Uniswap menyambut perubahan bersejarah: Proposal UNIfication disetujui hampir dengan suara bulat, pembakaran 100 juta token segera dilakukan

Pada 25 Desember, komunitas tata kelola Uniswap meloloskan proposal inti yang disebut “UNIfication” dengan peringkat persetujuan yang luar biasa sebesar 99,9%, menandai perubahan paling signifikan dalam model ekonomi protokol DeFi terkemuka sejak awal. Proposal tersebut secara resmi mengaktifkan peralihan biaya protokol yang telah lama tertunda, mengalihkan sebagian biaya transaksi dari penyedia likuiditas ke perbendaharaan protokol dan menggunakannya untuk pembakaran token UNI yang sedang berlangsung, bersama dengan pembakaran historis satu kali sebesar 100 juta UNI.

Langkah ini tidak hanya menetapkan jalur deflasi yang jelas bagi UNI tetapi juga meletakkan dasar yang kuat bagi Uniswap untuk mengatasi persaingan dalam dekade berikutnya dengan mengkonsolidasikan operasi dan menetapkan anggaran pertumbuhan jangka panjang. Konsensus yang tinggi dari proposal tersebut mencerminkan pilihan bersama masyarakat tentang arah pembangunan berkelanjutan dari protokol setelah periode panjang tekanan peraturan dan kesulitan penangkapan nilai.

Pemungutan suara yang hampir konsensus: Mengapa UNIfication memenangkan dukungan 99,9%?

Di dunia kripto, di mana tata kelola terdesentralisasi sering menemui jalan buntu karena ketidaksepakatan, pemungutan suara dengan dukungan hampir bulat sangat langka dan kuat. Baru-baru ini, komunitas tata kelola Uniswap telah diganti namanya untuk melampaui 125 jutaUNI setuju, hanya742 lembarPerbedaan dalam oposisi adalah adopsi proposal “UNIfication”, dan tingkat dukungannya sama tingginya99.9%。 Ini bukan hanya pemungutan suara sederhana tentang peningkatan teknis, tetapi juga janji strategis yang sangat terpadu oleh seluruh pemangku kepentingan ekosistem Uniswap, termasuk pemilik paus, tim pengembangan inti, yayasan, dan anggota komunitas.

Di balik konsensus yang begitu tinggi adalah akhir dari tahun-tahun antisipasi dan permainan. Sejak awal token UNI, “kapan harus mengaktifkan peralihan biaya” selalu menjadi masalah sentral yang menggantung di masyarakat. Peralihan biaya berarti bahwa protokol dapat mengambil bagian dari biaya transaksi yang awalnya sepenuhnya dikaitkan dengan penyedia likuiditas, dan menyisihkan sebagian untuk pengembangan dan pengembalian nilainya sendiri. Namun, dengan latar belakang regulasi tekanan tinggi Gary Gensler yang sedang berlangsung terhadap sektor DeFi oleh SEC AS, mengaktifkan peralihan biaya dengan tergesa-gesa dapat dilihat sebagai protokol monetisasi, meningkatkan risiko kepatuhan hukum sekuritas yang serius. Oleh karena itu, proposal tersebut dengan jelas menyatakan bahwa saat iniIklim regulasi telah bergeser, keuangan terdesentralisasi mendapatkan penerimaan yang lebih luas, yang memungkinkan untuk menerapkan penangkapan nilai tingkat protokol.

Putusan ini didukung secara publik oleh sejumlah besar kelas berat di ruang DeFi, termasuk pendiri Variant Jesse Waldren, pendiri Synthetix Kain Warwick, dan lainnya. Mereka menggunakan kekuatan suara mereka yang besar untuk mengekspresikan posisi mereka, mengirimkan sinyal yang jelas bahwa industri percaya bahwa waktunya sudah matang. Pendiri Uniswap Hayden Adams mendefinisikan proposal tersebut sebagai “menyiapkan panggung untuk pertumbuhan selama dekade berikutnya,” dan suara yang luar biasa dari komunitas menunjukkan bahwa sebagian besar peserta bersedia merangkul perubahan bersejarah ini, bahkan jika itu menyiratkan penyesuaian jangka pendek dalam distribusi manfaat.

