Lembaga berinvestasi secara besar-besaran menggelontorkan 30 juta dolar AS! Multicoin Capital OTC gila-gilaan membeli 60 juta koin Worldcoin, apa maksudnya?

知名加密风投 Multicoin Capital Baru-baru ini melalui sebuah transaksi di luar bursa, membeli sekaligus 60 juta WLD token dari tim proyek Worldcoin, melibatkan dana hingga 30 juta USDC. Transaksi ini terjadi saat Worldcoin sedang menghadapi berbagai kesulitan: harga tokennya turun lebih dari 21% dalam sebulan terakhir, jumlah dompet aktif di chain menurun tajam sejak puncaknya pada September, dan pencarian global untuk Worldcoin pun merosot 94% dari titik tertinggi. Di saat yang sama, proyek ini menghadapi pengawasan regulasi yang semakin ketat di Thailand dan beberapa tempat lain, bahkan diminta menghapus data biometrik jutaan pengguna yang telah dikumpulkan. Investasi besar dari institusi di tengah arus keluar investor ritel dan awan regulasi ini memicu pemikiran mendalam tentang nilai jangka panjang Worldcoin dan masa depan jalur identitas biometrik.

Sebuah Transaksi Mengungkap Penyimpangan: “Pengambilalihan” Institusi dan Penurunan Minat Ritel

Di pasar cryptocurrency, data di chain seringkali lebih mampu mengungkap arah modal nyata daripada fluktuasi harga. Baru-baru ini, lembaga analisis blockchain Lookonchain menangkap sebuah transfer besar yang menarik perhatian: sebuah alamat dompet yang terkait dengan Multicoin Capital, mentransfer 30 juta USDC ke alamat yang dikendalikan tim proyek Worldcoin. Segera setelahnya, alamat tersebut menerima 60 juta WLD dari pihak proyek. Transaksi ini jelas merupakan “pertukaran uang-aset” yang khas, bukan pembelian di pasar terbuka. Dengan menukar 30 juta USDC untuk 60 juta WLD, harga per unitnya sekitar 0,5 dolar, hampir sama dengan harga pasar saat itu.

(Sumber: X/Lookonchain)

Langkah penambahan posisi oleh Multicoin Capital ini sejalan dengan gaya investasi mereka yang “berbasis makro dan teori”. Dana yang didirikan sejak 2017 ini terkenal karena berani menaruh taruhan besar dan memegang jangka panjang pada jalur yang diyakini. Penambahan ini jelas bukan spekulasi jangka pendek berdasarkan tren harga, melainkan taruhan lagi pada masa depan “protokol identitas biometrik” yang mereka yakini. Namun, timing transaksi ini sangat kontras dengan suasana pasar yang sedang suram. Saat dana institusi masuk secara diam-diam, minat investor ritel terhadap Worldcoin justru menurun dengan cepat.

Ringkasan Detail Transaksi OTC Multicoin Capital

Counterpart: Tim proyek Worldcoin

Metode transaksi: Transaksi di luar bursa

Jumlah pembayaran: 30.000.000 USDC

Aset yang diperoleh: 60.000.000 WLD

Perkiraan harga per unit: sekitar 0,5 dolar/WLD

Waktu transaksi: Terpantau akhir-akhir ini (sehari sebelum laporan)

Alamat terkait: 0xf0007b56607BB268efFe4126655f077F8cf42696

Sumber data: Monitoring chain Lookonchain

Serangkaian data ini menguatkan gambaran bahwa arus keluar dari investor ritel sedang berlangsung. Menurut data dashboard Dune Analytics, jumlah dompet aktif baru di jaringan Worldcoin setiap hari mencapai puncaknya pada September 2025 lalu, kemudian menurun tajam. Sementara itu, data Google Trends menunjukkan minat pencarian global terhadap “Worldcoin” juga merosot dari puncaknya 100 di September menjadi 6 saat artikel ini ditulis, kehilangan lebih dari 90%. Kehebohan awal sebagian besar dipicu oleh listing WLD di salah satu CEX utama dan dorongan harga jangka pendek, namun kini sudah surut. Perbedaan perilaku antara institusi dan ritel ini menjadi gambaran paling dramatis dalam ekosistem Worldcoin saat ini.

Worldcoin Terjepit: Harga Lemah dan Pengawasan Regulasi Global

Jika hanya minat ritel yang menurun, mungkin itu belum cukup mengancam. Tapi saat ini, Worldcoin menghadapi “tes kekuatan” dari dua sisi: harga dan regulasi. Dari segi fundamental, tren harga WLD menunjukkan tantangan nyata. Berdasarkan data BeInCrypto, dalam sebulan terakhir harga WLD turun lebih dari 21%, meskipun dalam 24 jam terakhir sempat rebound kecil 2,57% ke sekitar 0,49614 dolar, tren penurunan secara umum belum berbalik. Harga yang melemah ini dipicu oleh sentimen pasar, hubungan penawaran dan permintaan, serta risiko eksternal.

