Berita utama penambangan cryptocurrency 2025: kekuatan hash Bitcoin menembus 1 ZH/s, keluarga Trump dan Tether masuk arena

Pada tahun 2025, hashrate Bitcoin akan melebihi 1 ZH/s, tetapi biaya penambangan akan melonjak menjadi $13,7, memaksa industri untuk bertransformasi. CoreWeave mengakuisisi Core Scientific seharga $90 miliar, dan IREN menandatangani kesepakatan GPU senilai $9,7 miliar dengan Microsoft. Putra kedua Trump mendirikan American Bitcoin Corp, cadangan Bhutan menyumbang 40% dari PDB, dan Tether mendirikan kolam penambangan OCEAN.

Neraka biaya di balik tonggak hashrate

Pada Desember 2025, hashrate Bitcoin secara resmi melampaui ambang batas simbolis 1 ZH/s (ZettaHash), menandai bahwa industri telah memasuki tahap persaingan intensitas yang sangat tinggi. Namun, di balik tonggak sejarah ini terdapat kenyataan biaya yang keras. Menurut data CryptoRank, biaya tunai rata-rata bagi penambang yang terdaftar untuk menambang 1 BTC telah mencapai sekitar $7,46 juta; Jika penyusutan dan insentif ekuitas (SBC) disertakan, total biaya naik menjadi sekitar $13.78.

Struktur biaya ini dihargai sekitar $88.000 untuk Bitcoin hari ini, yang berarti bahwa sebagian besar penambang secara efektif berada di zona merah. Biaya yang tinggi telah menyebabkan perpanjangan siklus pengembalian mesin penambangan hingga lebih dari 1.200 hari, dan biaya pembiayaan terus meningkat. Bahkan penambang yang paling efisien pun hampir tidak dapat mencapai titik impas, yang secara langsung berkontribusi pada keluarnya penambang kecil dan menengah dan diversifikasi penambang besar ke dalam bisnis AI.

Skala hashrate 1 ZH/s berarti bahwa 1 triliun operasi hash dilakukan di seluruh dunia, dan intensifikasi persaingan untuk kekuatan hash ini membuatnya hampir tidak menguntungkan bagi penambang generasi lama. Bitmain terpaksa menurunkan harga produk secara signifikan, dengan harga model pendahulunya seperti S19 XP Hydro serendah $3–3/TH/s, dan seri S21 juga turun menjadi $7–8/TH/s, memasuki tahap “izin inventaris”. Persaingan pasar telah bergeser dari penumpukan daya komputasi sederhana ke rasio efisiensi energi (J/TH) dan kemampuan penyesuaian untuk beradaptasi dengan pusat data AI.

Revolusi Model Bisnis: Dari Penambangan ke Kustodian AI

Tren paling signifikan dalam industri pertambangan pada tahun 2025 adalah transformasi AI/HPC skala besar oleh perusahaan pertambangan. Pada bulan Juli, unicorn infrastruktur AI CoreWeave mengumumkan kesepakatan semua saham untuk mengakuisisi penambang Bitcoin Core Scientific, senilai sekitar $90 miliar, yang menyediakan kapasitas daya 1,3 GW yang langka untuk bisnis AI. Pada bulan November, penambang IREN mengumumkan bahwa mereka telah menandatangani perjanjian layanan komputasi awan GPU lima tahun dengan Microsoft hingga $ 97 miliar dan menerapkan kluster GPU NVIDIA GB300.

Tren ini menandai perubahan mendasar dalam model bisnis pertambangan. Perusahaan seperti Hut 8 dan Bit Digital (WhiteFiber) juga telah menandatangani perjanjian penyimpanan ruang komputer 10-15 tahun untuk memonetisasi aset daya komputasi. Analisis menunjukkan bahwa pendapatan kustodian AI umumnya melebihi penambangan tradisional dan dapat memberikan arus kas yang stabil, membuat “peringkat daya komputasi” secara bertahap digantikan oleh “nilai kontrak AI”. Transformasi ini bukan hanya respons pasif terhadap kompresi laba penambangan tetapi juga pilihan strategis untuk secara aktif merangkul gelombang AI.

