Apa yang Dibicarakan Komunitas Kripto Barat? Drama Buyback Jupiter dan Visi Vitalik Tahun 2026

Dalam 24 jam terakhir, diskusi kripto Barat mencakup berbagai tema: pergeseran Solana ke narasi utilitas dan privasi, perdebatan panas seputar program buyback Jupiter dan Helium, serta pandangan rinci Vitalik Buterin tentang Ethereum tahun 2026.

Topik Utama

1. Perdebatan Mekanisme Buyback Menguat

Jupiter Menghentikan Buyback JUP
Pendiri Bursa Jupiter Siong memicu kontroversi di X dengan mengusulkan penghentian buyback token JUP. Meski menghabiskan lebih dari $70 juta dalam setahun terakhir, harga token menunjukkan sedikit peningkatan. Siong berargumen dana akan lebih baik dialokasikan untuk insentif pertumbuhan pengguna seperti subsidi onboarding dan hadiah aktivitas.

Usulan ini cepat menarik perhatian ke proyek lain (e.g., Helium yang menghentikan buyback HNT) dan berkembang menjadi refleksi industri tentang efektivitas buyback.

(Sumber: X)

Umpan balik komunitas terbagi tetapi condong ke reformasi daripada pengabaian. Anatoly Yakovenko menyarankan mengubah keuntungan menjadi aset klaim masa depan dengan hadiah staking satu tahun untuk memperpanjang dampak modal. Yang lain mengusulkan hasil stablecoin (e.g., USDC dengan 25% APY) untuk mengurangi tekanan jual jangka pendek.

Kritikus menunjukkan bahwa pembukaan kunci tim dan penjualan berkelanjutan adalah akar masalah, bukan ketidakefisienan buyback. Jordi Alexander dan lainnya mendukung model dinamis berbasis rasio PE untuk menghindari “pembelian kembali dengan valuasi tinggi.”

Kesepakatan mulai terbentuk: buyback tidak secara inheren tidak efektif, tetapi dalam struktur dengan tekanan jual yang terus-menerus, dampaknya sangat terdilusi.

Helium Menghentikan Buyback HNT
Pendiri Helium Amir mengumumkan penghentian pembelian kembali HNT, mengutip reaksi pasar minimal meskipun pendapatan bulanan sekitar ~$3,4 juta.

Dana akan dialihkan ke pertumbuhan pengguna—memperluas pelanggan seluler, hotspot, dan penggunaan carrier offload.

Split komunitas: beberapa mengkritik sebagai pelanggaran janji berbagi pendapatan; yang lain melihatnya sebagai redireksi pragmatis dari “membakar uang dalam lubang hitam.”

Token DePIN sering dipandang sebagai kredensial utilitas daripada ekuitas, menyebabkan undervaluasi sistematis—buyback hanya berhasil tanpa penjualan struktural.

“Budaya Solana” Disebut Sebab Kegagalan Buyback?
Pengguna seperti Stoic Savage berpendapat masalah terletak pada ekosistem “internalized” Solana—perdagangan orang dalam, pembukaan kunci tim, dan tokenomics yang eksploitatif mengimbangi manfaat buyback.

Pandangan ini mendapatkan perhatian, banyak yang setuju bahwa Solana mengalami masalah “kepailitan moral” jangka panjang. Argumen kontra menunjukkan emisi tinggi dan penjualan tim sebagai masalah utama, bukan logika buyback itu sendiri.

Secara umum, sentimen cenderung bearish terhadap buyback dalam struktur saat ini.

2. Metode Pendapatan DEX Dipertanyakan

Hayden Adams mengkritik Aerodrome karena menggelembungkan “pendapatan protokol” dengan menghitung biaya LP 100%—kemudian memberi kembali melalui emisi, menciptakan sekitar $434 juta “pendapatan” melawan biaya insentif $800 juta.

Uniswap mengambil pendekatan konservatif, menangkap biaya protokol minimal (~$60K harian) demi keberlanjutan.