Lebih dari penurunan harga, tantangan regulasi yang semakin meningkat di seluruh dunia menjadi ancaman yang lebih serius. Contoh paling mencolok baru-baru ini datang dari Thailand. Pada akhir November, Komisi Sekuritas dan Bursa Thailand bersama regulator lain mengeluarkan perintah agar operator Worldcoin segera menghentikan kegiatan pengumpulan data biometrik melalui perangkat iris di negara tersebut. Lebih keras lagi, mereka diperintahkan menghapus data biometrik lebih dari 1 juta warga Thailand yang telah dikumpulkan. Perintah ini bukan tanpa alasan; pada Oktober, pejabat Thailand melakukan inspeksi mendadak di salah satu stasiun scan iris Worldcoin di Bangkok, yang membuka jalan bagi pelarangan resmi selanjutnya.

Sekretaris Deputi SEC Thailand, Jomkwan Kongsakul, menjelaskan bahwa langkah ini bertujuan “meningkatkan efektivitas penegakan hukum terhadap bisnis aset digital ilegal, melindungi pengguna dari kekurangan perlindungan hukum, dan mengurangi risiko penipuan serta pencucian uang.” Secara nyata, ini menempatkan kegiatan pengumpulan data biometrik dalam kerangka pengawasan keuangan, menganggapnya sebagai aktivitas sensitif yang memerlukan izin. Tindakan Thailand ini bukan satu-satunya; ini hanyalah bab terbaru dari hambatan perjalanan Worldcoin menuju kepatuhan global. Pada Mei lalu, proyek ini juga mengalami hambatan serupa di Indonesia dan Kenya, di mana aktivitas perangkat iris “Orb” mereka dibatasi atau diselidiki. Serangkaian kejadian ini menggambarkan gambaran yang jelas: sebuah proyek yang bertujuan membangun identitas digital universal global, kini berhadapan dengan konflik sengit dengan negara-negara yang berfokus pada privasi dan keamanan data.

Analisis Mendalam: Mengapa Multicoin Capital Memilih Taruhan Besar Saat Ini?

Di tengah kondisi yang tampaknya tidak menguntungkan, keputusan investasi besar dari Multicoin Capital pasti didasarkan pada logika yang koheren. Untuk memahami ini, pertama-tama perlu diketahui apa itu Worldcoin. Worldcoin didirikan oleh CEO OpenAI, Sam Altman, dan lainnya, dengan visi utama menciptakan jaringan identitas digital berbasis biometrik (iris) yang bersifat privasi dan global (World ID). Pengguna menggunakan perangkat keras khusus “Orb” untuk memindai iris dan mendapatkan “bukti identitas” yang unik dan terverifikasi, sehingga membedakan manusia asli dari robot di dunia digital. Token WLD dirancang sebagai token tata kelola dan utilitas dalam ekosistem ini.

Bagi dana seperti Multicoin Capital yang berorientasi teori dan makro, investasi mereka kemungkinan didasarkan pada beberapa pertimbangan utama: pertama, mereka yakin bahwa “identitas digital terdesentralisasi” adalah fondasi Web3 dan masa depan internet, sebuah jalur yang sangat potensial. Meski saat ini menghadapi gesekan regulasi, ini justru dianggap sebagai jalan yang harus dilalui oleh inovasi baru yang menantang paradigma lama. Kedua, mereka mungkin percaya bahwa Worldcoin dengan keunggulan awal, inovasi teknologi (misalnya, zero-knowledge proof untuk privasi), dan kekuatan personal Sam Altman akan membangun keunggulan kompetitif. Harga yang rendah dan tekanan regulasi saat ini justru bisa menjadi “peluang emas” untuk mendapatkan banyak token dengan biaya lebih murah.

Selain itu, transaksi di luar bursa sendiri memiliki makna strategis. Menghindari pembelian besar-besaran di pasar terbuka yang bisa menyebabkan fluktuasi harga ekstrem, serta menunjukkan hubungan kerja sama yang erat dengan tim proyek. Ini bukan sekadar investasi finansial, tetapi juga bisa menjadi aliansi strategis, di mana Multicoin mungkin akan berperan aktif dalam tata kelola, pengembangan ekosistem, dan dialog regulasi Worldcoin. Dari pengalaman masa lalu, investor ventura top sering melakukan langkah berani saat pasar sedang suram, karena mereka menaruh taruhan jangka panjang 3-5 tahun ke depan, bukan sekadar mengikuti keramaian saat ini. Investasi besar ini bisa diartikan sebagai keyakinan Multicoin bahwa “protokol identitas biometrik” akan menemukan titik keseimbangan dengan regulasi global dan menjadi fondasi penting di masa depan digital.

