Gelombang musim dingin di Amerika Serikat melanda tambang, kekuatan hash Bitcoin secara mendadak menurun sebesar 12% menjadi 970 EH/s, mencatat penurunan terbesar sejak pelarangan penambangan di China pada tahun 2021. Suhu ekstrem yang sangat rendah menyebabkan kekurangan listrik, banyak penambang membatasi daya dan mematikan mesin. Pendapatan harian dari penambangan turun dari 45 juta dolar menjadi 28 juta dolar, produksi harian perusahaan tambang yang terdaftar dari 77 BTC menyusut menjadi 28 BTC, indeks profit dan rugi turun ke 21, diperkirakan akan memicu penyesuaian kesulitan yang lebih besar.
Peristiwa iklim ekstrem menyebabkan keruntuhan epik kekuatan hash Bitcoin
(Sumber: CryptoQuant)
Menurut data dari lembaga data on-chain CryptoQuant, kekuatan hash seluruh jaringan Bitcoin tiba-tiba menurun sekitar 12% sejak 11 November tahun lalu, saat ini tersisa hanya 970 EH/s per detik, terendah sejak September 2025. Ini adalah penurunan tunggal terbesar sejak China secara menyeluruh melarang penambangan pada Oktober 2021, saat migrasi besar-besaran penambang China menyebabkan kekuatan hash jaringan terjun lebih dari 50% dalam beberapa minggu.
Pengunduran diri besar-besaran kekuatan hash Bitcoin ini mulai memburuk secara drastis sejak minggu lalu. Suhu ekstrem yang sangat rendah mempengaruhi beberapa pusat penambangan utama di AS, termasuk Texas, North Dakota, dan Montana, dengan suhu turun ke minus 20 hingga 30 derajat, mencatat rekor terendah dalam sepuluh tahun terakhir. Untuk melindungi perangkat dan memenuhi “permintaan pengurangan daya”, banyak perusahaan tambang yang terdaftar memilih untuk sementara menutup mesin mereka. Penutupan kolektif ini sangat jarang dalam sejarah penambangan Bitcoin; kejadian serupa terakhir terjadi saat pemerintah China memaksa penutupan tambang pada 2021.
Texas, sebagai pusat penambangan Bitcoin terbesar di AS, menjadi yang paling terdampak dalam badai ini. Operator jaringan listrik Texas ERCOT mengaktifkan rencana respons kebutuhan darurat, meminta pengguna industri besar (termasuk tambang cryptocurrency) secara besar-besaran mengurangi penggunaan listrik untuk menghindari keruntuhan jaringan listrik. Perusahaan tambang di Texas biasanya memiliki perjanjian dengan jaringan listrik, yang memungkinkan mereka mendapatkan kompensasi saat terjadi pemadaman listrik, tetapi kompensasi ini jauh di bawah pendapatan normal dari penambangan. Diperkirakan, penutupan tambang di Texas mencakup lebih dari 70% kekuatan hash total negara bagian tersebut, dan kekuatan hash Texas sendiri sekitar 30% dari total AS, sehingga dampaknya sangat signifikan terhadap kekuatan hash seluruh jaringan.
Situasi di North Dakota dan Montana juga sama seriusnya. Tambang di daerah ini biasanya memanfaatkan sumber energi angin yang melimpah, tetapi suhu ekstrem menyebabkan turbin angin membeku dan berhenti beroperasi, mengurangi pasokan listrik secara besar-besaran. Beberapa tambang yang ingin tetap beroperasi pun terpaksa berhenti karena suhu yang sangat rendah menyebabkan sistem pendingin gagal atau kerusakan perangkat. Beroperasi dalam suhu ekstrem meningkatkan risiko kerusakan perangkat keras, dan banyak penambang memilih untuk sementara menutup mesin mereka demi mempertimbangkan jangka panjang hingga suhu membaik.