Sekilas tentang informasi penting proposal UNIfication dan data pemungutan suara

• Nama Proposal:UNIfication
• Hasil pemungutan suara：99.9% Peringkat persetujuan lulus
• Suara khusus：125,000,000+Mei UNI mendukung vs742 UNI menentang
• Perubahan inti satu: Aktifkan sakelar biaya protokol untuk mengalokasikan sebagian dari biaya transaksi untuk pembakaran UNI secara terus menerus.
• Perubahan inti dua: Melakukan penghancuran sejarah satu kali, jumlahnya adalah100,000,000 Lembar UNI.
• Perubahan inti tiga: Mengintegrasikan fungsi Uniswap Foundation ke dalam Uniswap Labs dan menghapus biaya layanan untuk antarmuka front-end, dompet, dan API-nya.
• Perubahan inti empat: Menetapkan anggaran pertumbuhan tahunan yang didanai oleh UNI untuk konstruksi ekologi jangka panjang.
• Harga UNI saat ini (pada akhir pemungutan suara)：5.92Dolar, yang telah naik selama seminggu terakhir18.9%。
• Pendapatan biaya tahunan perjanjian: Sejak awal tahun ini, lebih dari yang telah diproduksi1,05 miliar Biaya USD.

Rekonstruksi model ekonomi: Jelaskan secara rinci mekanisme awal sakelar biaya dan “roda gila deflasi”

Inti dari proposal UNIfication adalah penulisan ulang mendasar dari mesin ekonomi protokol Uniswap. Bagian yang paling banyak dibicarakan tidak diragukan lagi adalah aktivasi resmi dari salah satu yang telah dibahas berkali-kaliPeralihan biaya protokol。 Di bawah struktur baru, protokol akan mengambil persentase tertentu dari biaya yang dihasilkan oleh setiap transaksi (proporsi spesifik akan ditentukan oleh tata kelola berikutnya), dan bagian dana ini tidak akan lagi mengalir sepenuhnya ke penyedia likuiditas, tetapi akan masuk ke perbendaharaan protokol.

Biaya yang ditangkap ini, bersama dengan biaya sequencer bersih yang dihasilkan oleh rantai captive Uniswap yang akan datang, Unichain, akan diarahkan ke satu mekanisme pembakaran yang terus berjalan. Ini berarti bahwa selama ada aktivitas perdagangan pada protokol Uniswap, token UNI akan dihapus secara permanen dari pasokan yang beredar. Ini menciptakan efek “roda gila deflasi” yang kuat:Penggunaan protokol telah tumbuh→ biaya yang ditangkap telah meningkat→ pembakaran UNI telah dipercepat → kelangkaan token telah meningkat。 Untuk pertama kalinya, mekanisme ini membangun hubungan ekonomi langsung dan terukur antara nilai token UNI dan utilitas nyata dan pertumbuhan protokol yang mendasarinya.

Selain deflasi yang berkelanjutan, proposal tersebut juga mencakup pembakaran “kompensasi historis” satu kali. Setelah proposal disahkan dan penguncian waktu dua hari dialami, protokol akan segera menjalankan pembakaran satu kali 100 juta UNI。 Angka ini tidak ditetapkan secara sewenang-wenang, tetapi merupakan perkiraan jumlah token yang bisa dibakar sejauh ini jika sakelar biaya telah diaktifkan sejak awal UNI. Langkah ini tidak hanya secara signifikan mengurangi sirkulasi langsung (kira-kira persentase yang signifikan dari sirkulasi saat ini) tetapi juga dipandang sebagai hadiah simbolis bagi pemegang jangka panjang, menunjukkan tekad komunitas tata kelola untuk memenuhi komitmen historisnya.

Serangkaian mekanisme pembakaran ini bertujuan untuk secara fundamental memecahkan masalah “akumulasi nilai” UNI yang telah lama dikritik. Sebagai salah satu token tata kelola DeFi dengan kapitalisasi pasar tertinggi, UNI dulunya lebih merupakan “token stake tata kelola” dengan harga yang tidak secara langsung diuntungkan dari pendapatan protokol yang besar. Sekarang, dengan secara paksa mengikat pendapatan protokol dengan pembakaran token, UNI diberi dukungan nilai yang lebih solid dan atribut ekonomi yang mirip dengan “aset deflasi”, yang bisa menjadi langkah kunci dalam evolusinya menjadi aset keuangan yang lebih matang.

