Kalshi CEO menepis dugaan perdagangan dalam! Mengkritik platform luar negeri yang tidak diawasi sebagai masalah

Kalshi CEO Mansour mendukung RUU yang diajukan oleh anggota DPR Torres untuk melarang pejabat federal bertaruh di pasar prediksi. Secara terbuka membersihkan hubungan dengan platform “di luar negeri yang tidak diatur”, mengisyaratkan adanya perdagangan dalam Polymarket. Akun Polymarket bertaruh bahwa Maduro akan digulingkan dan meraih keuntungan sebesar 40 juta dolar. Volume perdagangan Kalshi pada bulan Desember mencapai 6,26 miliar dolar, mengungguli Polymarket yang sebesar 2,28 miliar dolar.

Kasus Penangkapan Maduro Memicu Keraguan tentang Perdagangan Dalam

Awal bulan ini, sebuah akun di platform pasar prediksi terdesentralisasi Polymarket bertaruh bahwa Presiden Venezuela Nicolás Maduro akan turun sebelum akhir Januari. Dilaporkan, setelah Maduro ditangkap, akun tersebut meraih keuntungan sebesar 40 juta dolar. Kejadian ini memicu kekhawatiran bahwa informasi internal pemerintah mungkin disalahgunakan. Keanehan kasus ini terletak pada ketepatan waktu, akun tersebut mulai membangun posisi beberapa minggu sebelum serangan militer AS ke Venezuela, dan langsung menutup posisi serta keluar saat Maduro ditangkap.

Tingkat ketepatan ini sangat jarang dalam pasar prediksi. Peristiwa geopolitik biasanya memiliki ketidakpastian tinggi, bahkan analis profesional pun sulit memprediksi waktu secara tepat. Kemampuan akun ini untuk menempatkan posisi sebelum kejadian dan keluar secara sempurna pada hari kejadian hampir tidak mungkin hanya karena keberuntungan atau analisis informasi publik. Penjelasan paling masuk akal adalah bahwa trader ini memiliki informasi rahasia, kemungkinan dari militer AS, badan intelijen, atau internal Gedung Putih.

Perdagangan dalam seperti ini tidak hanya merusak keadilan Polymarket, tetapi juga bisa menjadi pelanggaran pengungkapan rahasia. Jika pejabat pemerintah atau kontraktor membocorkan rencana operasi militer kepada trader pasar prediksi, ini adalah kejahatan federal serius. Keuntungan 40 juta dolar mungkin hanya puncak gunung es; jika trader tersebut berbagi informasi dengan banyak orang atau bertaruh di beberapa akun, keuntungan sebenarnya bisa berkali lipat.

Anggota DPR Ritchie Torres mengusulkan “RUU Integritas Pasar Prediksi Keuangan 2026” sebagai respons terhadap skandal ini. RUU ini akan melarang pejabat terpilih federal, pejabat politik yang diangkat, dan pegawai departemen eksekutif bertaruh di pasar prediksi yang berkaitan dengan “kebijakan pemerintah, tindakan pemerintah, atau hasil politik.” Larangan ini mirip dengan regulasi perdagangan dalam di pasar saham, di mana pejabat tidak boleh menggunakan informasi non-publik yang diperoleh dari jabatan mereka untuk melakukan transaksi.

Tiga Ciri Perdagangan Dalam di Pasar Prediksi

Ketepatan Waktu: Menempatkan posisi beberapa minggu sebelum kejadian dan keluar secara sempurna pada hari kejadian

Taruhan Satu Arah: Hanya bertaruh pada satu hasil dan jumlah besar, tanpa melakukan lindung nilai atau diversifikasi

Rekor Sempurna: Semua taruhan historis tepat, tingkat kemenangan jauh melebihi prediksi statistik yang wajar

Titik Perbedaan Regulasi antara Kalshi dan Polymarket

Mansour di LinkedIn berusaha membersihkan hubungan Kalshi dengan platform pasar prediksi lain yang menghadapi tuduhan perdagangan dalam, namun ia tidak menyebutkan nama. Namun, industri jelas mengacu pada Polymarket. Mansour menulis: “Ini sudah jelas, tetapi beberapa laporan terbaru mencampuradukkan pasar prediksi yang diatur dengan pasar prediksi luar negeri yang tidak diatur. Platform di luar AS yang tidak diatur tidak terkait dengan apa yang dilakukan platform yang diatur di AS.”

