Belakangan ini, pasar valuta global sangat memperhatikan pergerakan kuat yuan, seiring dengan resmi menembusnya tingkat tukar yuan terhadap dolar AS di atas 7.0, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap pemulihan ekonomi Tiongkok dan pengaruh lemah dolar AS secara bersamaan. Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menghadapi tekanan bullish, meskipun menunjukkan fleksibilitas dalam penetapan kurs tengah, namun juga mengirim sinyal bahwa mereka tidak ingin nilai tukar menguat terlalu cepat, menunjukkan upaya resmi untuk menyeimbangkan antara “liberalisasi pasar” dan “stabilitas nilai tukar” guna mencegah masuknya dana spekulatif dalam jumlah besar dalam jangka pendek.
Yuan kembali ke “angka 6”
Kurs off-shore (CNH) sempat menembus tingkat 7.0 secara singkat pada 25 Desember (masuk ke kisaran 6.99), mencatat level tertinggi baru sejak akhir 2024. Setelahnya, karena pengambilan keuntungan pasar dan panduan dari kurs tengah resmi, saat ini sedikit menguat kembali di atas 7.0.
Di pasar on-shore (CNY), yang dibatasi oleh rentang transaksi harian (dengan batas fluktuasi 2% dari kurs tengah), reaksi sedikit lebih lambat dibandingkan pasar off-shore, tetapi tetap bertahan di level tertinggi dalam sekitar 14 bulan terakhir.
Nilai tukar yuan menembus angka 7.0 terhadap dolar AS, menandai terobosan terhadap level resistansi psikologis dan teknis sejak 2024. Kenaikan ini didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve (Fed), arus modal asing kembali ke pasar saham Tiongkok, dan meningkatnya kebutuhan perusahaan untuk konversi mata uang.
Bank Sentral Tiongkok Mengirim Sinyal “Bull Lambat”
Menurut pengamatan Bloomberg, PBOC akhir-akhir ini menunjukkan fleksibilitas lebih besar dalam pengelolaan nilai tukar. Pada awal apresiasi yuan yang kuat, bank sentral tidak melakukan intervensi besar-besaran, yang dipandang pasar sebagai “mengalah kepada bullish”. Pendekatan ini membantu meningkatkan volatilitas dua arah dari nilai tukar dan mengurangi ekspektasi pasar yang lama terhadap depresiasi atau apresiasi satu arah yuan. Namun, “pengalah” ini bukan tanpa batas, melainkan untuk memastikan mekanisme pasar berperan lebih besar dalam penetapan harga.
Meskipun yuan menembus angka 7.0, PBOC kemudian menyampaikan niat kebijakan yang jelas melalui kurs tengah harian (Fixing). Data pengamatan menunjukkan bahwa kurs tengah yang ditetapkan resmi sering kali secara signifikan lebih rendah dari prediksi analis pasar, sebagai sinyal bahwa otoritas berupaya mengarahkan yuan ke jalur “penguatan perlahan”, bukan kenaikan tajam yang berlebihan, untuk menghindari dampak besar terhadap daya saing ekspor.
Pertimbangan Makroekonomi dan Daya Saing Industri
Penguatan yuan yang terlalu cepat dapat menurunkan biaya impor dan menarik arus modal asing ke pasar obligasi dan saham, sekaligus menenangkan mitra dagang Tiongkok. Namun, hal ini juga dapat memberi tekanan pada industri ekspor yang padat tenaga kerja. Sementara itu, dalam upaya meningkatkan permintaan domestik, stabilitas ekspor tetap menjadi pilar penting pertumbuhan PDB. Oleh karena itu, fokus operasi PBOC ke depan akan pada manajemen ekspektasi, melalui penyesuaian kecil likuiditas dan kurs tengah, memastikan fluktuasi nilai tukar berada di sekitar tingkat keseimbangan yang wajar, dan mencegah volatilitas yang dapat mengganggu kestabilan pasar keuangan.
Di tengah sikap hati-hati bank sentral Tiongkok, termasuk Goldman Sachs dan Bank of America Merrill Lynch, memperkirakan bahwa nilai tukar yuan akan menguat menuju 2026, di bawah level 7. Bahkan di dalam negeri, semakin banyak ekonom dan mantan pejabat bank sentral mendesak penguatan yuan untuk membantu ekonomi mengurangi ketergantungan berlebihan pada ekspor dan meredakan ketegangan perdagangan.
Artikel ini berjudul “Yuan menembus angka 7: PBOC mengirim sinyal penguatan perlahan untuk stabilisasi pasar” pertama kali muncul di Lian News ABMedia.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
