot, Perdagangan Margin, Futures Abadi, Pinjaman, Dapatkan Hasil, dan banyak lagi. Proyek ini menutup putaran pendanaan $3,8 juta pada tahun 2020 yang dipimpin oleh Multicoin Capital dengan partisipasi dari Jump Capital, Alameda Research, dan lainnya.

Fungsi dan fitur Drift meliputi:

• Membangun satu set lengkap produk untuk perdagangan Spot, leverage, dan Perptual Futures.
• Ada beberapa mekanisme likuiditas, termasuk Virtual Automated Market Maker (Drift AMM), Decentralization Limit Order (DLOB), dan Likuiditas Lelang Just-in-Time (JIT), memastikan likuiditas on-chain.
• Semua transaksi diprioritaskan melalui lelang Belanda jangka pendek dan kemudian dieksekusi oleh DAMM, dengan limit order pada buku pesanan sebagai suplemen akhir.
• Ada dana asuransi yang memungkinkan Anda menerima sebagian dari biaya yang disepakati, tetapi jika terjadi kerugian, bagian dana ini akan diprioritaskan untuk kompensasi. Deposit $ 10.000 ke dalam dana asuransi untuk menerima diskon biaya transaksi.
• Mendukung berbagai Agunan sebagai Margin, dan Agunan akan secara otomatis menerima pendapatan deposito. Penyelesaian keuntungan dan kerugian pengguna akan secara otomatis diselesaikan secara teratur, dan bagian dari dana ini akan dikonversi ke dalam deposito atau hutang pengguna, dan Bunga juga akan dihasilkan atau harus dibayar.
• Penyedia Likuiditas (DLP) dapat menggunakan leverage, dapat kehilangan semua Margin, dan dapat membuka sub-akun terpisah untuk menyediakan Likuiditas.
• Maker tidak hanya tidak perlu membayar biaya pemrosesan, tetapi juga mendapat rabat biaya pemrosesan 2b p.

Drift adalah DEX yang kuat dan memiliki TVL tertinggi di antara Perp DEX Solana. Saat ini, Drift memiliki lotere mingguan berdasarkan volume perdagangan Taker, Drift Draw, dengan hadiah dari dana asuransi, tetapi Drift tidak secara eksplisit menyatakan bahwa ia memberikan insentif Token asli kepada pedagang dan penyedia likuiditas.

Zeta

Zeta adalah protokol Derivatif di Solana yang menyediakan layanan perdagangan Perpetual Futures. Ini menutup putaran pendanaan $8.5 juta pada tahun 2021 yang dipimpin oleh Jump Capital dengan partisipasi dari Electric Capital, Wintermute, Alameda Research, Solana Capital, dan lainnya.

Produk Zeta sangat sederhana, dengan buku pesanan batas on-chain sepenuhnya untuk perdagangan berjangka abadi, mirip dengan dYdX.

Zeta saat ini memiliki sistem poin, Z-Score, di mana semakin tinggi poinnya, semakin banyak Token yang kamu dapatkan. Musim pertama kampanye Z-Score kini telah berakhir, dan 1 poin akan diberikan untuk setiap $1 yang diperdagangkan sebagai Taker selama periode kampanye. Namun, rasio biaya Taker juga relatif tinggi (0,1%), dan Maker bebas biaya, sehingga tidak ada poin. Zeta juga bermitra dengan program lain untuk mengeluarkan Kartu Zeta, yang dapat dihancurkan untuk mendapatkan poin ganda. Musim kedua kampanye Z-Score akan segera dimulai.

MYX

MYX adalah perjanjian Perptual Futures yang sangat skalabel yang mengumumkan pada November 2023 bahwa mereka telah menutup putaran pendanaan $5 juta yang dipimpin oleh HongShan dengan partisipasi dari Consensys, Hack VC, OKX Ventures, dan lainnya.