Pendukung membantah bahwa Uniswap Labs bergantung pada sekitar $120 juta emisi untuk operasional. Perdebatan meluas ke Meteora, Jupiter—menyoal pendapatan nyata vs. angka bruto.

Kesepakatan yang muncul: Aerodrome ramah LP jangka pendek tetapi bergantung inflasi; Uniswap memprioritaskan infrastruktur jangka panjang.

3. Pandangan Vitalik tentang Ethereum 2026

(Sumber: X)

Vitalik Buterin menerbitkan posting Tahun Baru meninjau kemajuan 2025 (peningkatan batas gas, performa zkEVM, peningkatan data PeerDAS) sambil menekankan skalabilitas dan desentralisasi yang berkelanjutan.

Dia memposisikan Ethereum sebagai “komputer dunia”—membangun aplikasi tanpa kepercayaan, tahan sensor untuk keuangan, identitas, dan tata kelola.

Vitalik membingkai Ethereum sebagai “pemberontakan” terhadap platform berlangganan, mengutamakan privasi dan “tes berjalan” (sistem bertahan dari hilangnya pengembang).

Respon komunitas sangat positif. Gabriel Shapiro memuji ketekunan dengan nilai cypherpunk; meme Milady kembali muncul secara budaya.

Suara-suara yang berbeda (e.g., Richard Heart mempromosikan PulseChain) menyoroti keunggulan chain independen, sementara penggemar ICP mencatat potensi aplikasi on-chain penuh.

Kesepakatan: pemberontakan Ethereum berlanjut, dengan 2026–2030 sebagai era skalabilitas penuh.

Pembaruan Ekosistem Utama

Solana: Fokus 2026 pada Utilitas dan Privasi

Solana Stream menguraikan prioritas 2026, beralih dari spekulasi ke pertumbuhan berbasis utilitas.

Narasi utama:

1. Pembayaran/Stablecoin: USDC, PYUSD untuk remitansi/e-commerce
2. Tokenisasi RWA: Ondo, BlackRock—modal institusional yang patuh
3. Agen AI/Keuangan Otonom: Nosana, io.net untuk inferensi latensi rendah
4. Infrastruktur Privasi: Arcium, Umbra melalui ZK/computing rahasia
5. Pasar Prediksi: Kalshi, Drift sebagai lapisan info waktu nyata
6. Micro-Payments x402: Proposal Coinbase untuk pembayaran programatik/mesin

Tujuan: berkembang dari “rantai tercepat” menjadi jaringan “privat dan praktis”—2026 sebagai tahun eksekusi.

Komunitas sangat mendukung pergeseran utilitas. Privasi dipandang sebagai narasi utama 2026, dengan Arcium/Magicblock memimpin. Interoperabilitas lintas rantai (e.g., Base–Solana melalui Chainlink) dianggap sebagai potensi pembukaan likuiditas multi-miliar.

ICO MetaDAO Terbaru: Ranger Finance

MetaDAO mengumumkan ICO Ranger Finance 6–10 Januari, menargetkan $6–8 juta.

Struktur token memprioritaskan pengguna: alokasi ICO 39,02% (TGE 100% terbuka); tim/VC 0% TGE dengan penguncian 18 bulan + milestone harga; duta 50% TGE + linear 6 bulan; pool eksklusif pemegang poin; overfunding untuk dinding beli 90 hari.

Ranger diposisikan sebagai pusat komando DeFi—likuiditas multi-rantai, strategi otomatis, eksekusi lintas rantai.

Umpan balik sangat positif: struktur “pengguna-pertama” menetapkan standar baru; tim dinilai “S-tier.” Spekulasi tentang oversubscription besar (~$100M+ komitmen) dengan taruhan Polymarket aktif.

Sorotan Proyek Privasi Solana

Solana Sensei memetakan lanskap privasi 2026: Arcium, Umbra, Magicblock, Nulltrace, PrivacyCash, Offgridcash—meliputi komunikasi, transaksi, pembayaran, komputasi.

