Menurut analis CryptoQuant Darkfost, sejak Oktober 2025, hubungan antara Bitcoin dan indeks S&P 500 mengalami perubahan signifikan. Bitcoin secara tradisional dianggap sebagai versi bergejolak tinggi dari pasar saham dan menunjukkan korelasi positif yang kuat dengan pasar saham. Namun, belakangan ini hubungan tersebut telah pecah, dengan korelasi 30 hari berubah menjadi negatif, menandai fase “pemisahan” yang tidak biasa.
Titik balik: Peristiwa likuidasi massal
Perubahan ini dimulai dari peristiwa likuidasi massal pada 10-11 Oktober 2025, ketika sekitar 19 miliar dolar posisi leverage dilikuidasi, dan open interest (OI) kontrak terbuka berkurang sekitar 70.000 BTC. Ini bukan hanya dampak harga, tetapi juga reset struktural kemampuan risiko pasar.
Perbedaan leverage dan likuiditas
Setelah peristiwa tersebut, tingkat leverage tidak mampu pulih, dan likuiditas pasar melemah, membuat trader menjadi lebih konservatif, terlihat dari permintaan lindung nilai yang terus meningkat. Sebaliknya, pasar saham tetap tangguh didukung oleh keuntungan dari AI, menciptakan perbedaan: pasar saham didorong oleh fundamental, sementara cryptocurrency didorong oleh likuiditas dan leverage.
Pengaruh aliran dana ETF
Aliran dana ETF semakin memperbesar kesenjangan ini. Keluar masuk dana dari ETF Bitcoin spot menunjukkan permintaan institusional yang lemah, bahkan menjadikan ETF sebagai sumber tekanan jual.
Pembalikan sentimen geopolitik dan perlindungan risiko
Baru-baru ini muncul fenomena pembalikan yang menarik: saat ketegangan geopolitik Iran meningkat, pasar saham turun, sementara Bitcoin menguat. Harga energi naik memicu kekhawatiran inflasi, yang kemudian mendorong imbal hasil obligasi naik dan meningkatkan risiko profit perusahaan.
Namun, Bitcoin menunjukkan kekuatan relatif, mencerminkan pergerakan dana sebagian dari pasar saham ke Bitcoin sebagai alat diversifikasi jangka pendek.
Keunggulan struktural setelah deleveraging
Penting untuk dicatat bahwa pasar cryptocurrency sebelumnya telah menyelesaikan proses deleveraging. Dengan leverage yang lebih rendah, tekanan turun berkurang, memungkinkan arus dana baru secara langsung mendorong kenaikan harga.
Kesimpulan
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