Melampaui Tokenomics: Integrasi Operasional vs. Strategi Jangka Panjang

Proposal UNIfication lebih dari sekadar pembakaran token. Ini juga mendalamReformasi struktur organisasi dan operasional, yang bertujuan untuk meningkatkan efisiensi eksekusi dan daya saing jangka panjang perjanjian. Proposal tersebut memutuskan untuk sepenuhnya mengintegrasikan tim dan tanggung jawab Uniswap Foundation ke dalam Uniswap Labs. Penggabungan ini bertujuan untuk menghilangkan potensi tumpang tindih fungsional dan kerugian komunikasi, membangun inti operasional yang lebih terpadu dan gesit untuk mengatasi pasar yang berubah dengan cepat dan tantangan Layer 2 dan protokol yang semakin sengit.

Lebih strategis, proposal tersebut membatalkan biaya yang dibebankan oleh Uniswap Labs pada antarmuka pengguna, dompet, dan layanan API-nya. Strategi “freemium” ini tampaknya melepaskan pendapatan jangka pendek, tetapi sebenarnya niatnya jelas:Meminimalkan hambatan masuk bagi pengguna dan pengembang, mengkonsolidasikan dan memperluas Uniswap sebagai parit untuk infrastruktur likuiditas. Ketika pengalaman perdagangan benar-benar gratis dan nilai protokol ditangkap melalui model tokenomik, efek jaringannya menjadi lebih kuat dan sulit untuk ditiru.

Untuk memastikan momentum berkelanjutan untuk pengembangan protokol, proposal tersebut juga menyetujui “anggaran pertumbuhan” yang didanai langsung oleh token UNI. Anggaran ini akan mendukung penelitian dan pengembangan jangka panjang dari teknologi inti protokol, mendanai proyek-proyek utama dalam ekosistem, dan pengembangan pasar global. Ini menandai pergeseran dari tata kelola Uniswap, yang sering didominasi oleh proposal insentif jangka pendek di masa lalu, ke yang lebih terencanaModel investasi jangka panjang。 Dana tersebut akan digunakan untuk membangun daya saing selama dekade berikutnya, daripada dikonsumsi dalam subsidi penambangan likuiditas yang tidak berkelanjutan.

Selain itu, proposal tersebut memperkenalkan sistem “lelang diskon biaya protokol”, menyediakan mekanisme baru bagi penyedia likuiditas untuk berpotensi mencapai pengembalian yang lebih tinggi, dan memanfaatkan kerangka hukum DUNA Wyoming untuk membawa Uniswap Labs, yayasan, dan tata kelola on-chain di bawah struktur hukum terpadu untuk meningkatkan kejelasan hukum dan ketahanan operasional. Rangkaian kombo ini menunjukkan bahwa UNIfication adalah peningkatan yang dipikirkan dengan matang dan menyeluruh, dengan tujuan mengubah Uniswap dari produk yang sukses menjadi kerajaan ekologis terdesentralisasi dengan lebih banyak vitalitas, ketahanan risiko, dan potensi pertumbuhan.

Dampak Pasar dan Implikasi Industri: Era Baru Penangkapan Nilai untuk Token Tata Kelola DeFi

Adopsi proposal UNIfication telah menghasilkan respons pasar yang cepat dan positif. Setelah jajak pendapat ditutup, harga UNI ditutup pada 5.92Dolar AS naik selama seminggu18.9%。 Optimisme pasar tidak hanya berasal dari ekspektasi guncangan pasokan jangka pendek dari pembakaran besar-besaran satu kali, tetapi juga dari penetapan ulang narasi deflasi jangka panjang UNI di masa depan dan kemampuan akumulasi nilai. Mengingat protokol Uniswap telah menciptakan lebih dari 20251,05 miliar Biaya dolar, bahkan jika hanya persentase yang lebih kecil yang diambil untuk pembakaran, akan menjadi jumlah yang mengejutkan untuk potensi pembakaran tahunan, yang memperkenalkan variabel baru ke model penilaian UNI.

