Pi Network investasi lima tahun hancur! 60 juta penambang sia-sia menambang, nilai pasar menguap menjadi 1,7 miliar

Pi Network pernah menjadi proyek kripto hitam di tahun 2019, menjanjikan siapa saja dapat menambang dan menjadi kaya hanya dengan ponsel, menarik lebih dari 60 juta pengguna. Tetapi setelah mainnet dibuka pada Februari 2025, harga token anjlok dari puncak sejarah 3 dolar menjadi 0,2040 dolar, kapitalisasi pasar menguap dari hampir 20 miliar dolar menjadi 1,7 miliar dolar. Penambang menemukan diri mereka terjebak dalam proses KYC yang tidak memungkinkan penarikan token, hasil tambang selama lima tahun menjadi sia-sia.

Dari 60 juta pengguna ke jatuhnya ke rantai hantu

(Sumber: Google Play Store)

Pi Network didirikan oleh Dr. Nicolas Kokkalis dan Dr. Chengdiao Fan dari Universitas Stanford pada tahun 2019, dengan visi yang sangat menarik: berbeda dengan Bitcoin yang membutuhkan perangkat keras khusus, siapa saja bisa menambang Pi menggunakan ponsel pintar, dan biaya transaksi jauh lebih rendah daripada kripto lain. Narasi “semua orang bisa menambang dan menjadi kaya” ini menyebar cepat di seluruh dunia, dengan jumlah unduhan di platform Android melampaui 100 juta.

Proyek ini bertransisi ke mainnet tertutup pada Desember 2021, saat itu dijanjikan mainnet sudah siap, tetapi hanya berjalan di jaringan internal. Masa tertutup ini berlangsung lebih dari tiga tahun, selama itu Pi Network terus menarik pengguna baru untuk bergabung menambang. Banyak orang membuka aplikasi setiap hari, menekan tombol tambang, bermimpi tentang kekayaan setelah Pi listing di bursa.

Pada Februari 2025, mainnet akhirnya dibuka, dan token bisa diperdagangkan di bursa seperti Gate. Tetapi, mimpi itu langsung hancur. Pertama, hanya pengguna yang lolos proses KYC ketat yang bisa memindahkan token dari mainnet tertutup ke mainnet utama. Proses KYC ini sangat rumit dan kurang transparan, banyak pengguna ditolak karena berbagai alasan, dan hasil tambang puluhan juta orang terkunci di sistem tanpa bisa dicairkan.

Lebih parah lagi, bahkan mereka yang lolos KYC menemukan bahwa nilai token jauh di bawah ekspektasi. Setelah peluncuran awal sempat menyentuh 3 dolar, harga mulai jatuh tajam, saat ini sudah turun ke 0,2040 dolar. Lima tahun bertahan, bukan kekayaan yang didapat, melainkan keputusasaan dan kerugian total.

Tiga kekurangan fatal yang menyebabkan kapitalisasi pasar 20 miliar menguap

(Sumber: Trading View)

Keruntuhan Pi Network bukan kebetulan, melainkan hasil dari cacat struktural yang tak terelakkan. Masalah pertama adalah tidak adanya listing di bursa utama. Berbeda dengan banyak kripto baru lainnya, Pi Network tidak mendapatkan dukungan dari bursa top-tier. Bahkan CEO salah satu CEX besar secara terbuka menyebutnya sebagai penipuan, label negatif ini benar-benar mengubur kemungkinan Pi Network masuk pasar utama.

Tanpa bursa utama, likuiditas sangat minim. Bahkan pengguna yang memegang Pi sulit menjualnya karena tidak menemukan pembeli, harga pun otomatis jatuh. Lebih buruk lagi, tanpa dukungan dari bursa utama, Pi Network dianggap tidak kredibel oleh investor institusional dan trader profesional, mempercepat keruntuhan harga.

Kekurangan fatal Pi Network

Rantai hantu: Meski mengklaim memiliki ekosistem aplikasi, kenyataannya minim pengguna nyata dan DApp yang berharga, aktivitas jaringan sangat rendah, disebut sebagai “rantai hantu”

Efek dilusi ekstrem: Setiap minggu ratusan juta token baru dibuka, diperkirakan dalam 12 bulan ke depan akan dirilis lebih dari 1,2 miliar, tekanan pasokan yang terus-menerus menekan harga

Sentralisasi otoriter: Pi Foundation mengendalikan puluhan miliar token, tanpa mekanisme voting, komunitas tidak punya suara dalam pengambilan keputusan, bertentangan dengan semangat desentralisasi kripto

Rantai hantu adalah label paling mematikan dari Pi Network. Meski tim mengklaim ada aplikasi berjalan di jaringan, penyelidikan menunjukkan bahwa DApp ini hampir tidak memiliki pengguna nyata, banyak yang dianggap tidak berguna. Blockchain tanpa skenario aplikasi nyata, dari mana nilai token berasal? Ketika investor menyadari bahwa Pi Network hanyalah kerangka kosong, gelombang jual otomatis tak terhindarkan.

Efek dilusi terus-menerus menghancurkan harga secara perlahan. Berbeda dengan kripto seperti Bitcoin yang memiliki batas pasokan jelas, Pi Network setiap minggu merilis ratusan juta token baru, dan masih ada lebih dari 1,2 miliar token yang akan dibuka di masa depan. Ini berarti, meskipun ada dana baru masuk, nilainya akan terus tergerus oleh pasokan yang semakin besar. Token yang ditambang dengan susah payah oleh miner awal, nilainya tergerus oleh pelepasan token baru yang tak berujung, model ekonomi ini secara fundamental sulit mendukung harga token.

Struktur tata kelola yang terpusat juga bertentangan dengan prinsip dasar kripto. Pi Foundation sebagai entitas yang jarang dikenal mengendalikan puluhan miliar token, tanpa batasan apa pun. Komunitas tidak bisa voting untuk menentukan arah proyek, tidak bisa mengawasi pelepasan token, bahkan transparansi dasar pun tidak ada. Kombinasi “kerangka kripto + otoritarian sentral” ini membuat Pi Network kehilangan kepercayaan komunitas kripto.

Akankah penyelamatan diri di saat putus asa berhasil?

Secara adil, kejatuhan Pi Network juga dipengaruhi oleh melemahnya pasar kripto secara keseluruhan, termasuk Bitcoin dan Ethereum yang juga mengalami koreksi. Untuk menyelamatkan tren menurun, tim sedang melakukan beberapa inovasi. Mereka mengembangkan testnet generator token, automated market maker (AMM), dan decentralized exchange (DEX), berharap platform DEX mereka bisa menarik pengguna seperti Aave dan Raydium yang sukses.

Selain itu, Pi Network berinvestasi di CiDi Games dan OpenMind, yang pertama akan menambahkan fitur game, dan yang kedua bertujuan menjadikannya platform AI. Tim juga mendaftarkan token di MICA Eropa, langkah ini memberi peluang listing di bursa utama di wilayah tersebut. Jika langkah-langkah ini berhasil, secara teori bisa memperbaiki fundamental Pi Network.

Namun, apakah langkah penyelamatan ini bisa membalikkan keadaan masih menjadi tanda tanya besar. Pengembangan DEX dan AMM membutuhkan waktu, dan apakah Pi Network memiliki cukup pengguna dan likuiditas untuk mendukung fitur ini masih belum jelas. Integrasi game dan AI pun jauh dari solusi cepat, pasar sudah kehilangan kesabaran terhadap Pi Network.