Pendapatan dan produksi penambangan mengalami keruntuhan ganda
(Sumber: CryptoQuant)
Penurunan mendadak kekuatan hash Bitcoin langsung tercermin pada pendapatan penambang. Data menunjukkan bahwa pendapatan harian dari penambangan Bitcoin sejak 22 Januari sekitar 45 juta dolar, dalam dua hari langsung jatuh ke 28 juta dolar, mencatat level terendah dalam setahun. Meskipun saat ini sedikit pulih ke sekitar 34 juta dolar, tetap jauh di bawah rata-rata baru-baru ini, mencerminkan tekanan ganda dari penurunan kekuatan hash dan melemahnya harga koin.
Produksi dari penambang juga mengalami penurunan drastis. Total produksi harian perusahaan tambang yang terdaftar turun dari 77 BTC menjadi hanya 28 BTC, penurunan sebesar 64%; penambang kecil dan menengah juga turun dari 403 BTC menjadi 209 BTC, penurunan hampir 48%. Keruntuhan produksi ini langsung mempengaruhi arus kas perusahaan tambang, banyak dari mereka yang berukuran kecil dan menengah berpotensi menghadapi krisis likuiditas.
Dengan menggunakan rata-rata pergerakan 30 hari, produksi perusahaan tambang yang terdaftar berkurang sebanyak 48 BTC, ini adalah penurunan terbesar sejak setengah kedua tahun 2024; produksi penambang tidak terdaftar bahkan berkurang sebanyak 215 BTC, terbesar sejak Juli 2024. Penurunan berkelanjutan ini menunjukkan bahwa masalah kekuatan hash Bitcoin bukan hanya faktor cuaca jangka pendek, tetapi juga mencerminkan adanya penyesuaian struktural dalam industri penambangan.
Dampak berantai tiga tingkat dari keruntuhan kekuatan hash Bitcoin
Aspek pendapatan: Pendapatan harian turun dari 45 juta dolar menjadi 28 juta dolar, arus kas penambang menjadi tegang
Aspek produksi: Produksi harian perusahaan tambang terdaftar turun dari 77 BTC menjadi 28 BTC, terjadi kekurangan pasokan
Aspek biaya: Biaya listrik dan pemeliharaan tetap, tetapi pendapatan turun drastis menyebabkan biaya per unit meningkat
Yang lebih mengkhawatirkan, ruang hidup perusahaan tambang semakin tertekan ke batas. Indeks keberlanjutan laba-rugi miner CryptoQuant (Miner Profit and Loss Sustainability Index) telah turun ke 21, ini adalah level terendah sejak November 2024, menandakan semakin banyak penambang yang “rugi”. Meskipun tingkat kesulitan penambangan telah beberapa kali dikurangi, pendapatan dari penambangan tetap sulit menutupi biaya listrik dan pemeliharaan yang mahal.
Indeks ini dihitung berdasarkan berbagai variabel seperti harga Bitcoin, tingkat kesulitan jaringan, biaya listrik, dan efisiensi perangkat. Nilai di bawah 30 biasanya menunjukkan industri penambangan dalam zona kerugian, dan di bawah 20 menandakan risiko besar penutupan massal. Saat ini, angka 21 menunjukkan bahwa penambang yang menggunakan mesin lama atau beroperasi di daerah dengan biaya listrik tinggi sudah dalam kondisi merugi per BTC yang ditambang. Jika kondisi ini berlanjut, akan memicu gelombang baru pergeseran industri penambangan, hanya perusahaan besar dengan modal kuat dan peralatan canggih yang mampu bertahan.
Bagaimana mekanisme penyesuaian kesulitan akan bereaksi
Meskipun dalam beberapa minggu terakhir, penurunan mesin penambang telah menyebabkan penyesuaian kesulitan, namun tetap belum cukup untuk mengimbangi dampak dari melemahnya harga koin dan gangguan operasional. Jika kekuatan hash terus menurun, dalam beberapa minggu ke depan diperkirakan akan terjadi penurunan kesulitan yang lebih besar, memberi ruang napas bagi penambang yang masih aktif.