Acara ini memiliki implikasi paradigma yang mendalam bagi seluruh industri DeFi. Selama bertahun-tahun, token tata kelola protokol DeFi (terutama DEX) umumnya menghadapi penyiksaan jiwa “apa gunanya token?” Banyak token hanya memiliki hak tata kelola dan tidak bisa mendapatkan sebagian besar pendapatan yang dihasilkan oleh protokol, menghasilkan dukungan nilai yang lemah. Uniswap, sebagai pemimpin mutlak di industri ini, telah memulai penangkapan nilai dengan konsensus komunitas yang hampir sempurna, yang tidak diragukan lagi telah mencetak rekor untuk protokol lainTemplat untuk diikuti。 Ini membuktikan bahwa menggabungkan pendapatan protokol secara mendalam dengan tokenomics pada waktu yang tepat (misalnya, melonggarkan lingkungan peraturan) dan komunikasi komunitas yang memadai adalah jalur yang layak dan didukung secara luas.

Hal ini dapat memicu gelombang peningkatan model ekonomi untuk token tata kelola DeFi. Protokol terkemuka lainnya, seperti Aave dan Compound, kemungkinan akan mengevaluasi kembali dan mendorong proposal “peralihan biaya” masing-masing. Praktik Uniswap yang sukses menyediakan serangkaian skenario referensi lengkap mulai dari desain struktur hukum (seperti mengadopsi kerangka kerja DUNA), mobilisasi komunitas, hingga detail mekanisme (seperti pembakaran kompensasi satu kali). Dimensi kompetitif industri dapat ditingkatkan dari sekadar bersaing untuk volume perdagangan dan kedalaman likuiditas menjadi bersaing untuk model ekonomi tokenKecanggihan, keberlanjutan, dan daya tarik bagi pemegang。

Melihat ke depan: Tantangan dan masalah tata kelola masa depan

Terlepas dari masa depan yang cerah, jalan menuju implementasi UNIfication penuh dengan tantangan dan masalah yang perlu ditangani dengan hati-hati. Pertama-tamaProporsi spesifik ekstraksi biayaBelum ditentukan, dan ini akan menjadi masalah tata kelola penting berikutnya. Rasio yang berlebihan dapat membahayakan motivasi penyedia likuiditas dan memengaruhi kedalaman pool. Jika rasionya terlalu rendah, efek deflasi akan lemah dan tidak dapat memenuhi ekspektasi pasar. Bagaimana menemukan keseimbangan ini akan sangat menguji kebijaksanaan masyarakat.

Kedua, model ekonomi baru sangat penting untuk kesepakatanAnggaran pertumbuhan jangka panjangEfisiensi penggunaan mengedepankan persyaratan yang tinggi. Apakah dana dapat dialokasikan secara efektif untuk penelitian dan pengembangan teknologi, pendanaan pengembang, dan merger dan akuisisi strategis yang benar-benar mempromosikan pembangunan ekologis, daripada terbuang-secara tidak efisien, akan secara langsung mempengaruhi kredibilitas dan keberlanjutan mekanisme ini. Hal ini membutuhkan sistem tata kelola untuk menyaring proposal pendanaan berkualitas tinggi dan melakukan pengawasan implementasi yang ketat.

AkhirnyaPedang Damocles regulasiItu belum sepenuhnya menghilang. Meskipun proposal tersebut didasarkan pada penilaian “perubahan iklim peraturan”, masih ada ketidakpastian tentang bagaimana regulator di Amerika Serikat dan yurisdiksi lain di seluruh dunia akan mencirikan perilaku “biaya protokol dan token pembakaran” ini. Adopsi kerangka hukum Uniswap seperti DUNA untuk eksplorasi kepatuhan masih harus dilihat. Protokol harus terus berjalan di tali ketat antara menangkap nilai dan mempertahankan desentralisasi yang memadai untuk menghindari karakterisasi sekuritas.

Bagaimanapun, lolosnya proposal UNIfication merupakan tonggak sejarah dalam sejarah pengembangan Uniswap dan seluruh pengembangan DeFi. Ini menandai tahap baru dalam kematangan protokol DeFi dari fase eksperimental “menghasilkan kekuatan untuk cinta” dan tata kelola murni, hingga merancang model ekonomi dengan cermat, menangkap nilai secara proaktif, dan memberi umpan balik kepada pendukung. Reformasi “penyatuan” UNI tidak hanya menyatukan kehendak komunitas tetapi juga berusaha untuk menyatukan keberhasilan protokol dengan keberhasilan pemegang token. Perkembangannya selanjutnya pasti akan diawasi dengan ketat oleh seluruh dunia kripto.