Analis: Setelah penurunan tajam, struktur posisi pasar BTC secara keseluruhan masih condong ke arah bullish, dengan risiko terjadinya leverage kembali.

BlockBeats Pesan, 1 Januari 30 hari, analis pasar kripto Axel Adler Jr. menyatakan, 「Data ‘pengurangan posisi long dan short futures Bitcoin’」 mencapai 97%, dan garis rata-rata 30 hari naik ke 31,4%. Ini berarti hampir semua likuidasi paksa berasal dari posisi long, dan selama sebulan terakhir pembeli terus mengalami tekanan sistemik.

Indikator osilasi nilai ekstrem biasanya bersamaan dengan puncak penjualan paksa, dan dapat membawa stabilisasi jangka pendek. Tetapi jika tidak ada sinyal konfirmasi lain, ini bukan indikasi pembalikan tren—untuk membentuk 「bawah lokal」 yang berkelanjutan, setidaknya perlu melihat indikator osilasi kembali ke nol atau garis rata-rata 30 hari menurun.

Axel menambahkan bahwa, meskipun harga jatuh tajam dan terjadi likuidasi berantai, tingkat biaya dana BTC tetap positif: pembacaan kemarin adalah 43,2% per tahun. Meskipun secara signifikan lebih rendah dari puncak bulan 10–11 (lebih dari 100%), ini menunjukkan bahwa permintaan terhadap posisi long masih dominan di pasar. Dalam sebulan terakhir, nilai negatif hanya muncul sesekali dan secara sporadis.

Dalam likuidasi massal, tingkat biaya dana tetap positif, meningkatkan risiko pasar kembali melakukan de-leveraging: ini berarti pasar sedang dengan cepat membangun kembali posisi long, atau belum siap untuk keluar sepenuhnya. 「Kekalahan derivatif」 yang lengkap biasanya disertai dengan pergeseran tingkat biaya dana ke wilayah netral atau negatif—dan saat ini belum terjadi.

Dua grafik ini bersama-sama menggambarkan gambaran bahwa de-leveraging mungkin belum selesai: likuidasi menghancurkan posisi long, tetapi struktur posisi secara keseluruhan masih condong ke arah bullish.