Tinjauan Tahun 2025 Crypto: Siklus Narasi Cepat dan Perubahan Institusional yang Bertahan

2025 adalah tahun perubahan naratif yang tak kenal lelah di dunia cryptocurrency—hiperbola dibangun dan runtuh dengan kecepatan yang luar biasa. Namun di balik kebisingan permukaan, perubahan struktural yang bermakna mulai mengakar, didorong oleh adopsi institusional dan sinyal regulasi yang lebih jelas. Meskipun banyak cerita terbukti sementara, beberapa menguat menjadi fondasi untuk pertumbuhan yang berkelanjutan.

Tahun Tidak Biasa yang Ditetapkan oleh Kecepatan Naratif

Pasar crypto secara historis mengikuti pola bull/bear yang jelas—tiga tahun pertumbuhan sering diikuti oleh satu koreksi tajam. Sebagian besar analis memasuki 2025 dengan harapan puncak siklus, bahkan perkiraan konservatif seperti Standard Chartered memprediksi Bitcoin mencapai $200.000 dan musim altcoin yang meledak.

Realitas berbeda. Tahun ini bergantian antara fase panas dan dingin: Q1 koreksi ringan, Q2/Q3 reli yang mengesankan (BTC $126K, kapitalisasi total >$4T), kemudian Q4 pengambilan keuntungan, arus keluar ETF, dan ketegangan geopolitik mengalihkan modal ke logam mulia—menghapus keuntungan dan menutup dekat level awal.

Bitcoin mempertahankan kepemimpinan, secara stabil meningkatkan dominasi. Lima besar tetap kokoh, sementara kompetisi menguat di paruh kedua dari sepuluh besar: USDC dan TRON mendapatkan pangsa; Solana dan Dogecoin merosot.

Peristiwa Tahun: Pengesahan RUU GENIUS

18 Juli menandai titik balik ketika Presiden Trump menandatangani RUU GENIUS—undang-undang AS pertama yang secara khusus mengatur stablecoin dan penerbitnya, yang mensyaratkan 100% dukungan oleh USD atau Surat Utang.

Digambarkan di Forum Ekonomi Dunia sebagai titik balik dalam regulasi keuangan global, RUU ini melegitimasi stablecoin sebagai infrastruktur yang patuh.

Eropa maju secara tidak merata di bawah MiCA, meskipun kemajuan bervariasi—misalnya, presiden Polandia memveto langkah yang lebih ketat.

Persaingan antara rezim regulasi kini membentuk aliran modal, dengan AS saat ini memegang keunggulan.

Ketidakpastian Tahun Ini: Warisan Crypto Trump

Trump memposisikan dirinya sebagai “presiden crypto pertama,” berjanji menjadikan Amerika sebagai “ibu kota crypto” melalui insentif penambang dan kebijakan yang mendukung.

Pasar menilai pertumbuhan agresif pasca-pemilihan, mendorong Bitcoin melewati $100K sebentar. Namun kekecewaan tumbuh karena tidak adanya cadangan Bitcoin federal—langkah yang diyakini banyak orang akan memicu kompetisi global untuk pasokan yang langka.

Pernyataan Trump memicu volatilitas—bergantian antara harapan dan frustrasi. Kritik terhadap Ketua Fed Powell (termasuk ancaman pencopotan, meskipun tanpa otoritas) menambah ketegangan. Kepergian Powell pada 2026 kemungkinan besar berasal dari batas masa jabatan, bukan politik.

Kisah Sukses: Stablecoin dan ETF BlackRock

Di tengah konsolidasi akhir tahun Bitcoin dan penurunan altcoin, muncul pemenang yang menonjol.

Stablecoin memproses $40 triliun dalam volume—menyaingi Visa/Mastercard—dengan tujuh di 50 besar berdasarkan kapitalisasi pasar dan dua varian yang didukung emas masuk 100 besar.

IBIT dari BlackRock melebihi ekspektasi, mencapai $72,5 miliar AUM dan memimpin semua kelas aset dalam kinerja/aktivitas klien (~4% dari pasokan Bitcoin).

ETF spot yang diperluas mencakup SOL, XRP, DOGE, HBAR, LINK—memperluas akses yang diatur di luar BTC/ETH.

Harapan Tahun Ini: Pasar Prediksi

Polymarket melonjak setelah pemilihan 2024 dengan prediksi yang akurat, mengungguli jajak pendapat tradisional.

2025 mengonfirmasi pertumbuhan berkelanjutan di bidang politik, olahraga, hiburan, dan harga crypto—volume mingguan kini mencapai puluhan miliar, dipimpin oleh Polymarket (Polygon) dan Kalshi (Solana-backed).

Penerimaan regulasi meningkat, terutama di AS, mengubah pandangan industri dari skeptis menjadi pengakuan bahwa pasar prediksi adalah bagian inti dari infrastruktur crypto.

Kebangkitan Tahun Ini: Kembalinya CZ

23 Oktober membawa berita besar: Trump mengampuni pendiri Binance Changpeng Zhao (CZ), mengakhiri proses pidana.

CZ kini dapat berinteraksi secara publik dengan proyek (meskipun dilarang dari peran eksekutif Binance sesuai kesepakatan plea).

Pasar bereaksi positif—BNB mencapai rekor tertinggi baru sebentar di atas $1.300.

Kesimpulan: Kemajuan di Bawah Kebisingan

2025 mengecewakan banyak orang yang mengejar keuntungan besar dan musim altcoin. Namun mengabaikannya sebagai pemborosan akan melewatkan kemajuan nyata: legitimasi stablecoin, ekspansi ETF, dan tonggak regulasi yang mengonfirmasi minat institusional.

Diukur dalam emas (bukan dolar), penurunan Bitcoin dimulai sekitar Desember 2024—menunjukkan koreksi 2025 mungkin termasuk pasar bearish paling ringan secara historis.

2026 akan menunjukkan apakah ketahanan ini bertahan. Dengan infrastruktur yang matang dan partisipasi yang meluas, crypto tampaknya berkembang melampaui spekulasi murni—menuju pertumbuhan yang substantif dan berbasis utilitas.