Protokol Bitcoin secara otomatis menyesuaikan tingkat kesulitan setiap 2.016 blok (sekitar dua minggu) untuk menjaga kecepatan pembuatan blok rata-rata setiap 10 menit. Ketika banyak penambang menonaktifkan mesin, kekuatan hash jaringan menurun, sehingga kecepatan pembuatan blok melambat. Siklus penyesuaian kesulitan berikutnya akan secara otomatis menurunkan tingkat kesulitan, membuat penambang yang tersisa lebih mudah menambang Bitcoin. Mekanisme penyesuaian diri ini secara teori dapat menstabilkan industri penambangan, tetapi kuncinya adalah waktu penyesuaian.
Berdasarkan kecepatan penurunan kekuatan hash saat ini, diperkirakan penyesuaian kesulitan berikutnya (sekitar pertengahan Februari) akan menurun antara 8% hingga 12%. Ini akan menjadi penurunan tunggal terbesar dalam beberapa tahun terakhir, menandai proses penyeimbangan ulang pasokan dan permintaan yang sangat besar. Setelah penurunan kesulitan, efisiensi penambang yang tersisa akan meningkat, memungkinkan mereka menambang lebih banyak BTC dalam waktu yang sama, sehingga memperbaiki pendapatan.
Namun, keterlambatan dalam penyesuaian kesulitan adalah tantangan terbesar yang dihadapi penambang saat ini. Dari penurunan kekuatan hash hingga penyesuaian kesulitan berlaku, ada sekitar dua minggu waktu tunggu. Dalam periode ini, penambang harus menambang dengan tingkat kesulitan yang tinggi, kekuatan hash yang rendah, dan harga koin yang rendah, ini adalah masa-masa tersulit. Hanya penambang yang mampu bertahan melewati “masa gelap” ini yang akan menikmati lingkungan penambangan yang lebih longgar setelah penyesuaian kesulitan.
Rekonstruksi industri penambangan setelah badai salju
Dampak badai salju di AS terhadap kekuatan hash Bitcoin bisa menjadi titik balik dalam perombakan industri. Penambang yang sangat bergantung pada satu wilayah listrik dan kurang memiliki rencana darurat terbukti sangat rentan selama krisis ini. Sebaliknya, perusahaan besar yang memiliki diversifikasi geografis dan hubungan fleksibel dengan jaringan listrik dapat meminimalkan kerugian melalui distribusi regional dan respons kebutuhan.
Dalam jangka panjang, peristiwa ini mungkin mempercepat dua tren utama industri penambangan. Pertama, diversifikasi geografis; distribusi kekuatan hash yang terlalu terkonsentrasi di AS akan mendorong penambang untuk mengevaluasi ulang penempatan global mereka, dengan kawasan seperti Timur Tengah, Asia Tengah, dan Afrika yang memiliki sumber energi melimpah dan iklim stabil berpotensi menarik lebih banyak investasi. Kedua, peningkatan infrastruktur energi; perusahaan tambang akan lebih aktif berinvestasi dalam fasilitas listrik sendiri atau energi terbarukan untuk mengurangi ketergantungan pada jaringan listrik umum.
Setelah badai berlalu, kekuatan hash Bitcoin diperkirakan akan pulih secara bertahap dalam beberapa minggu. Dengan suhu yang kembali normal dan tekanan jaringan listrik berkurang, tambang yang berhenti akan mulai beroperasi kembali. Dengan bantuan penyesuaian kesulitan yang menurun dan peningkatan efisiensi penambangan, industri ini mungkin akan pulih pada bulan Maret. Namun, pelajaran dari krisis ini akan meninggalkan dampak mendalam: penambangan Bitcoin bukan hanya soal teknologi dan modal, tetapi juga tentang manajemen risiko dan kemampuan beradaptasi.