Dapat dikatakan bahwa MYX secara langsung menyentuh titik nyeri GMX, dan di sebagian besar Perp DEX, termasuk GMX, apakah posisi long atau short dimasukkan ke posisi, sebagian likuiditas akan diambil. Ketika okupansi Likuiditas mencapai batas atas, itu berarti bahwa jumlah un Close Position mencapai batas atas dan hanya dapat Close Posisi, bukan Enter Posisi. MYX menggunakan mekanisme kumpulan pencocokan unik yang masih memiliki kumpulan likuiditas sebagai rekanan bagi para pedagang. Ketika posisi long dan short ingin menunggu, saat ini LP tidak berisiko sebagai counterparty trader, dan MYX percaya bahwa LP tidak memegang posisi apapun saat ini. Jika keadaan keseimbangan panjang-pendek dipertahankan sepanjang waktu, maka secara teoritis jumlah un Close Position bisa tak terbatas. Hanya perbedaan antara panjang dan pendek yang akan menempatkan LP dalam risiko, dan biaya pendanaan dapat memberi insentif panjang dan pendek untuk menjaganya tetap seimbang.

Karena jumlah un Close Posisi tidak lagi dibatasi oleh dana di kolam Likuiditas, Likuiditas MYX yang sama dapat menyebabkan volume perdagangan yang lebih tinggi, sehingga fitur lain dapat dikompromikan, seperti nol Slippage, tidak ada biaya pinjaman, dll.

MYX saat ini sedang dalam tahap pengujian kedua, dan pengguna yang telah bergabung dengan daftar tunggu dapat menerima hadiah untuk berpartisipasi dalam pengujian.

Hipercair

Hyperliquid adalah Decentralization Perpetual Exchange yang berjalan pada Layer 1 sendiri yang menawarkan fungsionalitas serupa dengan pertukaran terpusat tradisional.

Ini terutama berisi pertukaran buku pesanan yang berdagang dengan USDC sebagai margin. Hal ini ditandai dengan mendukung perdagangan banyak aset ekor panjang, dan mungkin satu-satunya proyek yang mendukung perdagangan leverage on-chain atau Perptual Futures dari aset tertentu (seperti CANTO). Selain itu, Hyperlierliquid menawarkan brankas beberapa strategi pembuatan pasar, seperti HLP (Hyperliquidity Provider), yang saat ini menunjukkan APR sebesar 264%, tetapi mungkin karena Fluktuasi pasar baru-baru ini.

Mulai 1 November, Hyperliquid memulai sistem poin yang mengalokasikan 1 juta poin per minggu untuk pengguna selama periode enam bulan.

Jupiter

JLP Jupiter adalah produk terakhir Solana yang mirip dengan GLP GMX, menyediakan layanan perdagangan Perptual Futures melalui sekeranjang aset.

Meskipun tidak inovatif, ini sangat populer di Solana, dan kapasitas JLP telah berada di batas atas untuk waktu yang lama, mencapai batas atas dengan cepat setelah setiap kenaikan; JLP mungkin dengan premi 10% di pasar sekunder; dan tingkat pemanfaatan SOL, BTC, dan ETH dalam kontrak Perpetual Futures sering mencapai 100%.

Alasan utamanya mungkin penilaian Jupiter yang sangat tinggi (lebih dari $ 6 miliar di Aevo) dan fakta bahwa 40% token digunakan untuk Airdrops. Beberapa pengguna yang membeli JLP dengan harga premium dan pedagang di Jupiter Perpetual Futures mungkin termotivasi oleh pertimbangan Airdrop potensial.

Ringkasan

Pengembangan Perp DEX tidak sempurna, beberapa proyek menunjukkan keragaman dan inovasi lintasan, dan dikombinasikan dengan insentif yang berbeda, mungkin ada proyek yang dapat menggantikan status GMX atau Synthetix saat ini. Bagi pengguna, semakin cepat mereka terlibat, semakin baik.

Namun, perlu dicatat bahwa trek juga rentan terhadap kecelakaan keselamatan. Bahkan proyek-proyek teratas dYdX, GMX, dan Synthetix telah diserang dalam berbagai tingkat, meskipun dalam banyak kasus hanya sejumlah kecil uang yang hilang. Proyek baru bisa lebih berisiko.