Kondisi dan Tantangan Masa Depan Worldcoin: Akankah Melampaui “Titik Singularity”?

Selain aspek modal, dari sudut pandang proyek, Worldcoin berada di fase kritis “melampaui titik singularity”. Model ekonomi token yang mengaitkan distribusi token dengan pertumbuhan pengguna (melalui verifikasi iris) telah menciptakan efek jaringan yang signifikan. Namun, pertumbuhan ini menghadapi dua hambatan utama: pertama, biaya tinggi untuk pengembangan, operasional, dan pemeliharaan perangkat “Orb”, serta ketergantungan pada regulasi lokal; kedua, setelah pengguna awal yang penasaran habis, tantangan besar adalah bagaimana menarik partisipasi masyarakat luas dan mengukuhkan nilai WorldID.

Dari roadmap, keberhasilan jangka panjang Worldcoin tidak hanya bergantung pada protokol identitas itu sendiri, tetapi juga pada seberapa banyak “aplikasi killer” yang bisa dibangun di atas WorldID. Misalnya, dalam airdrop, tata kelola, dan akses komunitas, bukti identitas bisa mencegah serangan sybil; di platform sosial dan konten, bisa membedakan pengguna asli dan bot. Jika WorldID bisa menjadi semacam “email” atau “nomor telepon” yang digunakan untuk mengakses berbagai layanan bernilai tinggi, maka nilainya akan melonjak. Saat ini, tim proyek sedang berusaha ke arah itu, tetapi pembangunan ekosistem membutuhkan waktu dan kompetisi dari solusi identitas lain seperti verifikasi berbasis jejaring sosial atau KYC paspor.

Selain itu, kekhawatiran privasi tetap menjadi pedang bermata dua. Meskipun mereka menegaskan menggunakan zero-knowledge proof untuk memastikan iris tidak dapat dibalik dan data biometrik asli tidak disimpan, kepercayaan masyarakat dan regulator terhadap pengelolaan data biometrik sensitif ini tidak bisa dibangun dalam semalam. Penggunaan audit teknologi yang transparan, pengenalan tata kelola multi-pihak, dan kolaborasi dengan regulator menjadi kunci untuk membangun kembali kepercayaan. Investasi dari Multicoin bisa memberi “amunisi”, tetapi tidak langsung menyelesaikan tantangan fundamental produk dan kepercayaan ini.

Pelajaran Pasar: Mengartikan Tren Investasi Institusional dari Pergerakan ini

Investasi besar Multicoin Capital di Worldcoin ini menjadi contoh mikro yang sangat berharga untuk memahami dinamika pasar crypto saat ini. Ia mengungkapkan bahwa dalam siklus pasar saat ini, perilaku dan kerangka waktu pengambilan keputusan institusi dan ritel semakin berbeda. Investor ritel lebih dipengaruhi tren jangka pendek, sentimen pasar, dan viralitas, cenderung mengikuti tren naik-turun dan panik. Sedangkan institusi lebih fokus pada analisis fundamental, kemampuan tim, dan mencari aset yang salah harga saat pasar sedang turun.

Peristiwa ini juga mengingatkan bahwa untuk proyek seperti Worldcoin yang melibatkan teknologi mutakhir, tata kelola kompleks, dan risiko regulasi tinggi, analisis teknikal saja tidak cukup. Faktor utama yang menentukan nilai mereka lebih terkait dengan etika dan hukum biometrik, evolusi kebijakan pengelolaan data global, serta adopsi identitas di internet masa depan. Penilaian harus dilakukan dengan pendekatan multidisiplin dan kesiapan risiko tinggi.

Bagi peserta pasar biasa, pergerakan besar institusi patut diperhatikan, tetapi jangan sekadar mengikuti secara buta. Penting untuk memahami dasar-dasar teori investasi mereka dan menilai sendiri apakah cocok dengan narasi jangka panjang tersebut. Saat ini, pasar mungkin sedang beralih dari “liquidity-driven rally” ke “fundamentals-driven rally”. Dana akan lebih selektif mengalir ke proyek yang benar-benar memiliki inovasi teknologi, solusi nyata, atau jalur kepatuhan yang jelas, meskipun mereka menghadapi tekanan jangka pendek. Cerita Worldcoin, apakah akhirnya mampu melampaui rintangan dan menjadi raksasa identitas digital, atau justru tersandung di regulasi dan kompetisi, akan menjadi contoh berharga tentang bagaimana dunia crypto berintegrasi dengan aturan dunia nyata.