2025 Tiga perubahan model bisnis utama dalam industri pertambangan

Dari menjual daya komputasi hingga menjual listrik: Perusahaan pertambangan mengalihkan kapasitas daya 1,3 GW ke pusat data AI, dengan pendapatan unit jauh melebihi penambangan

Dari penambangan tunggal ke pendapatan hibrida: Kontrak kustodian GPU $97 juta memberikan arus kas yang stabil dan mengurangi risiko fluktuasi harga mata uang

Dari persaingan daya komputasi hingga kompetisi efisiensi energi: Pasar mesin penambangan telah bergeser dari daya komputasi bertumpuk ke rasio efisiensi energi J/TH dan kemampuan adaptasi pusat AI

Geopolitik dan kebangkitan pertambangan negara berdaulat

Tren yang paling mengganggu dalam industri pertambangan pada tahun 2025 adalah keterlibatan langsung dana negara dan pemerintah. Data dari Juni menunjukkan bahwa Kerajaan Bhutan, memanfaatkan sumber daya tenaga airnya yang melimpah, telah mengumpulkan cadangan Bitcoin senilai sekitar $1,3 miliar, terhitung hampir 40% dari PDB negara itu. Pada bulan Desember, Bhutan menandatangani nota kesepahaman dengan pembuat pasar kripto Cumberland untuk lebih membangun infrastruktur aset digital.

Pemerintah UEA memegang sekitar 6.300 bitcoin melalui perusahaan induk Citadel Mining; Ethiopia, Argentina, dan negara-negara lain juga telah bekerja sama dengan perusahaan listrik milik negara untuk menarik perusahaan pertambangan global untuk mendarat dan memperkaya kas nasional mereka melalui model “kekuatan konversi energi”. Model ini menarik bagi negara-negara dengan sumber daya yang melimpah tetapi kekurangan devisa, karena penambangan dapat langsung mengubah listrik menjadi mata uang keras.

Rusia telah mengadopsi strategi “dua cabang”. Di satu sisi, pemerintah berencana untuk menerapkan larangan penambangan permanen sepanjang tahun di Buryatia, Transbaikalia dan tempat-tempat lain, dan mengkriminalisasi penambangan ilegal; Di sisi lain, penasihat ekonomi Putin secara terbuka menyatakan bahwa penambangan Bitcoin adalah “proyek ekspor yang diremehkan” negara tersebut dan memiliki efek pendukung pada nilai tukar rubel. Saat ini, daya komputasi Rusia menyumbang hampir 16% dari dunia, kedua setelah Amerika Serikat. Bank of Russia mencoba memasukkan penambangan dalam statistik neraca pembayaran dan menggunakan cryptocurrency untuk menghindari sanksi.

Putra kedua Trump, Eric Trump, telah bergabung dengan penambang Hut 8 untuk membentuk American Bitcoin Corp (ABTC), mengumpulkan $ 2,2 juta dan berencana untuk terdaftar di Nasdaq melalui merger terbalik. Meskipun saham anjlok 50% pada bulan Desember karena pencabutan saham yang dibatasi, masuknya keluarga Trump dipandang sebagai sinyal penting dukungan politik untuk industri pertambangan domestik di Amerika Serikat.

Promosi ganda raksasa stablecoin dan peraturan kepatuhan

Tether akan menjadi pendorong utama dalam industri pertambangan pada tahun 2025. Penerbit stablecoin terbesar di dunia tidak hanya berinvestasi dalam pembangunan tambang energi terbarukan di Uruguay, El Salvador dan tempat-tempat lain, tetapi juga menyebarkan daya komputasi pada kolam penambangan terdesentralisasi OCEAN pada bulan April, yang bertujuan untuk mengurangi risiko sentralisasi penambangan. Northern Data milik Tether menjual divisi penambangannya Peak Mining seharga $200 juta pada bulan November untuk fokus pada bisnis pusat data AI-nya.

Pengawasan kepatuhan telah diperkuat secara bersamaan. Magdaleno Mendoza, seorang promotor senior skema Ponzi IcomTech, dijatuhi hukuman 6 tahun penjara dan asetnya disita, dan proyek tersebut secara keliru menjanjikan pengembalian penambangan yang tinggi. Malaysia menyita hampir 1,4 juta mesin penambangan ilegal, menyebabkan kerugian $11 miliar sejak 2020 karena pencurian listrik. Kasus-kasus ini menunjukkan bahwa industri pertambangan mengucapkan selamat tinggal pada “pertumbuhan barbar” dan memasuki tahap kepatuhan penuh.

Terlepas dari tekanan biaya yang signifikan, MARA Holdings mengumumkan pada bulan Agustus bahwa kepemilikannya melebihi 5 juta Bitcoin, senilai miliaran dolar. Perusahaan-perusahaan ini memperoleh likuiditas dengan menerbitkan obligasi konvertibel atau menggunakan Bitcoin sebagai jaminan daripada menjual Bitcoin yang ditambang.