Mansour menyatakan bahwa Kalshi, sebagai platform yang diatur oleh regulator federal, mengadopsi aturan perdagangan dalam dari NYSE dan NASDAQ, melarang pengguna yang memiliki akses ke informasi non-publik pasar untuk melakukan transaksi. “Namun, perlu ditekankan bahwa RUU ini hanya berlaku untuk perusahaan AS yang diatur, dan tidak berlaku untuk perusahaan non-AS yang tidak diatur, dan masalah justru terjadi di sini,” tambah Mansour.

Pernyataan terbuka ini menunjukkan bahwa persaingan antara Kalshi dan Polymarket semakin memanas. Sebagai platform yang beroperasi di bawah pengawasan CFTC di AS, Kalshi harus mematuhi aturan ketat KYC, AML, dan perdagangan dalam. Polymarket adalah platform terdesentralisasi yang terdaftar di luar negeri dan tidak langsung diatur oleh AS. Perbedaan regulasi ini memberi Kalshi keunggulan dalam hal kepatuhan, tetapi juga membatasi fleksibilitas produk mereka.

Namun, data menunjukkan Kalshi sedang memenangkan perlombaan ini. Menurut data dari The Block, volume perdagangan bulanan Kalshi dan Polymarket pada Desember mencapai rekor tertinggi, dengan Kalshi mencapai 6,26 miliar dolar dan Polymarket 2,28 miliar dolar. Sejak Maret 2025, Kalshi sebagai platform prediksi terbesar di dunia terus memimpin volume perdagangan dibandingkan Polymarket.

Kemenangan ini membuktikan bahwa bahkan di bawah batasan regulasi, pasar prediksi yang patuh tetap mampu menarik lebih banyak dana. Investor institusional dan pemain keuangan tradisional lebih suka bertransaksi di platform yang diatur karena mengurangi risiko hukum. Dukungan Kalshi terhadap larangan perdagangan dalam secara nyata memperkuat keunggulan kepatuhannya, sekaligus memberi tekanan pada platform terdesentralisasi seperti Polymarket.

Masa Depan Regulasi Pasar Prediksi dan Perubahan Industri

Beberapa pemain utama di bidang kripto dan taruhan olahraga seperti Crypto.com dan DraftKings juga masuk ke pasar prediksi. Masuknya perusahaan-perusahaan tradisional ini akan mendorong mainstream dan regulasi pasar prediksi lebih jauh. Perusahaan-perusahaan ini memiliki tim kepatuhan dan hubungan regulasi yang lengkap, yang akan meningkatkan standar kepatuhan industri secara keseluruhan.

Dalam jangka panjang, larangan perdagangan dalam bisa menjadi titik balik pasar prediksi. Platform yang patuh seperti Kalshi akan mendapatkan lebih banyak dana institusional dan dukungan kebijakan, sementara platform terdesentralisasi seperti Polymarket mungkin menghadapi pengawasan regulasi yang lebih ketat bahkan keluar dari pasar AS. Perpecahan ini akan membentuk ulang kompetisi di pasar prediksi.

Bagi pengguna, memilih platform yang diatur meskipun mungkin menghadapi batasan lebih (seperti persyaratan KYC, batasan taruhan) akan mendapatkan keamanan dan perlindungan hukum yang lebih tinggi. Sementara bertransaksi di platform terdesentralisasi lebih bebas, pengguna harus menanggung risiko platform bangkrut, dana dibekukan, atau tekanan regulasi.

Secara keseluruhan, dukungan Kalshi terhadap larangan perdagangan dalam adalah langkah strategis yang cerdas. Ini tidak hanya memperkuat keunggulan kepatuhannya, tetapi juga menetapkan standar integritas yang lebih tinggi bagi industri pasar prediksi secara keseluruhan. Kasus Maduro senilai 40 juta dolar hanyalah puncak gunung es; jika legislasi tidak segera dilakukan, pasar prediksi bisa menjadi surga perdagangan dalam.