Apa Pernyataan Baru SEC tentang Penitipan Sekuritas Aset Kripto oleh Broker-Dealer?

2025-12-18 06:09:16

Divisi Perdagangan dan Pasar SEC mengeluarkan pernyataan staf yang signifikan untuk memperjelas penerapan Aturan 15c3-3(b)(1)—persyaratan “kepemilikan atau pengendalian”—terhadap broker-dealer yang memegang sekuritas aset kripto untuk pelanggan.

Pernyataan tersebut menguraikan lima langkah spesifik yang, jika diterapkan, akan menyebabkan Divisi tidak merekomendasikan tindakan penegakan hukum terhadap broker-dealer yang memperlakukan dirinya sebagai memiliki “kepemilikan fisik” dari sekuritas aset kripto yang telah dilunasi penuh dan margin berlebih. Panduan ini terbatas pada paragraf (b)(1) dari aturan perlindungan pelanggan dan tidak membahas kewajiban yang lebih luas di bawah undang-undang sekuritas federal, termasuk aspek lain dari aturan tanggung jawab keuangan broker-dealer. Untuk peserta pasar yang mencari aturan kustodi kripto SEC 2025, aset kripto broker-dealer, atau panduan kripto Aturan 15c3-3, pernyataan sementara ini memberikan kejelasan yang telah lama ditunggu-tunggu sementara Komisi melanjutkan pembuatan aturan yang lebih luas.

Langkah Kunci untuk Broker-Dealer Mencapai “Kepemilikan atau Pengendalian”

Divisi menentukan lima keadaan di mana broker-dealer dapat secara wajar menganggap diri mereka dalam kepemilikan sekuritas aset kripto:

Akses Langsung dan Kemampuan Transfer Broker-dealer memiliki akses langsung ke sekuritas aset kripto dan dapat mentransfernya di buku besar terdistribusi.
Penilaian Berkelanjutan Teknologi Buku Besar Terdistribusi Kebijakan yang dirancang secara wajar untuk menilai DLT/jaringan sebelum kustodi dan secara berkala, memeriksa tata kelola, pembaruan, dan kerentanan.
Menghindari Kustodi dengan Masalah yang Diketahui Tidak mengklaim kepemilikan jika risiko material, operasional, atau risiko lain (beyond market/reputational) diidentifikasi.
Perlindungan Kunci Pribadi Kebijakan dan kontrol praktik terbaik industri untuk mencegah pencurian, kehilangan, atau penggunaan tidak sah kunci pribadi—memastikan tidak ada akses pelanggan atau pihak ketiga tanpa otorisasi broker-dealer.
Perencanaan Gangguan dan Penutupan Langkah-langkah yang telah diidentifikasi sebelumnya untuk kejadian seperti kerusakan blockchain, serangan 51%, fork, atau airdrop; kepatuhan terhadap perintah yang sah (e.g., pembekuan/penyitaan); dan pengaturan untuk transfer aset dalam kebangkrutan atau likuidasi.

Langkah-langkah ini bertujuan untuk mengurangi risiko unik dari kustodi blockchain sambil menjaga standar perlindungan pelanggan.

Lingkup dan Pembatasan Pernyataan

Fokus Sempit: Hanya berlaku untuk persyaratan kepemilikan Aturan 15c3-3(b)(1).
Tidak Komprehensif: Tidak mencakup seluruh aturan perlindungan pelanggan, antifraud, atau kewajiban lain.
Sementara: Pandangan staf sebagai jembatan sementara Komisi mempertimbangkan isu yang lebih luas.
Tanpa Dukungan Resmi: Kepatuhan terhadap langkah-langkah ini tidak menjamin tidak adanya penegakan hukum untuk pelanggaran lain.

Pernyataan ini menanggapi permintaan pasar untuk kejelasan di tengah meningkatnya minat broker-dealer terhadap layanan kripto.

Implikasi untuk Broker-Dealer dan Pasar Kripto

Panduan ini menurunkan hambatan utama bagi broker-dealer tradisional yang menawarkan layanan aset kripto, berpotensi mendorong model kustodi yang sesuai. Ini menekankan penilaian berbasis risiko dan kontrol yang kokoh yang disesuaikan dengan karakteristik blockchain, tanpa mewajibkan analog kepemilikan off-chain secara penuh.

Dukungan Inovasi: Memungkinkan broker-dealer untuk mengelola sekuritas kripto secara bertanggung jawab.
Akses Institusional: Mungkin mempercepat adopsi arus utama aset digital.
Manajemen Risiko: Menyoroti perlunya due diligence DLT dan perencanaan kontinjensi.
Konteks Lebih Luas: Sejalan dengan pelonggaran regulasi 2025 (e.g., GENIUS Act, penutupan penyelidikan).

Singkatnya, pernyataan Divisi Perdagangan dan Pasar SEC tanggal 18 Desember 2025 memberikan kelegaan yang ditargetkan di bawah Aturan 15c3-3(b)(1) untuk broker-dealer yang memenuhi lima langkah tertentu saat mengelola sekuritas aset kripto—memberikan kejelasan di tengah proses deliberasi yang sedang berlangsung di Komisi. Panduan sementara ini mendukung inovasi yang bertanggung jawab sambil menjaga perlindungan inti investor. Tinjau pernyataan lengkap di situs web SEC untuk detail, dan pantau pembuatan aturan terkait untuk perkembangan komprehensif dalam standar kustodi kripto AS.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.