Apakah para trader membeli dip saat harga SOL turun di bawah 100 dolar?

Token asli Solana, SOL, jatuh di bawah $100 pada sesi hari Sabtu, menandai level terendah sejak April 2025. Meskipun koreksi 18% dalam 30 hari mengejutkan banyak trader, perkembangan ini umumnya sejalan dengan tren melemahnya kapitalisasi pasar altcoin. Penurunan 26% dalam harga perak pada hari Jumat semakin memperkuat sentimen defensif, membuat investor kripto bersiap untuk skenario penurunan yang lebih dalam.

SOL/USD (oranye) terhadap kapitalisasi pasar altcoin (biru) | Sumber: TradingView SOL kemudian pulih ke sekitar $102, tetapi sentimen tetap rapuh ketika $165 juta posisi beli di pasar derivatif terpaksa dilikuidasi. Tekanan juga ditingkatkan oleh risiko makro dan geopolitik: meningkatnya ketegangan di Iran, dan kekhawatiran resesi setelah berita bahwa Amazon (AMZN AS) memangkas 16.000 pekerjaan kantor.

Selera risiko terus menurun karena pasar mencatat OpenAI menyumbang 45% pesanan untuk segmen komputasi awan Azure Microsoft (MSFT AS). Selain itu, Wall Street Journal melaporkan bahwa Nvidia (NVDA AS) tidak akan melanjutkan rencananya untuk menginvestasikan $100 miliar di OpenAI. Menurut The Information, perusahaan di balik ChatGPT diperkirakan akan menderita kerugian bersih sebesar $14 miliar pada tahun 2026.

Terlepas dari lanskap sosial-politik yang suram, operasi on-chain Solana masih menonjol dari rekan-rekannya, memperkuat posisinya sebagai pemimpin dalam biaya jaringan dan total value locked (TVL). Metrik on-chain yang positif membawa manfaat ganda bagi SOL: (1) meningkatkan hasil staking, mendorong kepemilikan jangka panjang; dan (2) mempertahankan permintaan yang stabil untuk biaya pemrosesan data.

Menurut data Nansen, biaya jaringan Solana dalam 30 hari terakhir meningkat 81% dibandingkan dengan tren, alamat aktif meningkat 62%, dan jumlah transaksi mencapai 2,29 miliar. Sementara itu, seluruh ekosistem Ethereum (termasuk solusi lapisan-2) mencatat 623 juta transaksi, dan biaya lapisan dasar Ethereum meningkat hanya 11%. Solana terus memimpin dalam semangat aplikasi terdesentralisasi (DApps).

Peringkat Blockchain Berdasarkan Biaya Transaksi 30 Hari Dibandingkan dengan Rata-Rata Terbaru | Sumber: Nansen Di pasar derivatif, kebutuhan untuk membuka posisi beli di SOL hampir “menguap” karena arus kas mencari uang tunai dan obligasi pemerintah jangka pendek. Banyak saham teknologi skala besar seperti Unity (U US), AppLovin (APP US), Figma dan HubSpot (HUB US) turun 30% atau lebih dalam 30 hari. Bahkan emas—sering dilihat sebagai aset safe-haven—turun 13% dari puncak bersejarah $5.600 yang ditetapkan pada hari Kamis.

Tingkat Pendanaan Tahunan SOL Futures | Sumber: laevitas.ch Khususnya, tingkat pendanaan tahunan SOL perpetual futures turun menjadi -17%, menunjukkan bahwa penjual (short) membayar biaya untuk mempertahankan posisi. Ini adalah keadaan langka, biasanya tidak bertahan lama, dan mencerminkan tingkat penipisan permintaan leverage dari sisi panjang. Perkembangan ini bertepatan dengan munculnya kontroversi politik di Amerika Serikat terkait anggaran pendanaan.

Mengenai kebijakan, Senat AS menyetujui paket pendanaan pada hari Jumat dan menyetujui tindakan “pengekangan” selama dua minggu untuk memperpanjang negosiasi anggaran, terutama seputar pendanaan Departemen Keamanan Dalam Negeri, menyusul kritik dari Demokrat atas penegakan imigrasi. DPR dijadwalkan untuk memberikan suara pada versi final pada hari Senin.

Perusahaan publik diberi peringkat berdasarkan total biaya SOL, USD | Sumber: CoinGecko Di segmen produk investasi, spot Solana ETF mencatat $11 juta dalam penarikan bersih pada hari Jumat (menurut CoinGlass). Pada saat yang sama, perusahaan tercatat yang menerapkan strategi memegang SOL sebagai aset cadangan berada di bawah tekanan penilaian: saham Forward Industries (FWDI US), Upexi (UPXI US) dan Sharps Technology (STSS US) diperdagangkan 20% atau lebih rendah dari nilai aktiva bersih masing-masing.

Secara keseluruhan, kemampuan SOL untuk mendapatkan kembali momentum yang berkelanjutan akan bergantung terutama pada perbaikan prospek pertumbuhan ekonomi global dan pendinginan risiko sosial-politik—faktor-faktor yang tidak mungkin kembali dalam waktu dekat dalam jangka pendek.