MicroStrategy menginvestasikan tambahan sebesar 75,3 juta dolar AS untuk membeli 855 BTC! Dengan memegang 713.000 BTC yang hampir mengalami kerugian, akankah Strategy masih bisa terus membeli?

Menurut pengumuman terbaru MicroStrategy, perusahaan meningkatkan Bitcoin-nya lagi minggu lalu sambil terus menggalang dana melalui program ATM. Namun, karena harga Bitcoin turun di bawah biaya kepemilikan rata-rata, pasar mulai memperhatikan tekanan keuangan selanjutnya dan arah strategis MicroStrategy.
(Ringkasan: UBS menggandakan 323 saham Micro Strategy, dengan total nilai posisi $800 juta!) Tak takut dengan kemunduran pasar, masih optimis tentang Bitcoin)
(Suplemen latar belakang: Bitcoin pernah jatuh di bawah “garis biaya $7,6” dari Micro Strategy, dan harga saham Strategy menguap sebesar 60% dalam setengah tahun, meningkatkan tekanan pembiayaan)

Indeks artikel ini

• Pembaruan program ATM, saham biasa sebagai sumber pembiayaan utama dalam waktu dekat
• Kenaikan suku bunga dividen preferen dan pengumuman dividen tunai menstabilkan kepercayaan investor
• Bitcoin jatuh di bawah garis biaya kepemilikan, dan strategi tindak lanjut strategi mikro menarik perhatian

MicroStrategy (sekarang dikenal sebagai Strategy Inc.) terus memperkuat strategi “Bitcoin Core Assets”. Menurut pengumuman terbaru perusahaan pada 2 Februari 2026, MicroStrategy membeli 855 Bitcoin lagi dari 26 Januari hingga 1 Februari 2026, dengan total investasi sekitar US$7.530 dan harga pembelian rata-rata US$87.974.

Per 1 Februari 2026, jumlah kumulatif Bitcoin yang dipegang oleh MicroStrategy telah mencapai 713.502, dengan biaya pembelian kumulatif sekitar US$542,6 miliar dan biaya kepemilikan rata-rata keseluruhan sekitar US$76.052/BTC. Selain itu, perusahaan juga menegaskan kembali bahwa dana untuk pembelian Bitcoin ini terutama berasal dari hasil yang dikumpulkan dari rencana saham penawaran pasar-ke-pasar (ATM).

Update program ATM, saham biasa menjadi sumber pembiayaan utama dalam waktu dekat

Dalam hal progres pembiayaan, MicroStrategy secara bersamaan memperbarui status rencana penerbitan ATM (At-The-Market). Menurut pengumuman tersebut, selama periode statistik di atas, perusahaan hanya menyelesaikan penjualan aktual melalui saham biasa Kelas A (MSTR), menjual total 673.527 saham, sehingga perusahaan memperoleh jumlah yang dikumpulkan bersih sekitar $1,061 juta (setelah dikurangi komisi penjualan).

Adapun beberapa produk saham preferen, termasuk STRF, STRC, STRK, STRD dan saham preferen berkelanjutan lainnya, tidak ada yang benar-benar dijual selama periode ini. Namun, per 1 Februari, surat berharga ini masih memiliki jumlah penerbitan yang cukup besar di bawah program ATM, menunjukkan bahwa perusahaan masih memiliki potensi fleksibilitas pembiayaan.

Kenaikan suku bunga dividen preferen dan pengumuman dividen tunai stabilkan kepercayaan investor

Selain pembiayaan dan tata letak Bitcoin, MicroStrategy juga mengumumkan penyesuaian penting terkait dividen. Perusahaan mengumumkan bahwa mereka akan meningkatkan tingkat dividen tahunan dari suku bunga variabel Seri A perpetual Stretch preferen saham (STRC) dari 11,00% menjadi 11,25% efektif Februari 2026.

Pada saat yang sama, dewan direksi juga secara resmi mengumumkan bahwa mereka akan membagikan dividen tunai sebesar $0,9375 per saham kepada STRC pada 28 Februari 2026. Perusahaan mengharapkan dividen dianggap sebagai pengembalian modal untuk tujuan pajak penghasilan federal AS untuk mengimbangi basis biaya investasi bagi pemegang saham daripada segera dikenakan pajak.

Bitcoin jatuh di bawah garis biaya posisi, dan strategi tindak lanjut microstrategy menarik perhatian

Perlu dicatat bahwa meskipun MicroStrategy terus meningkatkan bobot Bitcoin-nya minggu lalu, pada 2 Februari, harga Bitcoin pernah jatuh di bawah garis biaya kepemilikan rata-rata keseluruhan MicroStrategy, yang membangkitkan perhatian dan diskusi yang signifikan di pasar.

Beberapa investor mulai khawatir tentang apakah MicroStrategy masih berhasil mendapatkan dana yang cukup melalui rencana ATM untuk terus menerapkan strategi peningkatan posisinya karena harga Bitcoin terus berada di bawah tekanan. Ada juga suara-suara kekhawatiran tentang apakah memburuknya lingkungan pembiayaan atau kinerja harga saham yang buruk akan meningkatkan tekanan pada keuangan dan arus kas perusahaan.

Di bawah asumsi yang paling ekstrem, pasar bahkan membahas kemungkinan strategi mikro yang dipaksa untuk menjual sebagian Bitcoin mereka di masa depan untuk memenuhi kebutuhan utang atau modal. Dalam jangka pendek, apakah MicroStrategy dapat mempertahankan strategi Bitcoin leverage tinggi dan bullish jangka panjang akan sangat bergantung pada tren harga Bitcoin, penerimaan pasar modal atas saham dan saham pilihannya, dan perubahan dalam lingkungan pembiayaan secara keseluruhan.