Laporan: privasi beralih dari fitur pinggir ke atribut default; ZK/computing rahasia sebagai benteng jangka panjang.

Kesepakatan komunitas: privasi sebagai narasi paling deterministik Solana 2026. ZeraLabs dilihat sebagai potensi masuk utama; Beldex untuk anonimitas tingkat infrastruktur.

Perdebatan tentang rantai privasi native vs. modul berlapis, tetapi pandangan umum: Solana berkembang dari kritik “ekosistem internalized” ke jalur teknis “privasi-secara-default.”

Ethereum: Vitalik tentang ZK-EVM dan PeerDAS

Vitalik merinci ZK-EVM (fase alpha, performa mendekati produksi) dan PeerDAS (live di mainnet) sinergi—mendorong Ethereum menuju eksekusi berbandwidth tinggi dan desentralisasi.

Dia membingkai ini sebagai pemecahan trilemma: menggabungkan konsensus kuat Bitcoin dengan bandwidth tinggi BitTorrent.

Peta jalan:

• 2026: node ZK-EVM, peningkatan batas gas
• 2026–2028: penetapan ulang harga gas, restrukturisasi status
• 2027–2030: skalabilitas lebih lanjut, ZK-EVM sebagai validasi utama

Menekankan pembangunan blok desentralisasi untuk keadilan geografis dan pengurangan sentralisasi.

Komunitas sangat optimis. Nikolai Kotsofane melihat ini sebagai perubahan paradigma dari “lapisan penyelesaian” ke “jaringan eksekusi.” Fokus pada kapasitas data PeerDAS + efisiensi ZK-EVM sebagai sinergi.

Optimis melihat perubahan struktural di DeFi/permainan; penekanan universal pada keamanan sebagai kendala utama.

Ethena DAT: Amandemen S-4

29 Desember, Ethena DAT mengajukan amandemen S-4. Meski diskonto sekitar 30% dalam perjanjian pembelian token, struktur ini mengarah ke keluar SPAC dengan sebagian besar ENA dalam kerugian unrealized selama masa vesting.

Umpan balik komunitas sebagian besar negatif: sinyal PIPE lemah, fokus SPAC pada penyelesaian daripada kualitas. Kompleksitas akuntansi (peristiwa pihak terkait memicu impairment GAAP) dan kekhawatiran transparansi mendominasi.

Risiko dianggap sangat tinggi.

Perp DEX: Singkatnya Melampaui Pendapatan Lebih Ringan

Data Blur menunjukkan Extended sesekali melampaui Lighter dalam pendapatan 24 jam dengan volume perpetual sekitar $200 juta ATH.

Sejak peluncuran publik Desember 2024, Extended mencapai sekitar $1,4 miliar volume 24 jam, $133M TVL, $197M OI. Volume kumulatif variatif sekitar $2,6 miliar, $646M OI.

Sentimen sangat bullish: “masih di bawah harga,” banyak ATH dalam volume/OI/TVL/biaya. Dipandang sebagai pemimpin Perp DEX generasi berikutnya bersama Hyperliquid/Aster.

Memo Investor MegaETH 2025

Pendiri MegaETH merilis memo investor 2025 meninjau kemajuan dari seed ke testnet (sekitar$150M pengumpulan dana), mekanisme Fluffle/Echo/penjualan publik.

Sorotan teknologi: EVM waktu nyata, ~100K TPS, latensi sub-milidetik.

Rencana 2026: mainnet, TGE, ekspansi aplikasi real-time game/DeFi—menekankan transparansi dan komunitas-pertama.

Umpan balik sangat positif: memuji komunikasi jangka panjang/self-reflection; 2026 dipandang sebagai percepatan mainnet/tahun pengiriman aplikasi. Pengalaman pengujian fokus pada latensi di bawah 10ms dan performa tingkat produksi.