Analis memperingatkan bahwa sinyal gelembung perak dapat muncul tanpa pembalikan tren besar

Rally eksplosif Silver sedang menunjukkan peringatan gelembung dalam model kuantitatif, tetapi Societe Generale mengatakan sinyal tersebut mungkin mencerminkan volatilitas dan struktur pasar daripada pembalikan yang akan datang, karena fundamental terus mendukung harga yang lebih tinggi.

Analis Memisahkan Sinyal Gelembung Silver dari Panggilan untuk Pembalikan Imminent

Pertanyaan apakah silver sedang dalam gelembung mendominasi diskusi investor. Bank Prancis Societe Generale mengatakan pada 30 Desember bahwa model kuantitatifnya menandai perilaku seperti gelembung dalam harga silver, membuka perdebatan lebih dalam tentang bagaimana sinyal tersebut harus diinterpretasikan.

Tim riset komoditas Societe Generale, yang dipimpin oleh Kepala FIC & Riset Komoditas Dr. Mike Haigh, menerapkan kerangka kerja Log-Periodic Power Law Singularity (LPPLS), sebuah model kuantitatif yang dirancang untuk mendeteksi percepatan harga super-ekspansional yang sering dikaitkan dengan ketidakstabilan pasar tahap akhir.

“Ketika kami melihat pergerakan hampir vertikal di atas $80/oz minggu lalu, itu secara alami terlihat dramatis, mungkin didorong secara emosional, dan, menurut beberapa orang, menyerupai gelembung,” kata para analis, menambahkan:

Namun, saat Anda beralih ke plot deret waktu pada skala logaritmik (lower RHS), narasinya berubah, karena kenaikan tersebut tampak jauh lebih stabil dan tidak tak terhindarkan.

Mereka lebih lanjut menjelaskan bahwa konstruksi grafik secara material mengubah persepsi risiko, mencatat: “Skala logaritmik adalah dasar yang benar karena secara jelas mengungkapkan tren eksponensial yang mendasarinya.”

Meskipun kerangka kerja LPPLS mengklasifikasikan regime silver saat ini sebagai potensi gelembung, analis Societe Generale menekankan bahwa output model tidak boleh diperlakukan sebagai ramalan secara terpisah. Menekankan bahwa diagnosis kuantitatif tidak dapat sepenuhnya memperhitungkan perubahan regime yang membentuk pasar logam mulia, tim memperingatkan:

Jika seseorang hanya mengandalkan model ini, kita bisa mengklaim bahwa pasar silver sedang dalam gelembung. Kami dengan tegas memperingatkan terhadap hal ini.

Baca selengkapnya: Peter Schiff Katakan Silver Pecah $100 Tahun Depan Meskipun Ada Potensi Penarikan Tajam

Penelitian Societe Generale lebih jauh menyoroti bahwa struktur pasar silver yang lebih kecil dan kurang likuid dibandingkan emas meningkatkan kerentanan terhadap perilaku kawanan, loop umpan balik, dan volatilitas yang diperkuat, yang dapat memicu sinyal gelembung tanpa mengimplikasikan pembalikan yang permanen. Para analis mengatakan:

Oleh karena itu, kami lebih suka menafsirkan regime ‘gelembung’ sebagai indikator potensi ketidakstabilan, karena kami selalu mengharapkan koreksi yang sehat terhadap pergerakan harga ekstrem.

Mereka juga mengamati bahwa memetakan silver secara logaritmik menempatkan rally 2025 dalam tren penggandaan 25 tahun, meskipun besarnya kenaikan tahun ini tampak luar biasa. “Skala log selalu menceritakan kisah yang lebih baik dan lebih dekat dengan kebenaran,” kata tim tersebut.

Selain model teknikal, Societe Generale menunjuk pada faktor fundamental yang mendukung permintaan silver, termasuk tren de-dolarisasi, ketidakpastian geopolitik yang tinggi, dan pengencangan pasokan fisik. Bank tersebut menyoroti rencana pembatasan ekspor China mulai 1 Januari, mencatat bahwa negara tersebut memasok 60% hingga 70% dari silver yang diproses secara global dan dapat mengurangi ekspor hingga 30%, memperburuk defisit tahunan yang terus-menerus diperkirakan mencapai 200 juta hingga 230 juta ons. Meskipun volatilitas tetap tinggi setelah penarikan tajam dari rekor tertinggi, para analis tidak mengharapkan kerangka gelembung mereka meramalkan perubahan fundamental dalam momentum kenaikan silver secara lebih luas.

FAQ ⏰

• Mengapa Societe Generale menandai silver sebagai potensi gelembung?

Model kuantitatif LPPLS-nya mendeteksi perilaku harga super-ekspansional yang sering dikaitkan dengan ketidakstabilan pasar.

• Apakah Societe Generale mengharapkan harga silver akan jatuh?

Tidak, bank secara eksplisit memperingatkan agar tidak melihat sinyal gelembung sebagai ramalan keruntuhan yang akan datang.

• Bagaimana struktur pasar silver mempengaruhi volatilitas harga?

Pasar silver yang lebih kecil dan kurang likuid membuatnya lebih rentan terhadap perilaku kawanan, loop umpan balik, dan pergerakan tajam.

• Faktor fundamental apa yang mendukung permintaan silver di tahun 2025?

De-dolarisasi, risiko geopolitik, defisit pasokan, dan pembatasan ekspor China adalah faktor utama.