85% dari Peluncuran Token Crypto 2025 Sudah Tertinggal

• 85% dari token yang diluncurkan pada tahun 2025 saat ini diperdagangkan di bawah harga peluncuran, bahkan proyek yang didukung VC pun gagal.
• Pendanaan kuartal terakhir hanya mencapai 12% dari Q2 2022, dengan peluncuran dana baru pada level terendah dalam lima tahun.
• VC sebagian besar menghabiskan modal lama, sementara proyek dengan pengguna nyata dan pendapatan mendapatkan perhatian lebih.

Menurut analis crypto Edgy dari The DeFi Edge, 85% dari peluncuran token pada tahun 2025 sudah diperdagangkan di bawah harga peluncuran mereka.

Proyek yang didukung VC, yang lama dianggap sebagai taruhan yang lebih aman, hampir tidak mendapatkan keuntungan. Beberapa bahkan mengalami kerugian besar. Buku panduan lama tentang mengumpulkan dana, meluncurkan token, dan menjualnya ke pembeli ritel mulai kehilangan kekuatannya.

Penggalangan Dana VC Crypto Telah Runtuh Sejak Puncaknya Tahun 2022

Data menunjukkan gambaran penurunan yang tajam. Pada Q2 2022, venture capital crypto mengumpulkan hampir 17 miliar dolar dalam satu kuartal. Lebih dari 80 dana baru diluncurkan dalam periode tersebut. Mitra terbatas menginvestasikan uang ke dalam apa saja yang dipasarkan dengan kata “crypto.”

Era itu kini sudah menjadi masa lalu. Menurut data Galaxy Research yang dibagikan oleh The DeFi Edge, pengembalian VC telah menurun sejak 2022. Pembentukan dana baru mencapai level terendah dalam lima tahun terakhir. Pendanaan kuartal terakhir hanya 12% dari level Q2 2022.

Jumlah 8,5 miliar dolar yang dikeluarkan kuartal lalu mungkin terlihat mengesankan pada pandangan pertama. Naik 84% dibandingkan kuartal sebelumnya. Tetapi The DeFi Edge menunjukkan bahwa ini bukan modal segar yang baru beredar.

VC menghabiskan uang yang dikumpulkan kembali pada 2022. Total modal yang dikeluarkan dari 2023 hingga 2025 kira-kira sama dengan yang dikumpulkan industri dalam satu kuartal rekord itu saja.

85% dari peluncuran token pada tahun 2025 berada di bawah air.

Kesepakatan yang didukung VC hampir tidak mendapatkan keuntungan dan beberapa mengalami kerugian besar.

Dulu, memiliki “Top VC” di cap table adalah katalis besar, tetapi tidak lagi. Grafik dari Galaxy Research menceritakan semuanya.

Pada Q2 2022, crypto VCs… pic.twitter.com/HAdlXAYccA

— Edgy – The DeFi Edge 🗡️ (@thedefiedge) 17 Februari 2026

Apa Makna Kejatuhan Kekuasaan VC untuk Peluncuran Token Crypto

Selama bertahun-tahun, mendapatkan VC papan atas di cap table adalah sinyal yang kuat. Itu menarik perhatian, menaikkan harga, dan memberi proyek kredibilitas instan. Era itu sedang berubah dengan cepat. Memiliki investor terkenal tidak lagi memindahkan pasar seperti dulu.

The DeFi Edge mencatat bahwa seiring pengaruh VC memudar, sesuatu yang lain cenderung menggantikannya. Proyek dengan pengguna nyata dan pendapatan nyata mulai menonjol. Model peluncuran yang lebih adil mendapatkan daya tarik. Dump insider menjadi kurang dominan di pasar.

Perubahan ini sudah terlihat di seluruh lanskap crypto. Ekosistem yang didorong komunitas menarik lebih banyak keterlibatan.

Pembuat yang fokus pada produk daripada putaran pendanaan berikutnya menemukan audiens. Model yang bergantung pada prestise VC untuk mendorong token ke tangan ritel jelas tidak bekerja sebaik dulu.

Grafik dari Galaxy Research yang dibagikan oleh The DeFi Edge menceritakan semuanya dengan jelas.

Penggalangan dana mencapai puncaknya lalu merosot tajam. Pengembalian pun mengikuti. Dinamika yang dulu membuat cap VC terasa seperti jaminan keberhasilan telah diam-diam memudar, meninggalkan investor token 2025 untuk menghadapi konsekuensinya.